财(cái)联社5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找(zhǎo)下(xià)一个方(fāng)向。

　　“我们现在对(duì)外输出市场观(guān)点会很谨慎，不再对外提(tí)明确(què)主(zhǔ)线，今年接下来的市场大(dà)概率(lǜ)是不好做了。”有基金公司人士(shì)向财联社记者表示，随着4月底上市(shì)公司(sī)年报一季(jì)报(bào)的披露，炒作没(méi)有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市(shì)场对(duì)有业绩(jì)支撑的新能源又(yòu)提(tí)不(bù)起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情绪来看(kàn)，同样(yàng)如此，5月16日的市(shì)场亮色(sè)不多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额(é)低(dī)于(yú)9000亿元(yuán)，近5个交易日以(yǐ)来(lái)，市场(chǎng)成交额(é)较前期明(míng)显萎缩，资金观望的情绪有所(suǒ)加(jiā)重。北向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无疑(yí)打击了市场的信心(xīn)。AI概(gài)念股(gǔ)持续低迷，高(gāo)位股集(jí)体(tǐ)大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版(bǎn)传媒(méi)、引(yǐn)力传(chuán)媒等多股跌停(tíng)，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工(gōng)智能受(shòu)难日(rì)，纪念人类第四次工业革命进(jìn)程中，人工智能行情开启后(hòu)第(dì)一次(cì)全(quán)面大溃(kuìkind用法固定搭配，kind用法总结)败”。

　　今年另外(wài)一条主线(xiàn)中特估方面，中字头(tóu)个股(gǔ)震荡调整，中船科(kē)技跌停，中科信息跌超10％。反观新(xīn)能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场(chǎng)昙花一现，产业链(liàn)上(shàng)没有形成全面的行情反(fǎn)弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结(jié)构上看，AI、中特估和新能源形成(chéng)了“三国对立(lì)”格(gé)局，轮流(liú)做“输(shū)血包”。对(duì)于资金的轮番流(liú)动(dòng)，有投资者表示(shì)，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源(yuán)）吴(wú)（AI）”失望了，很想知道芯片(piàn)能不(bù)能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰(jié)表(biǎo)示，近期引(yǐn)领市(shì)场(chǎng)的两大主题“中特估”及人工(gōng)智能板块均出现调整(zhěng)，整体盘面主线不够清晰。但可以判断，随(suí)着海(hǎi)外加息(xī)节奏逐(zhú)渐趋(qū)缓、国内(nèi)稳增长(zhǎng)促内需政(zhèng)策(cè)及货币(bì)政策(cè)的推出(chū)，且(qiě)国内经济温和复苏背(bèi)景下，权益(yì)市场整体行情预计将继(jì)续向上修复。

　　对于市场风格(gé)，他进一步指出，目前(qián)市场(chǎng)风(fēng)格阶段性可能将更加趋向均(jūn)衡，中短期内，人工智能、新(xīn)能(néng)源、医药及中(zhōng)特估等板块均有(yǒu)阶段(duàn)性的(de)相对收(shōu)益；而长期(qī)来看，先进(jìn)制造、新能源(yuán)、TMT、消费等行(xíng)业中(zhōng)的核(hé)心资产仍将是持续(xù)关注的市(shì)场主线。

　　整(zhěng)个市场的(de)亮点在医药的反弹，三博脑(nǎo)科、何(hé)氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均创历史新(xīn)高，有网友调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好还是挂(guà)眼科(kē)好？

　　最(zuì)强(qiáng)主线“熄(xī)火(huǒ)”

　　年(nián)初(chū)以来，各大指数除创业板指外累计均有(yǒu)上涨，大消费、大金融等板块首先迎来了基(jī)本面预期修复的改善，而(ér)通信、计算机、传媒等板块也在人工智能等(děng)产业趋(qū)势变化(huà)的影响下出现了连续(xù)大涨。而低估值高股息为代表的“中特估”品种也走(zǒu)出了连续上(shàng)涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的(de)TMT行情自去(qù)年(nián)底启(qǐ)动(dòng)以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间(jiān)涨(zhǎng)幅达到31.23％，万(wàn)得(dé)AI指数则在4月(yuè)4日达到(dào)年内最高(gāo)点，年内涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏(xià)中证动漫游戏ETkind用法固定搭配，kind用法总结F、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相关基金年内(nèi)也短暂(zàn)出(chū)现(xiàn)过翻(fān)倍。不过(guò)随着行业交(jiāo)易拥(yōng)挤(jǐ)度升至40％，基金调仓(cāng)至(zhì)高位后，AI板块在4月开(kāi)始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数(shù)距(jù)离年内高点(diǎn)已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至(zhì)39％。

　　AI连续(xù)调整四个交易日，热(rè)门个股批量跳水(shuǐ)让追高(gāo)的投资者(zhě)体验非常差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱(qián)效应差。

　　有投资者表示，别人做量化(huà)学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙(lóng)头战法”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗易懂的解答：宁愿被强者(zhě)打得头破血流，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这是整个(gè)龙头战法体系里面的核心，就(jiù)是拥(yōng)抱(bào)强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强(qiáng)势(shì)股(gǔ)，追求的(de)是(shì)暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离最高收益(yì)率已经(jīng)回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华夏中证动漫游戏(xì)ETF回报率依然最高，为81.31％，近(jìn)一周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏(xì)ETF。此外国泰中证(zhèng)沪港(gǎng)深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市(shì)场单周(zhōu)跌幅超(chāo)过8％的有27只基金，集(jí)中(zhōng)在动漫(màn)游(yóu)戏、传媒、娱乐文化、智慧(huì)生活等相关主题上。

　　新能(néng)源基金(jīn)周最(zuì)高“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂电(diàn)池领涨(zhǎng)似乎“一(yī)日(rì)游”，在(zài)5月16日，新能(néng)源板块(kuài)没有能延续周一的(de)强势(shì)。从多家公募(mù)基(jī)金(jīn)观点反馈来(lái)看，不论(lùn)是从基本面(miàn)、还(hái)是估值，新能(néng)源的暗黑(hēi)时刻已经过去。新能源产业自(zì)2022年7月开(kāi)始长达11个月的调整周期，板块龙头(tóu)公司去年下跌超过40％，调整幅(fú)度与时间都已经(jīng)十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是(shì)面对中特估的(de)政策(cè)红利(lì)与(yǔ)AI的无限想象(xiàng)空间，新(xīn)能源(yuán)距离(lí)真正的反(fǎn)弹(dàn)似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表现来看，这(zhè)一(yī)趋势(shì)正在慢慢(màn)聚(jù)力。从近一周(zhōu)基(jī)金回报(bào)率来看，排(pái)名靠前的均(jūn)为重仓(cāng)新能源，比如(rú)国(guó)投瑞银先进制造、长(zhǎng)安裕盛(shèng)、国(guó)投瑞银(yín)产业趋势和长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近一周回报率(lǜ)首(shǒu)尾(wěi)基金(jīn)来看，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与国(guó)投瑞(ruì)银(yín)先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处(chù)于“战略僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公(gōng)募基金交流(liú)的(de)纪要在市场上流出，直言经济缓(huǎn)慢复苏(sū)中(zhōng)，还(hái)没有(yǒu)主线出现(xiàn)，当(dāng)前市场更需要信心(xīn)。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六穷七翻身(shēn)”的说法，在5月政(zhèng)策、业(yè)绩处于(yú)相对(duì)真空期，市场很难有好的表(biǎo)现。当下A股同样如此。创金(jīn)合(hé)信(xìn)首席经济学(xué)家魏凤(fèng)春表示，对(duì)市场的整体观点是大(dà)概率市场处于(yú)“战(zhàn)略(lüè)僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战”，5月交易机(jī)会(huì)可能(néng)更(gèng)均衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能是一个布局的好(hǎo)阶段，而未必会是收获的(de)阶段(duàn)，投资者(zhě)需要多一点(diǎn)耐心。市场可能继(jì)续对一(yī)季报定价，短期市场(chǎng)的(de)核心(xīn)矛盾在于缺乏特别明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投(tóu)资(zī)者，虽然看(kàn)好(hǎo)TMT和中特估全年的(de)投资机会，但(dàn)是短期游戏传媒和中特(tè)估(gū)与其他板块分化较(jiào)为极致，也(yě)是(shì)不争的(de)事实，提醒投资(zī)者这(zhè)两个(gè)板块短期(qī)可能的风险(xiǎn)。从(cóng)策略(lüè)角度看，魏凤春表示，投(tóu)资者需要高度重视交易的灵活性(xìng)。策略的(de)整体包括趋势、结构与节奏，反弹(dàn)带来的(de)是节奏的变化，不是趋势和(hé)结构(gòu)的变化。

　　此外，博时基(jī)金(jīn)表示，16日发布的4月经济指标(biāo)显示，4月份国内服务(wù)业(yè)和消费恢(huī)复相对较快，我国经济运行(xíng)总体(tǐ)延续(xù)修复的态(tài)势、但修复的基础仍需继续巩固。货币(bì)政策依然延续前(qián)期稳(wěn)健偏宽松(sōng)的基(jī)调，流动性也维持(chí)合(hé)理充裕的态(tài)势(shì)。当前市场对央行后续采(cǎi)取降息(xī)操(cāo)作仍有(yǒu)一定(dìng)的预期。今(jīn)年仍是“稳(wěn)增(zēng)长”之(zhī)年，或可适当(dāng)关注受益(yì)“一带一路(lù)”政策的概念板块的(de)机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表(biǎo)示不必(bì)过分悲观，随着股指交割日临(lín)近，盘(pán)面波动剧烈一(yī)点，算是(shì)正常的行为，不(bù)必放大(dà)恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于(yú)几(jǐ)十个(gè)点的起(qǐ)伏可(kě)能会(huì)误(wù)判方向。边走边看，行情会在犹豫中展(zhǎn)开。

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