为(wèi)了让自己(jǐ)的限(xiàn)售(shòu)股解禁后能(néng)获得(dé)好的回(huí)报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格(gé)，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了(le)一则行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提供资(zī)金(jīn)，委托蒋维对新(xīn)美(měi)星(xīng)进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续(xù)自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋(móu)，控(kòng)制35个证券账户，利(lì)用资(zī)金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控(kòng)制人何(hé)德平(píng)和他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投(tóu)资(zī)管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是(shì)，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新美(měi)星”限售股于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能(néng)够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即(jí)开始利用控制的(de)证券账(zhàng)户并联合(hé)其他(tā)市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两(liǎng)个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同(tóng)操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明土、李传(chuán)武控制各(gè)自筹(chóu)得的证券账户(hù)、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期(qī)间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘(pán)情况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利(lì)用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价(jià)，然后出(chū)货，违法获利(lì)的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组连(lián)续集中交易“新美星(xīng)”，申买(mǎi)量占市场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数占总股(gǔ)本(běn)比例(lì)自(zì)2019年3月(yuè)5日(rì)开(kāi)始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股(gǔ)达到(dào)峰值(z拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线hí)，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一(yī)，竞(jìng)价(jià)买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒，并反向卖出(chū)获利的(de)行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足(zú)以证明(míng)蒋维(wéi)受(shòu)何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他(tā)人操纵股价，一(yī)是“市(shì)值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二(èr)是(shì)黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其(qí)与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)等(děng)人讨论交易新美星(xīng)的(de)情况告知黄秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉(shè)案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户(hù)组利(lì)益与何德(dé)平(píng)、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平(píng)、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后(hòu)部分用于(yú)偿还(hái)债(zhài)务，部分(fēn)用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录(lù)的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供款项不(bù)知(zhī)情、未参(cān)与，且何德(dé)平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独(dú)立(lì)法律主(zhǔ)体，即(jí)便(biàn)夫妻或一致行(xíng)动人(rén)中一(yī)方(fāng)存在不当行为，不应推定(dìng)或(huò)认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们(men)的代理人也就是(shì)否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控制关(guān)系(xì)、委托理财关系等提出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会回应(yīng)，经复(fù)核，对当(dāng)事(shì)人及其代理人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案为多个(gè)主体参与(yǔ)、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线，共同完成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案(àn)证据可(kě)以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参(cān)与了本(běn)案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并(bìng)非(fēi)合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共(gòng)同影响“新(xīn)美星(xīng)”股价的意(yì)图和目(mù)标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合(hé)影响(xiǎng)股价(jià)的(de)行(xíng)动，属于(yú)共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认(rèn)定及处罚(fá)时将(jiāng)合谋各方视(shì)为一个整体，不区别对(duì)待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武上述行为违(wéi)反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二百零(líng)三条(tiáo)所述的操(cāo)纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)没(méi)收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息(xī)披露(lù)违法

　　被(bèi)予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何(hé)德平(píng)信息披露违法拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新(xīn)美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于何德(dé)平信息(xī)披露违法，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存在代持(chí)，涉案股份系(xì)海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份减持决策(cè)由海(hǎi)得泽(zé)广和兰(lán)某作出(chū)，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持所得汇入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者(zhě)决(jué)策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持(chí)成立，何德(dé)平对(duì)借款、还款等(děng)事项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账(zhàng)户流水，结(jié)合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和减持所得系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可(kě)以认(rèn)定海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股(gǔ)票(piào)。当事人所提相关理由不(bù)具有(yǒu)事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德平作为上市(shì)公(gōng)司实际(jì)控制人，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未披露(lù)相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就(jiù)信息(xī)披(pī)露(lù)违(wéi)法行为，对(duì)何(hé)德平给予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

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