全球(qiú)头号对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的(de)13F文件显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末的美(měi)股持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外桥水加(jiā)仓了(le)谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资(zī)产很小(xiǎo)的一(yī)部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥水在不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十(shí)大重仓(cāng)标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿(yì)美元(yuán)；还(hái)有桥水也(yě)减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列第(dì)五、第(dì)六大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域(yù)的强生，持(chí)股增至358.75万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美股前30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持的(de)标的(de)还包括(kuò)谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领(lǐng)航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度还减持(chí)了其特(tè)别看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席(xí)首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开端，因(yīn)为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的(de)长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低(dī)估(gū)了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币(bì)市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利(lì)率的工(gōng)具。另外，地缘政治(zhì)动(dòng)荡不会消失，这是(shì)对黄金(jīn)的长期支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的(de)最新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高(gāo)于经济(jì)体的(de)生产(chǎn)能(néng)力，导致(zhì)通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其他西(xī)方经济体(tǐ)处于(yú)看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需(xū)求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市(shì)场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出(chū)与劳(láo)动(dòng七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数)力产(chǎn)出(chū)水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大部分(fēn)西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人(rén)们抛售(shòu)资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益(yì)率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响风(fēng)险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和(hé)地(dì)区处于周期(qī)的不同(tóng)位置，这些国(guó)家和地区的(de)政(zhèng)策制定者支持(chí)货币(bì)和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基(jī)金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望(wàng)态(tài)度。这符合(hé)我们对当(dāng)前形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫(yì)情带来的(de)影响，许(xǔ)多发达经济(jì)体都推(tuī)出(chū)了(le)大(dà)规模财政刺激(jī)政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问(wèn)题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中美(měi)国采(cǎi)取了最激进的应(yīng)对通胀(zhàng)的(de)举措，在不到18个(gè)月(yuè)的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前(qián)，虽然美国(guó)经济尚未出现严重问题，但名(míng)义支出(chū)已经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第(dì)一共和银(yín)行被(bèi)接(jiē)管(guǎn)，再(zài)次凸显美国金融体(tǐ)系(xì)面临(lín)压力，股市(shì)和债券收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可能需要(yào)（也(yě)可能(néng)不需要）进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决策(cè)。

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