看看周末(mò)有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球(qiú)周(zhōu)五公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业(yè)PMI均不(bù)降(jiàng)反升(shēng)，分(fēn)别创半年和一年来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以(yǐ)来新高。其(qí)中的(de)分项指数释(shì)放价(jià)格(gé)压力再度升温(wēn)的(de)警报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月以来(lái)新高，出厂价(jià)格创(chuàng)去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家(jiā)在(zài)点(diǎn)评(píng)PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可(kě)能上升，或(huò)者至少一(yī)定程度居高不下(xià)。PMI数(shù)据重燃(rán)价格压力(lì)的通胀担忧，数(shù)据(jù)公(gōng)布后，美股承(chéng)压下(xià)行，主要美(měi)股指盘(pán)中集体下跌；美国国债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年期美债收益率一度较日(rì)内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所(suǒ)创一(yī)年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在美联(lián)储官员最近一再(zài)表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司(sī)心理关口，连续(xù)第二周(zhōu)因周五回落而全(quán)周累计由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金属总体(tǐ)继(jì)续(xù)下挫，在中国(guó)公布3月精炼(liàn)铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市(shì)场(chǎng)开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦(lún)锡虽然继续(xù)回(huí)落(luò)，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经(jīng)济前景的担(dān)忧(yōu)压顶，未(wèi)能延续一个(gè)月来累计涨势(shì)，汽(qì)油全(quán)周(zhōu)跌幅(fú)更大(dà)，其受到(dào)美国能源部公布上周库存(cún)不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行加(jiā)息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行(xíng)宣(xuān)布将基准(zhǔn)利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅(fú)度(dù)达300个(gè)基点，高于此(cǐ)前市场预(yù)期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二次(cì)大(dà)幅(fú)加(jiā)息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利(lì)率从75％上调(diào)至(zhì)78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央行也已(yǐ)经经历了多次加息，总幅(fú)度达到了(le)3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四(sì)的声(shēng)明(míng)中表示，此次加(jiā)息主要是由(yóu)于3月(yuè)该国通胀加(jiā)剧，央行(xíng)未来(lái)将继续监测(cè)物价(jià)水平、外汇(huì)市(shì)场和货币总量变化，以对利(lì)率政策做出(chū)进(jìn)一(yī)步(bù)调(diào)整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近20年来的(de)最高环比增速；同比通胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商(shāng)品和服务(wù)中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和(hé)交(jiāo)通运输等(děng)方面价(jià)格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报(bào)告发(fā)布当天，阿根廷总统府发(fā)言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及今年初阿(ā)根廷发生严(yán)重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调查报告还(hái)显示(shì)，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数(shù)字可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内的多(duō)个地区持续遭到(dào)恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的风(fēng)险。风(fēng)暴预(yù)测中心(xīn)表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹(báo)、狂风和龙卷风(fēng)等天气(qì)状况，得(dé)州(zhōu)沿(yán)海地(dì)区(qū)到密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河(hé)上游到(dào)五大湖地(dì)区将受到(dào)影响(xiǎng)，部(bù)分地区的洪水威胁(xié)增二婚和剩女哪个干净，女性生理需求加。得州圣安东尼奥(ào)国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上(shàng)因天气(qì)状况而临(lín)时停(tíng)飞(fēi)。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日(rì)遭受(shòu)龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马(mǎ)州州(zhōu)长凯文(wén)·斯蒂特宣布该(gāi)州(zhōu)部分地区(qū)进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新网援引美(měi)联社(shè)报道(dào)，当地时(shí)间(jiān)20日，美国保守派电台主持人(rén)拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的(de)美国(guó)总(zǒng)统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持(chí)自己的广(guǎng)播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播(bō)节目(mù)在保守(shǒu)派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈(lǘ)油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下(xià)挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回原(yuán)油需求(qiú)逻辑，美(měi)国经济数据较差(chà)，市场预期经济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月(yuè)可(kě)能再度加息。另一方面(miàn)，国内经(jīng)济处于弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量环(huán)比减少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼降(jiàng)雨偏(piān)少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在(zài)200美(měi)元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出(chū)口，但是由于(yú)2月(yuè)工(gōng)作日少(shǎo)，假(jiǎ)期多(duō)，最终数量出(chū)现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗(hào)82万吨，高(gāo)于(yú)1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用和化工(gōng)消(xiāo)费增加2万吨至99万(wàn)吨(dūn)。年初(chū)以来(lái)，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升），生柴端的需(xū)求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨(dūn)，库存(cún)偏(piān)低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低(dī)，导致近月产地(dì)报价相对内盘偏强，近月进(jìn)口(kǒu)倒挂较多，远月(yuè)倒(dào)挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨(dūn)，数(shù)量少，国(guó)内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马印两(liǎng)国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部(bù)分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于(yú)产量(liàng)恢复，近期棕榈(lǘ)果价格(gé)下(xià)跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于提高产量(liàng)，国际豆(dòu)棕(zōng)价差跌入负值，印度还(hái)有毛(máo)豆油和毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最近印度(dù)也取消了(le)棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长期产地累(lèi)库(kù)可能性较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河期(qī)货(huò)油脂油(yóu)料分析师陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽然近(jìn)端(duān)因为斋(zhāi)月(yuè)的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超(chāo)预期(qī)去库继续支(zhī)撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量位于历(lì)史同期最高(gāo)位，且未来产(chǎn)区产(chǎn)量(liàng)季节性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧(ōu)盟进(jìn)口(kǒu)受到(dào)菜油供应压力的抑(yì)制(zhì)，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及出口走(zǒu)弱较(jiào)为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已(yǐ)经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元(yuán)以上，巴(bā)西大(dà)豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充足(zú)，国内消费以(yǐ)及(jí)印度消(xiāo)费(fèi)暂无明显增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈界正分析称，当(dāng)前(qián)国(guó)内库存较高(gāo)，产(chǎn)区库(kù)存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因(yīn)此马盘(pán)涨幅明显大于(yú)国内，远月进口利润倒挂(guà)维持在(zài)-300附近。但是4月(yuè)18日给出了(le)进口利润，新增(zēng)8—9月(yuè)买(mǎi)船(chuán)6船。海关数(shù)据(jù)显示，3月(yuè)份全国共(gòng)进口24度(dù)39万吨。近期消(xiāo)费疲(pí)软(ruǎn)，去库不及(jí)预(yù)期(qī)，终端(duān)消费仅为(wèi)弱复苏，虽(suī)然短期将会逐(zhú)步去(qù)库，但未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计进口利(lì)润将会逐步修复，国内也将会不断(duàn)买船(chuán)，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市(shì)场(chǎng)人(rén)气一般，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去(qù)库存加快，基差(chà)暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周(zhōu)港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去库。后续需继续关注实际消费以(yǐ)及买(mǎi)船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价(jià)格(gé)再度开启反(fǎn)弹，多个国(guó)家禁止乌(wū)克(kè)兰出口粮食，价(jià)格冲击(jī)减弱(ruò)，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级(jí)大豆油(yóu)现(xiàn)货价差(chà)也扩大至240元(yuán)/吨(dūn)左右(yòu)，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后(hòu)，菜油(yóu)成交再度(dù)冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分(fēn)析师傅(fù)博(bó)表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的(de)驱动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油(yóu)便宜(yí)，以及目(mù)前菜油的(de)累库程度还算正常，菜油的(de)利空(kōng)阶段性算(suàn)是交易充分了。但是(shì)，菜油(yóu)的基本面并未转好。<二婚和剩女哪个干净，女性生理需求/p>

　　“多个国(guó)家生物(wù)柴油(yóu)政(zhèng)策执行(xíng)不及预期，对(duì)于植(zhí)物油消费增速不会(huì)像之前(qián)那么高。欧洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景(jǐng)下可(kě)能再度(dù)对价(jià)格(gé)产生冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的(de)情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压(yā)榨(zhà)量为10万吨，预计后(hòu)续继续(xù)维持高位运行。因为(wèi)进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将(jiāng)开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供(gōng)应仍偏(piān)宽(kuān)松(sōng)。菜油港(gǎng)口库(kù)存上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预(yù)计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜籽(zǐ)进口(kǒu)量(liàng)要比(bǐ)3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍(réng)然(rán)是个未知数，总体来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)的供应并(bìng)没有大幅(fú)收缩的(de)预期。同时，菜油(yóu)的需求还(hái)受到棉油、玉米(mǐ)油等其(qí)他(tā)小油种的(de)影响(xiǎng)，菜油价格(gé)需要(yào)保(bǎo)持竞争(zhēng)力，要维持(chí)和豆油的低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润(rùn)打开，未(wèi)来菜油将不断(duàn)到港。欧(ōu)洲受到菜油供应(yīng)压力的(de)影响(xiǎng)，现货(huò)价格(gé)维持弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏(piān)弱。全球菜(cài)籽供应恢复格(gé)局较为明确(què)，后期国内的(de)供(gōng)应(yīng)也会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高(gāo)抛空的思(sī)路。后续需要(yào)重点关注加(jiā)拿大新一(yī)季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会(huì)有新增供应或者上游(yóu)成本端的变化因素的影响；另(lìng)一(yī)方面，要关注国内菜油的累库情(qíng)况和国内豆油(yóu)的价格，预计接(jiē)下来(lái)一段时(shí)间，国内菜(cài)油价格会跟随豆(dòu)油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油(yóu)表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还(hái)在担忧进(jìn)口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其(qí)他地方油厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周(zhōu)度(dù)压榨量明显增加(jiā)。

　　据(jù)傅博(bó)介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高的进(jìn)口量，所以(yǐ)预(yù)计大豆压榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升(shēng)至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将(jiāng)从每周的(de)28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且可(kě)能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不断过(guò)关，部(bù)分工厂预计逐(zhú)步恢复开机(jī)。当(dāng)前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较(jiào)上(shàng)周(zhōu)提升较(jiào)多。由于(yú)部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周(zhōu)开机预计将会继(jì)续(xù)恢复(fù)提升。上(shàng)周库存(cún)小幅累库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位，预(yù)计下周将(jiāng)会继续(xù)累库(kù)。现货市(shì)场乏善(shàn)可陈，预计本周全国(guó)大豆压(yā)榨(zhà)量将(jiāng)升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况(kuàng)有望(wàng)逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并不(bù)乐(lè)观。傅博表示，目前(qián)，豆油(yóu)现货(huò)价格比(bǐ)棕榈油和菜(cài)油价(jià)格贵，随着华东、华北(běi)地区温(wēn)度(dù)升(shēng)高，棕榈油对豆油的(de)消费替(tì)代(dài)增加，西南地(dì)区菜油对豆(dòu)油的替代正(zhèng)在发生。一些食(shí)品加工、饲料等领域的豆油需(xū)求也(yě)会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏(fá)亮点，下游节前备货不(bù)积极(jí)，贸易(yì)商采购心(xīn)态谨慎(shèn)。预计 5月上(shàng)旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后期(qī)需要重点关注南国内大(dà)豆到港通(tōng)关以(yǐ)及(jí)整体的开机(jī)情况。新一季(jì)美豆的播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况将决定豆油(yóu)盘面的(de)相对(duì)强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需求偏(piān)弱，再加(jiā)上(shàng)进口(kǒu)大豆成(chéng)本(běn)下行(xíng)，豆(dòu)油基本面从目前(qián)的低库存(cún)、高基(jī)差，转变为累库加基差下(xià)行的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是(shì)降库预期，菜(cài)油前期已经(jīng)对自身的供(gōng)应压(yā)力(lì)进行了一(yī)波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边际(jì)变化(huà)和(hé)需(xū)求预期(qī)都(dōu)预示豆油可(kě)能是(shì)未来一段时(shí)间三大油(yóu)脂中(zhōng)最弱的。

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