今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金(jīn)经理(lǐ)关(guān)注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年(nián)以(yǐ)来业绩最领先的主动(dòng)权益基(jī)金。同时，较好(hǎo)的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度在人(rén)工(gōng)智能(néng)相关(gu汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市ān)产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇(yù)，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的(de)主动权益基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们(men)所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能(néng)领(lǐng)域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相(xiāng)关(guān)公司在产(chǎn)业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要(yào)投资在人(rén)工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域(yù)，算法(fǎ)、应(yīng)用、算(suàn)力(lì)端都有(yǒu)相应(yīng)汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市布局(jú)。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报的持仓看(kàn)，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换，新进(jìn)了长川科技、华(huá)海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的(de)重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安积极回(huí)报并没(méi)有保(bǎo)持去年(nián)底的(de)高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四(sì)季(jì)度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年(nián)三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓(cāng)位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只(zhǐ)基(jī)金诺安成长并(bìng)没有(yǒu)太大变化，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年(nián)底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的(de)一季报中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市场位(wèi)置(zhì)，迎(yíng)接即(jí)将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯(xīn)片(piàn)产业下行周期，随着(zhe)疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在今年一(yī)季(jì)度拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季度(dù)库存汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市水平接(jiē)近(jìn)正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济(jì)恢复，未来需(xū)求(qiú)端将对设计板块(kuài)持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的(de)突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速。而算(suàn)力(lì)几何级(jí)的(de)增(zēng)长和边(biān)缘(yuán)侧(cè)硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片需(xū)求的重要增长。新(xīn)需求(qiú)将让(ràng)芯片周期(qī)拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个(gè)重(zhòng)要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国(guó)半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体(tǐ)出口(kǒu)新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施(shī)压(yā)之(zhī)后，进一步(bù)的制裁(cái)已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国(guó)先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进的(de)增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下(xià)，国产替代进程加(jiā)速对设(shè)备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的(de)规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还(hái)是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去(qù)年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨幅，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基金的话题也屡见报(bào)端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)投(tóu)资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模(mó)均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金(jīn)的(de)总规模(mó)也(yě)从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全球基(jī)金(jīn)分管(guǎn)投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换股方向也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披(pī)露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导体及(jí)光模块相关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全合(hé)润基(jī)金一(yī)季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关(guān)系活(huó)动记(jì)录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的(de)营收增(zēng)长起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供(gōng)以(yǐ)芯片为(wèi)基础(chǔ)的解决方案，目(mù)前(qián)主要产品包括内(nèi)存(cún)接口等。晶(jīng)晨(chén)股份也(yě)是(shì)全球布局(jú)、国内领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光模块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭创今(jīn)年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季度(dù)退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇管理的另外(wài)一(yī)只可投港股的(de)兴全(quán)合(hé)宜基金(jīn)在一季度除了加仓(cāng)半(bàn)导体等板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块(kuài)指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等(děng)子(zi)版块带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持了较高仓位(wèi)，对人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市环(huán)境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕(yù)成为市(shì)场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投(tóu)资思路和(hé)路径。从(cóng)股票持仓来看，一(yī)季(jì)度末(mò)该基金股票(piào)市(shì)值占基金(jīn)总(zǒng)资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一(yī)种积极(jí)的(de)态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报来看，其仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数据(jù)显示(shì)，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值(zhí)占基金净值比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大(dà)重仓股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报中写道，一季度初(chū)期(qī)，我们(men)基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的(de)部分制造业，增持了(le)计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能(néng)面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物(wù)业及(jí)计算机等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基(jī)于中长期(qī)的(de)行业研(yán)究视野(yě)，逆势而行。

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