衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速(sù)超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公(gōng)布数据(jù)显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季(jì)环(huán)比初值(zhí)为(wèi)引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美国每年(nián)的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有消费者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅固(gù)定投资(zī)，拖累(lèi)项主要包括进(jìn)口(kǒu)、私人库存(cún)投资和住(zhù)宅固定投(tóu)资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主要(yào)原因是(shì)私人(rén)库(kù)存投资回落以及非住宅固定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经(jīng)济(jì)最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季(jì)度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但为(wèi)连续第(dì)四个季度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连续(xù)第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情以来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美联储高度(dù)关注(zhù)的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不(bù)明船(chuán)只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤(shāng)，不明船只的行为(wèi)违(wéi)反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和(hé)救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全球(qiú)定位(wèi)发送系统(tǒng)被关(guān)闭并(bìng)频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不(bù)明(míng)船只属(shǔ)于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命(mìng)卫队海军27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押(yā)了一艘油轮(lún)，美方要求立即(jí)释(shì)放这艘油(yóu)轮。报道称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴林的第五舰(jiàn)队(duì)在一份声明(míng)中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过境国际水域(yù)时被伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯兰革(gé)命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统“友好”通话，美(měi)联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频(pín)显(xiǎn)示，美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发(fā)布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯(sī)人通了(le)电话。鲍威(wēi)尔误认为对方(fāng)是(shì)泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一(yī)系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日(rì)周四(sì)确(què)认，鲍威(wēi)尔有过通话，称(chēng)此事(shì)发生在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存(cún)在泄(xiè)密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报(bào)自(zì)己是乌克(kè)兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民(mín)的背(bèi)景下进行。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的(de)信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光的视频似乎经过(guò)编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确(què)性(xìng)。上(shàng)述发(fā)言人还说，通话(huà)事件已报交(jiāo)有(yǒu)关(guān)执法部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联(lián)储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通(tōng)过恶(è)作剧(jù)的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美(měi)联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)的担(dān)忧主(zhǔ)要(yào)是(shì)基于美联(lián)储作为主要(yào)央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高(gāo)官的言论通常受到投(tóu)资者和商界人士的(de)密切关注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引发争议(yì)，因为外界(jiè)认为，联(lián)储官员(yuán)的言论可能让在场(chǎng)的人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们(men)通话，而(ér)且(qiě)通(tōng)常将(jiāng)将通话视频公之于(yú)众，就是为(wèi)了(le)恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统(tǒng)波(bō)罗申科和(hé)德国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没(méi)有在对话(huà)中(zhōng)直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下，国(guó)内外油价(jià)出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日(rì)报(bào)记(jì)者采访时表示(shì)，昨天(tiān)白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳(wěn)，或(huò)为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工研(yán)究中心负责人杨(yáng)安表示，一方(fāng)面是由(yóu)于近期(qī)油轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另一方面(miàn)是当前(qián)国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一(引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写yī)假期，而目前(qián)国际(jì)市场宏观风险具有很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢油(yóu)价大(dà)幅(fú)回调(diào)之际，市场(chǎng)避(bì)险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看(kàn)，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国(guó)债务压力及经(jīng)济(jì)衰退(tuì)风险可(kě)能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周油价(jià)油(yóu)价下跌(diē)。而原油(yóu)作为金融属性最(zuì)强的大宗(zōng)商(shāng)品，在此前3月份就(jiù)曾(céng)因银(yín)行业(yè)危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国(guó)银(yín)行(xíng)业(yè)风险(xiǎn)再次升温继(jì)续引发市场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌(diē)带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日(rì)宏观情绪导致油价(jià)再度承(chéng)压。随(suí)着美联储加息会议的临近，美国第(dì)一共(gòng)和银行的财报和(hé)股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本(běn)月降(jiàng)至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联储加息(xī)和海(hǎi)外经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市场走势(shì)的(de)宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机风险在未来一段(duàn)时间内仍将(jiāng)不(bù)时困扰市场。另外(wài)，5月4日(rì)美联储议息会议将再(zài)迎(yíng)来(lái)加息窗(chuāng)口，对此投资(zī)者也高(gāo)度关注美联储利率政(zhèng)策的变化(huà)，宏观(guān)层面的(de)不确(què)定性成为(wèi)影响整个金融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投资者需要(yào)注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息(xī)决议，市场(chǎng)对(duì)美联储加息25个BP的概(gài)率预测(cè)在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后续何时(shí)停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持加息政策(cè)，因此(cǐ)市场对(duì)于海外(wài)经济衰退带(dài)来需求(qiú)下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场(chǎng)基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势(shì)并(bìng)未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即(jí)将(jiāng)到(dào)来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季(jì)出行旺季(jì)预计对于需(xū)求会(huì)有一定(dìng)支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻(luó)辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价(jià)带来(lái)极大影响；此外美国(guó)原油(yóu)活跃钻井平台(tái)已经连续(xù)半年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难(nán)以(yǐ)持续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在5月(yuè)美联(lián)储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油价(jià)上(shàng)下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策难(nán)以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下(xià)滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维(wéi)持区间振荡，振荡幅(fú)度预(yù)计(jì)将更宽，受宏观(guān)及(jí)基本面风(fēng)险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需(xū)求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期管理下，预(yù)计今年年内(nèi)剩余时(shí)段供(gōng)应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然全(quán)球经(jīng)济面临(lín)衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险及欧(ōu)美市场需求疲(pí)弱也(yě)会在一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期(qī)内(nèi)担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回落(luò)，中长期(qī)来看油价(jià)或(huò)继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大幅下挫，成本(běn)下(xià)降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等(děng)品种也出(chū)现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃料(liào)油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料(liào)油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随(suí)着发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加(jiā)坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)三(sān)分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南(nán)亚公用事(shì)业(yè)发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计(jì)划(huà)外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前(qián)5月(yuè)的装(zhuāng)船已经延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修(xiū)的装置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由于(yú)开斋(zhāi)节整体进程较(jiào)慢(màn)，预计原定本月底(dǐ)恢复(fù)的时(shí)间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃(rán)料油在基(jī)本(běn)面的支(zhī)撑(chēng)下，预计后市走(zǒu)势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回升空(kōng)间或(huò)更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种(zhǒng)波动(dòng)将(jiāng)主要受到(dào)原油价格的影响，不过基本面差异还(hái)是会让各(gè)品种表(biǎo)现有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油整体表现将强(qiáng)于低(dī)硫燃料(liào)油。

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