在(zài)投资(zī)日(rì)经225ETF的“基金吧”里，基金的(de)大涨大跌(diē)走势，激起了基民的热(rè)烈讨论，“这个日经正经不？”“还(hái)要(yào)有个(gè)跌停板才和净(jìng)值(zhí)一样”“这基涨跌这么大，吓人(rén)”……到(dào)底(dǐ)发生(shēng)了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金两大公募(mù)巨头纷纷公告(gào)，对公司旗下高(gāo)溢价(jià)日经225ETF提示风险，目前折(zhé)溢(yì)价率已经大幅回(huí)落。与此同时，科创50、创业(yè)板指(zhǐ)继续(xù)受到资金的青睐，今(jīn)年以来(lái)创业(yè)板ETF净买(mǎi)入(rù)资金已达165亿(yì)元，而(ér)沪深(shēn)300、上证(zhèng)50ETF等净(jìng)流出居前，热门板块传媒、基(jī)建ETF受(shòu)到资金“落(luò)袋为(wèi)安”，但部(bù)分(fēn)机构看好传媒、顺周期板块的(de)长期配置价(jià)值(zhí)。

　　提示高(gāo)溢价风险(xiǎn)

　　日经ET之字是什么结构的字，近字是什么结构F溢价已(yǐ)有所回落

　　5月(yuè)23日，华夏(xià)、易方达基金两大公募巨头(tóu)纷纷(fēn)公告，两家(jiā)公募(mù)旗下(xià)的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动(dòng)较(jiào)大(dà)。截至5年22日(rì)，两只产品(pǐn)的(de)溢(yì)价(jià)率(lǜ)分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示投资(zī)者关注二级市(shì)场交易价格(gé)溢(yì)价风险，如(rú)果(guǒ)盲目(mù)投资，可能遭受重大损失。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今(jīn)年以来涨幅都(dōu)超过了16％。截(jié)至5月23日下午1点(diǎn)开盘，两(liǎng)只产品溢(yì)价率都回落到4％以内，投资者的追捧热情(qíng)在风险提示后有所降温，正(zhèng)在回归理性。

　　而从资金流向看(kàn)，由于两只产(chǎn)品规模仅有1个(gè)亿左右，流通盘偏小，昨日净流(liú)入(rù)资金都(dōu)不到2千(qiān)万体(tǐ)量。

　　从全(quán)市场看(kàn)，目前跟踪日经指数的产(chǎn)品共(gòng)有4只，总规(guī)模5.4亿元，今年(nián)以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的(de)产品已经(jīng)达到(dào)27％，体现了(le)很好的赚钱效(xiào)应。

　　目前，四(sì)只产品(pǐn)跟踪的指数都(dōu)是(shì)日经(jīng)225指数收益率（经汇率调整后），从该(gāi)指数表现看，今年也大涨18％，指(zhǐ)数涨幅在亚太市场高(gāo)居前(qián)列。

　　一位股票ETF基金(jīn)经之字是什么结构的字，近字是什么结构理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期涨(zhǎng)势较(jiào)大，涨幅犀(xī)利，叠加产品流通(tōng)盘(pán)不够(gòu)大，短期内(nèi)受到(dào)资金(jīn)的净买入，产生了供不应求的情况(kuàng)，就(jiù)会推高(gāo)二级市场价格(gé)，让价格走在指数涨幅(fú)的前(qián)面，这个情况(kuàng)就会产生基(jī)金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟(gēn)踪日(rì)经225指数(shù)表现(xiàn)的，如果(guǒ)短期出现高(gāo)溢价，也就意味着当(dāng)前的(de)价(jià)格超出了指数的涨(zhǎng)幅，未来(lái)会回(huí)归到(dào)指数正常(cháng)走势和(hé)涨(zhǎng)跌幅的状态，也就是会(huì)逐渐消(xiāo)除溢价。而(ér)高(gāo)溢价回归的过程(chéng)，就会产生二级市场价(jià)格的下(xià)跌，因此，建(jiàn)议投资者(zhě)不要(yào)盲目买入高溢价品(pǐn)种，避(bì)免下(xià)跌风险。”该基金经理(lǐ)称(chēng)。

　　而从日本股市表现看，今年年(nián)初以来(lái)日本(běn)股市(shì)持续上涨，日经225指数超越30000点大关，达到(dào)1990年泡沫(mò)经(jīng)济破裂以来(lái)的最(zuì)高(gāo)点。

　　中信建投证券(quàn)认为，近期(qī)日本股市上涨受多重因素驱动：一(yī)是(shì)随着美联储加息预期下降和日央(yāng)行紧缩预(yù)期上升，吸引国际资本回流日本市场；二是随着疫后经济活动复苏和(hé)去年日元持(chí)续(xù)贬值，东京交易所上市公(gōng)司多(duō)表现良好；三是今年东京交易(yì)所提出将(jiāng)改革(gé)公司治理监督机制。在这一改革下，预计部分低(dī)估值企业可能采取股(gǔ)票回购等(děng)方式提振股价，截(jié)至本周，已有(yǒu)价值3900万亿(yì)日元的股票被宣布回购(gòu)；四(sì)是近期部分利好消息(xī)带(dài)动市(shì)场情绪。包括G7峰会(huì)在(zài)日召开、巴菲特(tè)赴日考察(chá)并表示大举(jǔ)投资日(rì)本股市等，推动市场对(duì)日本股市的整体情绪(xù)提振。

　　也有基金经理提示(shì)短期过快上(shàng)涨(zhǎng)带来的(de)投资风(fēng)险，并提示投资者，海外投资可能会涉及相关的汇率风险，对相关市场(chǎng)熟(shú)悉程度(dù)不高等问题(tí)，建议投资者在自己能力圈内投资，避免盲目(mù)追高带来的风险。

　　科创50、创业板指继(jì)续受青(qīng)睐(lài)

　　创业(yè)板(bǎn)ETF净流(liú)入资金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再(zài)来看下(xià)ETF市场(chǎng)最新风(fēng)向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截至5月22日收(shōu)盘，全市(shì)场728只股票ETF总(zǒng)规(guī)模1.39万亿元，比(bǐ)去(qù)年末规模(mó)新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市(shì)场中，昨日净(jìng)申购份额13.23亿(yì)份，按照(zhào)区间成(chéng)交均价测算(suàn)，净(jìng)流(liú)入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入(rù)方(fāng)向来看，资金净流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都(dōu)是3.39亿元，位居行业前列。另外，易方达科(kē)创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生(shēng)ETF也(yě)都(dōu)有(yǒu)1亿元以上资金的净(jìng)流入。

　　行业和主题产品(pǐn)中，半导体、游戏、证券ETF等净流入资(zī)金居前，都超(chāo)过了2亿元资金(jīn)体量。另外，触(chù)底反(fǎn)弹的(de)医药ETF、高位(wèi)回调(diào)的(de)传(chuán)媒ETF，也同样吸引(yǐn)资金关注，净(jìng)流入资金(jīn)相对居前。

　　拉长时(shí)间看，今年以来净流入资(zī)金最多(duō)的是易方达创业板(bǎn)ETF，今(jīn)年净流入资金165亿元，位居行(xíng)业(yè)首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入(rù)70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今(jīn)年景(jǐng)气度回升的半导体(tǐ)、酒ETF，具备估(gū)值吸(xī)引力的医疗(liáo)、恒生互联网等，也都受到资金的追逐(zhú)，净流入资金都在50亿(yì)元体量及以上。

　　谈及(jí)创业板相关指(zhǐ)数的“越(yuè)跌(diē)越买(mǎi)”，华安(ān)基金指(zhǐ)数(shù)与(yǔ)量化投资部表示，随着(zhe)前期创业板(bǎn)50指数的回调，当前(qián)估(gū)值(zhí)已来到30倍的历史低位区(qū)间，且一季报(bào)显示(shì)成分股净(jìng)利(lì)润(rùn)同(tóng)比增长(zhǎng)52.69％，基本面向(xiàng)好趋(qū)势明显(xiǎn)，持续(xù)关注板块趋(qū)势反转(zhuǎn)机会。

　　该机构(gòu)分析，在(zài)政(zhèng)策层面(miàn)，4月(yuè)底的(de)政治(zhì)局会议(yì)提出“要夯实科技(jì)自立(lì)自强根基，培育(yù)壮大新动(dòng)能。要(yào)巩固和(hé)扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能(néng)等设施建设(shè)和(hé)配套电网改造。要重(zhòng)视通用人工智能(néng)发展，营造创新生态，重视防(fáng)范风险”，这宣示着(zhe)国内经济(jì)发展动能要加快转变，新能源及人工智能将是经济转型的两大动能，汇聚战略性新兴产业的创业板持续(xù)受益于政策红利(lì)，该机(jī)构建议关注(zhù)创业板50指(zhǐ)数的(de)投资机(jī)会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居(jū)前

　　传(chuán)媒(méi)、基建“落袋为安”

　　而从资金净(jìng)流出方向看，表现相对强势(shì)的上(shàng)证50ETF遭遇资金净(jìng)卖出(chū)，当日基金份额(é)流失(shī)4亿(yì)份，资(zī)金净(jìng)流出超过11亿元。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF等(děng)宽基指数，也分别有(yǒu)超过1个(gè)亿的资金(jīn)净流(liú)出。

　　行业和主(zhǔ)题(tí)ETF中，芯(xīn)片、煤(méi)炭、中药ETF等近期(qī)出现阶段(duàn)性行情的(de)板块，遭遇资金的卖出(chū)，天弘银行ETF、恒生科(kē)技ETF等多只产(chǎn)品净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长时(shí)间期(qī)限，今(jīn)年以(yǐ)来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现百(bǎi)亿体量的资(zī)金(jīn)净流(liú)出。上证(zhèng)50ETF也有(yǒu)57亿元(yuán)资(zī)金净流(liú)出。

　　而行业和主题(tí)ETF中，今年涨幅超40％的传媒(méi)ETF净(jìng)流出资(zī)金24亿元，位居行业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出现越(yuè)涨越(yuè)卖(mài)，整体资金净流出位居前列。

　　虽然部分热门(mén)主(zhǔ)题行业的资(zī)金(jīn)出(chū)现(xiàn)流出，但(dàn)部(bù)分机(jī)构仍(réng)建议(yì)从中(zhōng)长期角度，观察(chá)各类板块(kuài)的投(tóu)资机会(huì)和(hé)行情演绎。

　　中欧基金(jīn)表示，预计(jì)复苏仍(réng)是中国经济(jì)中长期的趋势，但市场展现出更多结构性(xìng)机会，当前(qián)市场对题(tí)材的追捧热度仍持(chí)续(xù)偏高。“传媒板(bǎn)块近期(qī)跌幅居(jū)前，主(zhǔ)因前期(qī)涨幅较大，炒作有(yǒu)逐步退之字是什么结构的字，近字是什么结构(tuì)潮趋势(shì)。”

　　短期内(nèi)，中欧基金建议继续(xù)关注(zhù)资金合力最强的人(rén)工(gōng)智能与(yǔ)央企相(xiāng)关(guān)品种，中(zhōng)期(qī)在市(shì)场炒作热度回落(luò)、且(qiě)经济复(fù)苏趋势(shì)确立后(hòu)关注“顺周期”板块的(de)整体(tǐ)机会，尤其是大众消费等领(lǐng)域；而长期(qī)来(lái)看，可以积极关注数字化(huà)对生产(chǎn)力的提升，重(zhòng)点关(guān)注计算机、互(hù)联网和(hé)传媒等行业。

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