金融界5月12日(rì)消息(xī) 国内期(qī)货市场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗="1" alt="图片(piàn)0" src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/20230512150111301.png">

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根(gēn)据(jù)昨(zuó)夜公布的数据，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物资通胀(zhàng)压(yā)力进一步趋缓。结合此前发(fā)布的(de)美国(guó)4月CPI数据，6月(yuè)美(měi)联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面(miàn)，此前(qián)加(jiā)息结束乃(nǎi)至降息已然成(chéng)为一种共识，因(yīn)此(cǐ)本周在美(měi)联储越来越多(duō)官(guān)员为(wèi)鹰派(pài)站台的情况下，预计从加息结束(shù)到降息周期开(kāi)启，仍有近(jìn)一个季度的(de)时间，在(zài)此期间将面(miàn)临经(jīng)济和政策的不确(què)定性(xìng)，贵金(jīn)属部分回吐前期(qī)超(chāo)涨的幅(fú)度。另一方面，上周(zhōu)初请失业金人数升至2021年以(yǐ)来(lái)的最高水平，劳动(dòng)力(lì)市场正在(zài)降温。同时(shí)国内社(shè)融超预(yù)期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪(xù)修复(fù)之前(qián)难言(yán)企稳，后续还(hái)需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预(yù)期(qī)与(yǔ)有色金属走势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前(qián)期强调从宏观经(jīng)济衰(shuāi)退预期角度(dù)出发，有色金属将(jiāng)会(huì)走弱，白银(yín)连续上(shàng)涨后会面临调(diào)整行(xíng)情，当前逐步(bù)兑(duì)现；宏(hóng)观经济(jì)衰退(tuì)预期将会继(jì)续(xù)影响有(yǒu)色金(jīn)属与(yǔ)贵金(jīn)属行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济数据(jù)疲软增(zēng)加美联储(chǔ)政策转向宽松预期以及经济风(fēng)险依然利好贵金(jīn)王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗属，但(dàn)是美元指数大幅(fú)上升(shēng)使(shǐ)得贵金(jīn)属承压回落，而(ér)铜铝等(děng)有色金属大幅(fú)下行，拖(tuō)累(lèi)工业(yè)属(shǔ)性(xìng)较强的(de)白银(yín)走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期(qī)与有色金属大(dà)幅回落等(děng)因素综合影响下(xià)，白银高(gāo)位回落，下方仍有一定(dìng)的空间(jiān)，首先关注24美(měi)元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有(yǒu)效跌破该(gāi)位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千(qiān)克(kè)）关键(jiàn)支撑；上方关注(zhù)继续(xù)26美元/盎司(sī)（5800元/千克(kè)）阻力位(wèi)。当前(qián)偏弱行情仍未走完(wán)，建议继续等白银行情企(qǐ)稳再低(dī)位(wèi)做多。美(měi)欧银行业危(wēi)机(jī)引发(fā)避险(xiǎn)需求，美(měi)联储政(zhèng)策收(shōu)紧预(yù)期迅速转向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当前继(jì)续关注调整行情(qíng)；后续政(zhèng)策宽松转向、经济下行(xíng)风险、银(yín)行业风险与债务(wù)上限风险、央行购(gòu)金持续等宏(hóng)观因素下(xià)，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低(dī)做多配(pèi)置依(yī)然是核心(xīn)建议。

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