踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的股价(jià)和市值相(xiāng)比，公司的基本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了(le)回A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零发布(bù)2022年财(cái)报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回(huí)A后年报首次亏损(sǔn)。三(sān)六零同时发(fā)布了2023年一季报(bào)，实现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一(yī)出，股吧等平台(tái)投(tóu)资者炸(zhà)开(kāi)了锅，不少网友(yǒu)担心(xīn)公(gōng)司(sī)下(xià)周一股价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹(jì)象。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日(rì)的股东(dōng)数达到近33万，而(ér)截至去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季(jì)度(dù)股东户(hù)数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了(le)其重要投(tóu)资企业(yè)哪吒汽(qì)车(chē)2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿(yì)的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿(yì)多投资损失(shī)。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏(kuī)损

　　三六(liù)零这份2022年年(nián)报(bào)显(xiǎn)示(shì)，截至报(bào)告期末，公司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块(kuài)有三(sān)个(gè)出现不(bù)同程度下滑(huá)，其中贡献营收半(bàn)壁江山(shān)的互(hù)联(lián)网广告(gào)及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司(sī)实现(xiàn)归属于上市公司股东的(de)净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯(sī)达克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年(nián)六个(gè)年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经(jīng)常性损益(yì)撑到60亿元外，其(qí)他年份(fèn)均在30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到了2021年净(jìng)利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，下(xià)滑(huá)22％，净利润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要(yào)系营(yíng)业收入下降及对联营企(qǐ)业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多亿(yì)的(de)三六零进入(rù)2023年突(tū)然迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎(qíng)，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上有天(tiān)然优势(shì)，公(gōng)司及(jí)创始人周鸿祎也在(zài)不同(tóng)场合、通过不同渠(qú)道表达对(duì)大(dà)模型的看(kàn)好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如(rú)果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近期(qī)股价有所(suǒ)回调(diào)，公(gōng)司股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报出炉后，股(gǔ)吧(ba)直接(jiē)炸开了(le)锅(guō)，多数投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下(xià)周(zhōu)一股价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注(zhù)意(yì)到，随着(zhe)今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零的投资(zī)者人数大幅增加。截(jié)至(zhì)到去(qù)年底(dǐ)，公司(sī)有股东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续六个(gè)季度保持基(jī)本不变，但到了今年(nián)一季度(dù)末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股(gǔ)权投资(zī)机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名(míng)单显示，一季度“北京中关村资本基金管(guǎn)理(lǐ)有限公司(sī)-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资(z10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米ī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合(hé)计减持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便(biàn)按(àn)一(yī)季(jì)度均(jūn)价计套现金额也在10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次把其投资企(qǐ)业、造车新势(shì)力之一的哪吒(zhā)汽车(chē)去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经营实(shí)体为(wèi)“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三(sān)六零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味(wèi)着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六零曾公告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三(sān)六零(líng)全(quán)资子公司三(sān)六零私募基金拟将其持有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽(qì)车3.53％股权的(de)出资权转让给两家有(yǒu)限合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽车估(gū)值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后(hòu)，三六(liù)零(líng)持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资(zī)进展公告称，已与哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)各股东方签署有(yǒu)关协(xié)议，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布(bù)《关于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持股比(bǐ)例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半(bàn)不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋(péng)浏(liú)览(lǎn)器确(què)认(rèn)的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来(lái)的(de)投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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