北交所开市至今一(yī)年半，公募基(jī)金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北(běi)证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也(yě)加大北交(jiāo)所(suǒ)布(bù)局力度，今(jīn)年更有新基(jī)金密(mì)集公告可投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及(jí)人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬(tái)升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募(mù)基金等专业投(tóu)资者积极(jí)挖掘北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机遇(yù)，投向北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机(jī)构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以来累计(jì)有申万(wàn)菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质(zhì)混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金(jīn)公(gōng)告可投资(zī)于北(běi)京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所(suǒ)上市(shì)股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金等多家(jiā)基金公司(sī)也发布公告(gào)称，北交所(suǒ)上(shàng)市股票是国内(nèi)依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票(piào)”。在(zài)遵守基(jī)金合同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗(qí)下基(jī)金可参与北交所股票的(de)投资。旗下(xià)新增(zēng)基金如果符合基金合同的(de)有关(guān)规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信(xìn)建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之所以密集(jí)公告可投北交所，一方(fāng)面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股(gǔ)票潜在(zài)的投资机(jī)会，开始(shǐ)加(jiā)大布局力度(dù)；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国(guó)内最优(yōu)质(zhì)公(gōng)司的代(dài)表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总(zǒng)量(liàng)的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募(mù)参与北交(jiāo)所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的(de)加入(rù)使得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时(shí)，部分公司(sī)的良好表现也使得越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也引来(lái)更(gèng)多资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金也表(biǎo)示(shì)，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决(jué)于北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特(tè)新领域的景(jǐng)气度。而(ér)近期(qī)北交所市(shì)网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多(duō)只公(gōng)募基金产品出现在北交(jiāo)所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司去年业(yè)绩(jì)涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季度盈利(lì)表现继续(xù)向好；次新(xīn)基金(jīn)在北交所的持股集中度高(gāo)。“预(yù)计随着后续(xù)市场流动(dòng)性的改善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投资将(jiāng)深入(rù)细分产业链的(de)研究(jiū)，挖(wā)掘市场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定性强的(de)个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一(yī)些成长赛道的(de)公司估值(zhí)水平，在(zài)北交所中进行映射，选择估值水平(píng)显著(zhù)偏低的公(gōng)司(sī)进行投资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求均(jūn)衡(héng)和风险分(fēn)散，降低中小网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言企业(yè)经营波(bō)动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人(rén)士(shì)也(yě)称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视(shì)北交所投资机会(huì)，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会(huì)根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要投资(zī)范(fàn)围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将(jiāng)存(cún)量(liàng)基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究(jiū)团队(duì)拓展对(duì)北(běi)交所(suǒ)股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总(zǒng)市(shì)值情况看(kàn)，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公募基(jī)金(jīn)持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来(lái)，公募投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市公司(sī)中，与新能源行业相(xiāng)关(guān)的个(gè)股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较(jiào)大，带(dài)动(dòng)投资北交所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出(chū)现快速(sù)上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的(de)特征类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟(shú)，但对(duì)比上证、深证的大多(duō)数公司而言(yán)又(yòu)相对早期，可(kě)投(tóu)资(zī)标(biāo)的(de)规模也相对更(gèng)小；但从长期投(tóu)资的(de)角度来说，这也意味着更(gèng)大的(de)成长空间和(hé)收益率预期，故(gù)我们认为北交(jiāo)所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，我们对于(yú)具体行(xíng)业(yè)没有明确(què)的(de)偏(piān)好，但是(shì)整体还是比较看(kàn)好细(xì)分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的(de)关注度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力(lì)，在(zài)研发投入的(de)强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科(kē)创板(bǎn)的(de)上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不(bù)断完(wán)善、已(yǐ)上市企业的投资(zī)价(jià)值不(bù)断明确，以及场内流动(dòng)性不(bù)断提(tí)升(shēng)，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值有向上修复的空(kōng)间，当前配(pèi)置的性价(jià)比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研(yán)人(rén)士也称，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政(zhèng)策支持的(de)东风和企(qǐ)业自身的(de)努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当体(tǐ)量的(de)企(qǐ)业成长成为大型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认为北(běi)交所具(jù)备(bèi)长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电力设(shè)备(bèi)、机械设备、医药生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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