用友(yǒu)网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型(xíng)第二阶段进展(zhǎn)明显不佳(jiā)。

　　2023年一季度(dù)，用友网络净亏损3.97亿(yì)元，创公(gōng)司2001年5月上市(shì)以来单季最大亏损；2022年(nián)净(jìng)利润2.19亿元，同比(bǐ)下(xià)降69％，是2020年以来(lái)连(lián)续第(dì)三(sān)年净利下滑。与(yǔ)此(cǐ)对应的是，2020年(nián)以来公司股价(jià)持续(xù)大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营(yíng)收(shōu)、净利同步大增、股(gǔ)价大涨的(de)同向(xiàng)共(gòng)振(zhèn)，大相迥异。

　　目前，用(yòng)友(yǒu)网络股价为21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年来单季最(zuì)大(dà)亏(kuī)损

　　净利(lì)连续三年下滑

　　用友网络(luò)4月28日晚间(jiān)发布2023年第一季(jì)度报告，一(yī)季度(dù)实现营业收入14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归属于上(shàng)市公司股东的净亏损3.97亿元，创该(gāi)公司2001年5月上(shàng)市以来(lái)单季最大(dà)亏(kuī)损。

　　此前(qián)，用友网络发布的年报显(xiǎn)示，2022年(nián)公(gōng)司营收92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归(guī)母净(jìng)利润2.19亿元，同比(bǐ)下(xià)降69％。这是在2019年(nián)创下净利11.8亿(yì)元的历史最高点之(zhī)后，用友网络连续第三年净利下(xià)滑。

　　从(cóng)股(gǔ)价来看，在2020年7月创下历史新(xīn)高(gāo)之后(hòu)，用友网络股(gǔ)价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛(gé)卫东等投资者(zhě)被套

　　在(zài)2022年股价大(dà)跌前，用友网络在股价(jià)相(xiāng)对高(gāo)点(diǎn)进行了定增融资(zī)。此次定(dìng)增吸引(yǐn)了不少(shǎo)机构(gòu)参与，包(bāo)括高毅、葛卫东等(děng)知名(míng)机构和(hé)投资者。

　　2022年(nián)1月，用友网络披露定增结果，增发(fā)数量(liàng)约1.7亿股，56是什么意思 56是什么尺码每股价格(gé)为31.95元，定增(zēng)募资约(yuē)53亿元。当时，在定增(zēng)市场颇为活跃的私(sī)募大(dà)佬(lǎo)葛卫(wèi)东，也参(cān)与了定增，投入资金(jīn)约(yuē)2亿元。

　　但在定(dìng)增结束之后，用友网络(luò)发布的2021年业绩(jì)明(míng)显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比(bǐ)下(xià)28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各(gè)季度(dù)业(yè)绩(jì)更(gèng)是连续爆(bào)雷：一季报净利润-3.932亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2931.14％；半(bàn)年报(bào)净(jìng)利润-2.558亿元，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此(cǐ)背景下，用友网(wǎng)络的股价从2022年2月37元的高点(diǎn)，最低(dī)跌至(zhì)2022年9月的16.28元，跌幅近六成(chéng)。而葛(gé)卫(wèi)东的总持股数(shù)，也从56是什么意思 56是什么尺码t: 24px;'>56是什么意思 56是什么尺码2022年一季度的7626万股，到2022年三季(jì)度末退出前十大股东，在此期间，其减持数量(liàng)至(zhì)少有(yǒu)4100万(wàn)股。其(qí)定(dìng)增投资也惨遭被(bèi)套。

　　2022年以来，用友网络股(gǔ)价大跌。

　　云服(fú)务转型(xíng)第二阶(jiē)段道阻且长

　　在(zài)用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)的发展历史上，其1.0阶段是通(tōng)过(guò)财务软件服(fú)务企业的会计电算化(huà)，2.0阶段是(shì)通过ERP软(ruǎn)件(jiàn)服(fú)务企业(yè)的信息化，现在(zài)的3.0阶段是(shì)服务(wù)企业的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服务业务，引领中国企业级(jí)服(fú)务市场。在此基础上，公司2020年进入新的战略发展(zhǎn)阶段(duàn)（3.0-II），战略目标是构建(jiàn)和(hé)运营全球领先(xiān)的企业云服务平台(tái)。

　　2015年，用友网络正式(shì)发布(bù)了完全基于互(hù)联网架(jià)构(gòu)的企(qǐ)业互联网(wǎng)开发平台(tái)。2017年以来(lái)，其云(yún)平台、财务云、人(rén)力云等云产品(pǐn)得到逐(zhú)步发展，各领(lǐng)域(yù)云上线运营、逐步(bù)融合。

　　从(cóng)2017年开(kāi)始(shǐ)，用(yòng)友BIP经历(lì)了(le)第一个(gè)阶段的”用(yòng)友云”面世(shì)、云平台及(jí)领域服(fú)务(wù)快速(sù)发展，第二(èr)个阶段的统(tǒng)一底座和服(fú)务(wù)融合。2022年8月，经过6年的规模研发和(hé)持续迭代(dài)，用友的BIP 3正式发布，用友云进入(rù)新的发展阶(jiē)段(duàn)。

　　从公司(sī)业务占比来看，用(yòng)友网(wǎng)络云服务(wù)转型取得了较大成功(gōng)。

　　2022年(nián)，其(qí)云服(fú)务(wù)业务(wù)实现收入63.53亿元，同(tóng)比增长19.4％，占总营收的比重(zhòng)为68.6％，较2021年提升9个(gè)百(bǎi)分点，已成为公司(sī)主(zhǔ)要收入来源(yuán)并继续扩大收入占比(bǐ)。

　　但从高端市场(chǎng)份额来看，用友却还是没有多大突破。《2021年中国工业软件发展白皮书》显示，国产ERP软件整体市占率超过70％，其中用友市占率达到(dào)40％。但(dàn)在高端ERP市(shì)场，国产ERP软件占有率仅有(yǒu)25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在(zài)市场曝(pù)出华为(wèi)将在4月启用自己研(yán)发的MetaERP软件之后，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)股(gǔ)价直接跌停。尽管华为目前仅为自用(yòng)，并不一定会(huì)面(miàn)向外部(bù)市(shì)场提(tí)供高端ERP软(ruǎn)件，但股价的跌(diē)停，反应出市场对用(yòng)友在高端ERP软件市场(chǎng)竞争力信心(xīn)的严重(zhòng)不足，也反应(yīng)了(le)其在高端市场的进展不佳。

　　具(jù)体到财(cái)务和股价上，在用友网络(luò)3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在(zài)其营收(shōu)逐(zhú)渐增长(zhǎng)的同时，净(jìng)利润(rùn)也(yě)在同时逐年增长，且增幅(fú)远(yuǎn)高于营收增幅。对应(yīng)到股价上，在此期间，用友网络股价大(dà)涨约8倍(bèi)。

　　但(dàn)在用友网络3.0转型的第二(èr)阶段，即(jí)2020年至今，其营收仅仅(jǐn)小(xiǎo)幅增(zēng)长(zhǎng)，几乎可以说是踏(tà)步(bù)不前，净利润却大幅(fú)下跌，股价也因(yīn)此大(dà)跌，公(gōng)司(sī)市值严重缩水。

　　用友网络董(dǒng)事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段(duàn)，用(yòng)友的市(shì)值还是有很大的提(tí)升(shēng)空间。但从目前的情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻(zǔ)且(qiě)长(zhǎng)。

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