近期市场风向变动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德(dé)旗(qí)下三只旗(qí)舰基(jī)金(jīn)同时(shí)大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡(dàng)上行(xíng)，虽较高点仍有距离(lí)，但部(bù)分资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金(jīn)同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁(níng)德时(shí)代(dài)、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗(qí)舰基(jī)金“施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一只旗(qí)舰基金(jīn)也(yě)加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材(cái)料中并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国(guó)新能源车产业(yè)链的(de)看(kàn)重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道(dào)：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技(jì)术(shù)自主(zhǔ)可(kě)控(kòng)；三(sān)是(shì)医疗健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越来越(yuè)重要(yào)。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一(yī)个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投资者提供了重要的机会。中国(guó)在(zài)电动汽(qì)车价值(zhí)链的(de)供应(yīng)方面(miàn)是全球的领导者，同时中国(guó)对成品车辆的需求方面也占据重要(yào)地位。可能很多人不知(zhī)道的是，全(quán)球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中(zhōng)国也(yě)是全球电动车基础设(shè)施最(zuì)完善的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国(guó)平(píng)均一(yī)个(gè)公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是(shì)28。来(lá楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人i)源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应链中，有许多公司正在在(zài)各自的领域(yù)中建(jiàn)立(lì)主导地位，以(yǐ)某智能(néng)组件为例，它是电动(dòng)汽(qì)车中用于电(diàn)池和电机温(wēn)控的关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调(diào)阀行(xíng)业(yè)全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽车(chē)阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额(é)。客户(hù)包括特斯(sī)拉等全球电动汽车(chē)专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在(zài)全球(qiú)范围内继续占据市场份额——在(zài)法规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也(yě)并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安联(lián)投资旗舰基(jī)金(jīn)安联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集(jí)团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度(dù)最大的就(jiù)是宁德时代，加仓(cāng)幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充(chōng)电桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中(zhōng)度(dù)方面，今年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能(néng)源汽车(chē)市场共计(jì)36家动力电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力(lì)电(diàn)池企业动力电池(chí)装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据中国(guó)汽车(chē)动力(lì)电池产业创(chuàng)新联(lián)盟(méng)数据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向净流入榜首。北(běi)向资金(jīn)净流入较多的其它(tā)个(gè)股还(hái)包括宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商(shāng)银(yín)行、北(běi)方(fāng)华创、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多(duō)的个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的(de)外资还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持(chí)有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代(dài)所处的位置是令人(rén)羡慕(mù)的。它(tā)背后(hòu)有(yǒu)两大增长机遇一(yī)是电动(dòng)车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它(tā)的市(shì)场份额是领(lǐng)先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计划是一致(zhì)的(de)。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他(tā)们(men)的判断也(yě)可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁(níng)德(dé)时代(dài)的(de)竞争优势(shì)不复(fù)。随着电池成(chéng)本下(xià)降(jiàng)，宁德时(shí)代若不能保持利(lì)润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的(de)关系若不能维系(xì)。这些因素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于宁(níng)德时代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的(de)外资都在(zài)加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)安(ān)本投资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商(shāng)银(yín)行、美的集团、广联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外(wài)，互联(lián)网或者食品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行(xíng)、万(wàn)华(huá)化学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅(fú)度最大(dà)的(de)为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴(bā)巴(bā)、中国(guó)平(píng)安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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