金(jīn)融(róng)界(jiè)5月11日消息(xī) 央(yāng)行今(jīn)日(rì)发(fā)布(bù)2023年4月份金融数据。4月(yuè)末，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分(fēn)点(diǎn)，比上年同期高1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年(nián)4月社会融资(zī)规模(mó)增量为(wèi)1.22万(wàn)亿元，比上年(nián)同期多2729亿元。其(qí)中，对实(shí)体经(jīng)济发放(fàng)的(de)人(rén)民币贷款增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元；对(duì)实体(tǐ)经(jīng)济(jì)发(fā)放(fàng)的外币贷款折合(hé)人民币减少(shǎo)319亿元(yuán)，同(tóng)比少减441亿(yì)元。

　　此(cǐ)外，4月份人(rén)民币(bì)存款减少4609亿元，同(tóng)比多减5524亿元。其中，住户存款减少(shǎo)1.2万亿(yì)元，非金(jīn)融企业存款减少1408亿元，财政(zhèng)性存款增加5028亿元(yuán)，非银(yín)行(xíng)业(yè)金融机构存款增(zēng)加2912亿元。4月末，外币存(cún)款余额8819亿美元(yuán)，同比下降11.6％。4月份外(wài)币存款减少(shǎo)296亿美元，同比(bǐ)少(shǎo)减192亿美元。

　　申(shēn)万宏源(yuán)速评认为，M2同比回落，主因居(jū)民存(cún)款13个月以来(lái)同比首(shǒu)次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回(huí)表外资(zī)产，而非(fēi)用(yòng)于消费，消费在(zài)二季度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个(gè)月以来(lái)首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点。

　　对(duì)此，中(zhōng)信证(zhèng)券点评(píng)如下：在经历了一季度(dù)的爆(bào)发(fā)式增长后(hòu)，信贷在4月明显回落。从(cóng)结构上来看，居民部门再次“缩(suō)表”，不过企业中长(zhǎng)期贷款有较强韧性。信贷回落可能是(shì)因为一(yī)季度透支(zhī)了部(bù)分银行信贷额度(dù)和企业信贷需求(qiú)，而(ér)且4月地(dì)产销售也边(biān)际走弱。社融增速与上月(yuè宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思)持平，非标(biāo)融资持(chí)续(xù)好转。M2增速在高基数下回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比(bǐ)回落主因居民存款(kuǎn)13个月(yuè)以(yǐ)来同比首次转为减少，但更可能重回表外资(zī)产，而非用于消费，消费(fèi)在二季度同(tóng)样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月以来(lái)首次(cì)转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个(gè)百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个(gè)百(bǎi)分点至(zhì)7.6%，主要源于个人(rén)存款的流出(chū)而非企(qǐ)业活期(qī)存款大幅改善，和地产(chǎn)销售的再度转冷有关。

　　4月份人宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思民币存款大幅减(jiǎn)少的问题(tí)，中(zhōng)信证(zhèng)券认为是(shì)季节性(xìng)波动。因为银行倾向(xiàng)于让理财产品在季末到期，使资(zī)金回流成存款(kuǎn)，以应对考核，然后在下(xià)季初发行新的理财产品承(chéng)接。因此居民存款在季末季初常出现(xiàn)波(bō)动(dòng)。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高(gāo)0.2个(gè)百分点，或许反映了企业经(jīng)营(yíng)活(huó)跃度有所(suǒ)提升。

　　招(zhāo)商宏观与中信证券(quàn)看法较(jiào)为一(yī)致，招商(shāng)宏观表示居民存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)符合季节性(xìng)规律。在本月数据中，居民端出(chū)现了新增存款，新增(zēng)贷款同(tóng)时收缩的情况。从历(lì)史规律来看，4月及7月一(yī)般是居民存款(kuǎn)减少的时(shí)点。以4月(yuè)为例(lì)，今(jīn)年1.2万亿居民(mín)存款的减少量少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前(q宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思ián)无法从(cóng)4月数据(jù)得出类(lèi)似居民加速(sù)偿(cháng)还(hái)房贷等结论。

　　对(duì)于居民存(cún)款(kuǎn)的去向问(wèn)题，申万(wàn)宏源(yuán)分析(xī)认为4月(yuè)居(jū)民存款减少更可能去向表外(wài)资产，而非消费(fèi)领(lǐng)域(yù)。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表示(shì)在放缓的(de)信贷投放中(zhōng)，结(jié)构(gòu)特征依然(rán)明显。企业中长期贷款贡献了新增信贷的绝大部分，居民端中长期信贷出现收缩。这种结(jié)构特征反(fǎn)映(yìng)了居(jū)民端在前期购房需求脉冲式释放后信心仍然不足的情况。如果没有进一步(bù)的政策支(zhī)撑，不排除居民端(duān)新(xīn)增信贷(dài)量会持续维持在低位(wèi)。

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