海(hǎi)通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全(quán)A归母净利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持续下滑(huá)，利润(rùn)向下(xià)游(yóu)转移(yí)；中游制造盈(yíng)利(lì)增速(sù)走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机和(hé)传媒表现(xiàn)亮(liàng)眼；下游(yóu)消费盈利改(gǎi)善幅度放缓，券商和保险(xiǎn)盈(yíng)利大增。 数字经济归母净利单(dān)季同比已经(jīng)开始回升，AI和(hé)半导体产(chǎn)业盈利有待改(gǎi)善，其中受(shòu)益于国产替代的半将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物导体材(cái)料和半(bàn)导体(tǐ)设(shè)备维持较(jiào)高增速(sù)，其中(zhōng)设备盈利加(jiā)速(sù)增长；低碳(tàn)经济景气度高位回落，新型(xíng)电网盈利增速持(chí)续提升，主要受益于储能的快(kuài)速(sù)发(fā)展。

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