剧烈波动！刚刚，日本大消息！

日元剧烈波动！

4月29日，在国际外汇市场(chǎng)上，日(rì)元大幅波(bō)动。当天(tiān)，日元兑美元汇率一度跌破160日(rì)元兑换(huàn)1美(měi)元，再次刷新(xīn)34年来新低。随后在半个小(xiǎo)时内，日元突然又(yòu)暴涨超400点，涨幅达到2%，并回升至约155日元兑换1美元的水平。

截至记者发稿时，日元仍(réng)在上涨，日元兑美元(yuán)汇率又(yòu)收复了155整数关口，使(shǐ)得日元的(de)日内涨幅达到(dào)2.4%，暴涨近500点。

有交易员指出，日本(běn)当局买入日元(yuán)进行了(le)干预。不过，日本(běn)负责外汇事务的最高(gāo)官员拒绝对周一是否干预汇市(shì)发表评(píng)论。值得注意的是，今年以来，日元对美元汇率(lǜ)贬值超过11%，而自2021年年初以来，日元兑美(měi)元汇率累(lèi)计贬值超34%。

日元突然拉升

4月29日，日元兑(duì)美元汇(huì)率一度(dù)跌破160日元兑1美元，这是自(zì)1990年4月至今的34年以来(lái)，日元兑美元汇率首次触及(jí)该水平。

不过随后，日元(yuán)又上演惊天大逆转，在午盘阶段的30分钟内，日元暴(bào)涨超400点(diǎn)，相继收(shōu)复159、158、157、156四道整数关口。截至券商(shāng)中国(guó)记者发稿时(shí)，日元兑美元汇率又收复了155整(zhěng)数关(guān)口，日(rì)内暴涨近500点，涨幅达2.4%。

交易(yì)消息人士称，发(fā)现(xiàn)日本央(yāng)行抛售美元兑日元，这促使美元(yuán)兑日元直接从159.50附近跌至155.00附近。交易员一直在密切(qiè)关注东(dōng)京采(cǎi)取行动的迹象(xiàng)，今年以(yǐ)来日元已下跌11%，即使日本央行历史(shǐ)性地退(tuì)出负(fù)利率也未能提(tí)振日(rì)元。交易员还指出，日元的波(bō)动(dòng)已经几乎和2022年一(yī)样剧烈，当时日本(běn)试图干(gàn)预汇市，阻止日元下(xià)跌。

据媒体(tǐ)报道，日本负责外汇事务的最高官员拒绝对东京周一是否干预汇市(shì)发表评论(lùn)。当被问及当局(jú)是否已介入市场以支撑日元时，日本财务省(shěng)负责国际事务的神田真人表示，“目前不予置评”。目前，日本当局还没有(yǒu)对日元汇率短线的剧烈波动做出(chū)回应，日元短线的异动是否是其出手所为还不得而知。

不过，也有一(yī)些业内人士不认可今天日元的暴力反(fǎn)弹是日本当局干预所为。瑞穗证券首席策略师Shoki Omori表示，日元兑美(měi)元周一大幅波动可能(néng)是(shì)因为日本在公共假日市(shì)场流(liú)动性清淡所致，而非真正的干预导致。由于假日期间日元市场流动性(xìng)清淡，使日元本来就容易波动。过(guò)去几天走势太快(kuài)，市场可能在160和159.5的水平一线获利了结。由算法驱动的账(zhàng)户调整头寸(cùn)也可能推动(dòng)了市场走势。

今年已贬值超11%

今年泛微网络：一季度净利润2799.47万元同比增长4764.41%以来，日元加速贬值，日元兑美(měi)元汇率跌幅超过11%。由(yóu)于(yú)美国利率攀升，日本利率保持在(zài)近零水平，日元一直承压，资(zī)金从(cóng)日元流出，转而流入美元(yuán)，以赚取“利差”收(shōu)益。本月早(zǎo)些时候(hòu)，美国、日(rì)本和韩国罕见地发(fā)出警告(gào)，同意就外汇市场进行“密切磋商”。

由于美国和日本的利率仍(réng)存在明(míng)显(xiǎn)差距，日元仍承压(yā)。外界美联储降息(xī)的预期一再下降，日本央行3月份虽然升息（自(zì)2007年以来首次），日元仍持续走软。

日本央行上周如预期(qī)按兵不动，进一步加(jiā)剧了日(rì)元跌(diē)势。日本央行在上周五召开的货币(bì)政策会(huì)议上决定，维持现行货币(bì)政策不(bù)变，将政策利率目(mù)标维持在0到0.1%之间，这导致日元对美元继(jì)续贬值。随着日(rì)元汇率跌至34年来(lái)新低，市场关注日本政府和央行是否会进行买入日(rì)元(yuán)、卖出美元的汇率干预。

上周五议(yì)息结(jié)束后，日本央行行长植田和男表示，“货币政(zhèng)策并(bìng)不直接以汇率为目标。但汇率波动可能对经济和物价产生重大影响。如果日元走势(shì)对经济(jì)和物价产生难以(yǐ)忽视的影(yǐng)响，就有可能成为调整政策的理由。” 不过，植田和男认为，就目前(qián)而言，日元疲软还(hái)没有对潜在通胀产(chǎn)生重大影响。

另外，日本财务大臣铃(líng)木俊一(yī)和财务省财务官神田真人近期频繁发(fā)表(biǎo)控制(zhì)日元贬泛微网络：一季度净利润2799.47万元同比增长4764.41%值的言论。4月26日，铃木俊一就应对日(rì)元贬值时表示(shì)，将继续“密切关注外汇市场动态，采取万全的应(yīng)对措施”。

美国银行称，日本当局可能不得不连续(xù)干预外汇市场(chǎng)，以抑制(zhì)美元对日元汇率(lǜ)上涨。

在美(měi)国(guó)经济(jì)没有出现令人失望的消(xiāo)息情况下，如果想要美(měi)元(yuán)兑(duì)日元维持在155下方，为日(rì)本(běn)央(yāng)行加息前争取(qǔ)时间，日(rì)本财务省可能(néng)不得(dé)不持续进行外汇干预，Shusuke Yamada和Izumi Devalier等策略(lüè)师在(zài)报告中(zhōng)写道。

分析师(shī)预计日本央行将从2024年第三季度开始(shǐ)加息。他们写道，日(rì)元疲软可能不足以改变日本央行政策，并补充说(shuō)美(měi)元兑日元的上行(xíng)压力可能会持续到第三季度。

对于近期日元的贬(biǎn)值(zhí)，东海证券分析(xī)师李沛、谢建斌指出，4月日本央行按兵不动叠加对汇率干预决心不足，日元延续走贬。回(huí)顾2000年、2006年的过去两轮日元加息周期，首次升息幅度均(jūn)为25bps，外部背景为美债利(lì)率(lǜ)高位，导致日(rì)央(yāng)行加息但日元反而整体趋贬(biǎn)。当前美日10Y利差仍在380bps以上，美日套息交(jiāo)易仍有持续动(dòng)力，日元支撑力度较有限。东(dōng)海证券指出，汇(huì)率干预对于日元方向只能起到斜率放缓的平滑作用，趋势的扭转需观察主(zhǔ)要变(biàn)量美元的(de)变化。

另外，有券商分析师认(rèn)为，日(rì)元汇率近期大幅度贬值(zhí)，海外资金对中国市场关注度明(míng)显(xiǎn)提(tí)升。而在日元(yuán)贬值的背景(jǐng)下，预计A/H股市成为资金避风港的趋势有望(wàng)持(chí)续下去。

汇丰外汇分(fēn)析师Joey Chew指出，虽然日本政府(fǔ)有充足的(de)外(wài)汇储备支持其独自行(xíng)动支撑日元汇率，但如果没有美联储降息的支持(chí)，干预汇市的代价也很高。该分析师强调(diào)，如果日(rì)本政府决心(xīn)在美联储维持(chí)高利率的节(jié)点独(dú)自(zì)干预(yù)汇市，那考(kǎo)虑到近年日元成交量大增的影响，现在需(xū)更大规模干预才能(néng)主导现货(huò)日元市场。分析(xī)师估计日(rì)本财务省需要动用多达千亿美元的外(wài)汇储备，才能实现对汇市有效干预(yù)。

责编：杨喻程

校对：高源