浙江乐清相关产业一年“吃掉”2000吨白银场外衍生品助中小微企业更好“消化”

作为我(wǒ)国(guó)白银主要消费地之一，浙江乐清相关企业一年(nián)就能“吃掉(diào)”白银2000吨左右(yòu)（电气、电镀、饰品行业合计），约占我国白银总消费量(liàng)的30%。

近(jìn)日，《证(zhèng)券日报》记者实地调研温州，在感受这片土地(dì)悠久历史文化美景(jǐng)的同时，深刻感知到(dào)当(dāng)地经(jīng)济发(fā)展的创新热潮。其中，当地电镀产业会同期货交易所、期货公司(sī)等(děng)共同打造的“乐清模式”被当地企业(yè)津津乐(lè)道。

中小型电镀企业“用银难(nán)”

在温州地区电(diàn)镀行(xíng)业市场集(jí)中度不高(gāo)，中小型企业数量居多，产业格局决定了用(yòng)银模式的局限性。在调研中，多家中小型用银企业对记者(zhě)表示，电(diàn)镀行业曾长期存(cún)在“拿银(yín)难”“拿银贵”的(de)问题(tí)。

“电镀企业需要(yào)经常采购白银，但这些采购环节又涉及到(dào)价格波动、运输风险高等问题。”乐清金邦贵金属深交所：本周共对107起证券异常交易行为采取自律监管措施有限公司总经理施成杰向《证券日报》记者介绍，长期以来，用银(yín)企业在(zài)采购白银方面遇到很多问题。例如，中小型电镀企业每个月(yuè)白银采购量可能只有100公斤至200公斤，但供货商一般都是1吨起(qǐ)售，所以很难拿到货。

“除了拿货难，运输风(fēng)险也很突出。”施成杰表(biǎo)示，很多供货商觉得量太小，都不会提供运输，以前拿货都是用蛇(shé)皮袋装(zhuāng)好乘坐长途汽车运输，这(zhè)就面临很大风险(xiǎn)，丢了、被偷等(děng)都有可能。

行业集中度不(bù)高也是(shì)造成中小型电镀企业(yè)“拿银难”的主要原因之一。

温州市伟城电镀有限公司(sī)总经理张(zhāng)磊向记者介(jiè)绍，乐清的电(diàn)镀产业在(zài)10年(nián)前几乎是一盘(pán)散沙，东一片、西(xī)一片的(de)散落许多中小企业，后来受环保政策的约束，有些小电镀企业干脆把厂房搬到山里去了。

为了电镀产(chǎn)业的转型发(fā)展，乐清市政府规划了工(gōng)业园区，有效(xiào)安置(zhì)了数以百计的中小型电镀企业(yè)。现阶段(duàn)，园区化管理促(cù)使电镀企业(yè)实现了(le)有序规范发展，这(zhè)在一定程度上(shàng)解决(jué)了布局(jú)分散和环(huán)保监管的问题，也为(wèi)温州创新发(fā)展白银市场流通体系的“乐清模式”打下了(le)基础。

畅(chàng)通产业“最(zuì)后一公里”

由于拿(ná)货周期短、资金成本高和用货量偏(piān)低的问题，中小企业直(zhí)接运(yùn)用期货等衍生品(pǐn)进行套期保值并(bìng)不适合(hé)。

为此(cǐ)，上海期货交易(yì)所和期货公司创新服务，通过上期(qī)综合业务(wù)平台期货标(biāo)准仓(cāng)单交易业务采购白银标准仓单、场内期货交易(yì)对冲价格波动风险、区域常备仓库建立白银库存、基差点价(jià)确定(dìng)购销(xiāo)价(jià)格等方式，为用银企业提供(gōng)稳定、透明、高效(xiào)的白银购销服务，从而畅通产业“最后一公里(lǐ)”。

上(shàng)海新(xīn)湖瑞丰源企业发展有限公司（以下简称“新湖瑞丰”）总(zǒng)经理陈宗伟向记者表示，以往采购白银原材料(liào)存在几(jǐ)个方面的问题：一是(shì)采购成本高；二是(shì)价格波动风险(xiǎn)大；三是面临违约风险；四是产(chǎn)品质量问题；五是融资难融资贵。企业对风险管理有着很强的(de)需(xū)求。

针对“拿银难”问题，新湖(hú)瑞丰以(yǐ)上期综合业务平台的(de)白银期货标准仓单交(jiāo)易业(yè)务为依托，建立了特定(dìng)品牌、标准规格、稳定数量的批量采购白银渠(qú)道(dào)。采购到特定品牌白银期货标准仓单(dān)后，新湖瑞丰当日即可进(jìn)行(xíng)提货(huò)变现，再由第三(sān)方负责运输，次日即可到达(dá)温州进行存储(chǔ)，这样就(jiù)建立起了贴近市场需求的库存“前沿阵地”，可以根据电镀企(qǐ)业的(de)实际需求进行第一时间(jiān)匹配。据了解，从仓库匹配到生产一线的时间最短仅有40分(fēn)钟。

针对“拿(ná)银贵”问题，通常电镀企业都采用“一口价”方(fāng)式拿货，但白银价格频繁波动，对经营效益的稳定性造成了较大影(yǐng)响。

“在(zài)白银标准仓单采购(gòu)的同时，新湖瑞(ruì)丰立(lì)就在上期所进行相应的价格对(duì)冲(chōng)套保。”陈(chén)宗伟(wěi)表示，由于(yú)创(chuàng)新性地(dì)融入了(le)现代期货金融工具，新(xīn)湖瑞丰提(tí)供的白银现货可以做(zuò)到价(jià)格稳定，“无视(shì)”白银价格(gé)的剧烈波动(dòng)带来的影响(xiǎng)。

在多位产(chǎn)业人士看来(lái)，通过上期综(zōng)合业务平台还解决了产品的品质一贯性、品牌一致性等问题(tí)。

“通过新湖瑞丰和乐(lè)清金邦（以上期综(zōng)合业务平台(tái)为(wèi)依托）拿货，能够很好(hǎo)保证白银的品质。”浙江(jiāng)共感(gǎn)电镀有限公(gōng)司董事长黄友美告诉记者，企业生产(chǎn)对品牌(pái)和质量的要求较高，需要供(gōng)应的稳(wěn)定性、一致(zhì)性，否则会(huì)导致产品(pǐn)出现质量问题(tí)，造(zào)成客户索赔，并产生更大的损失(shī)。

通(tōng)过上期(qī)所综合业务平台采购(gòu)白银，进而为(wèi)乐清电镀产业解决痛点(diǎn)和难点(diǎn)，已经被(bèi)当地多数企业津津乐道。在调研中，多(duō)位产(chǎn)业人士将这种场外模式称之为“乐清模式”。

“将在仓单交易、仓单质押融资(zī)等业务的基础上(shàng)，拟上线基差贸易，开展期转现优化业务，不断完善平台功能，促进期货市场功(gōng)能发挥，更好服务实体经(jīng)济，助力经济高质量(liàng)发展和全国统(tǒng)一大市场建设。”上海期货交易所相关负(fù)责人表示，未来还将(jiāng)针(深交所：本周共对107起证券异常交易行为采取自律监管措施zhēn)对实体企(qǐ)业痛点难点，不断优(yōu)化创新，深化(huà)期现结合，提(tí)升服务实体经济(jì)的(de)质效。

场外市场大有可为

自2012年期货公司设立风险管理子公司以来，截至目前，我国期货风险管理业(yè)务整体势头良好（风险管理业务大致可包括仓(cāng)单服务(wù)、合(hé)作套保、基(jī)差贸易(yì)、场外(wài)衍生品(pǐn)、做市业务等）。其中，场外业务发展更加(jiā)突出，例如，在产品类型方面，目前涵盖了多种衍生品工具(jù)，包(bāo)括利率衍生(shēng)品、货币衍生品、股票衍生品以及商品(pǐn)衍(yǎn)生品等，用于(yú)管理各类(lèi)风险和投资需求，整体来看，多元化产品为投资者提供了更多选择和风(fēng)险管理工具。

中粮期货副(fù)总经理唐德文向记者(zhě)表示，实体经济的快速发(fā)展是期货市场规模体(tǐ)量和(hé)影响(xiǎng)力持(chí)续上升的基础，这也为期货场外市场的发展提供了良好土壤。

截至目前，151家期(qī)货公司中有101家备案设立了风险管理子(zi)公司(sī)，自2017年到2023年，基差贸易规模从1671亿元到5102亿元(yuán)，增长2倍，场外衍生(shēng)品业务成交名义本金规(guī)模从3330亿元增至3.18万亿元，规(guī)模增长8.55倍(bèi)。

“我国期货场(chǎng)外市(shì)场发展的重要性和紧迫感非常突出。”唐德文表示，近(jìn)些年，我(wǒ)国场内市(shì)场逐步发(fā)展成熟，产业客户需要场外市场提(tí)供定制化的风险管理(lǐ)工具越来越多，对比国际市场发展来(lái)看，我(wǒ)国场外市场还有数倍或数十倍规模发展空间。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰深交所：本周共对107起证券异常交易行为采取自律监管措施