AI算力需求激增天孚通信首季净利增两倍

AI算力需求的激增，让光模块上游厂商天(tiān)孚通信(300394)一季度业绩迎来大幅增长。

4月23日(rì)晚间，天孚通信披露一季报，公司2024年一季度实现营业(yè)收入7.32亿元，同比(bǐ)增(zēng)长154.95%；净(jìng)利润2.79亿(yì)元，同比增长(zhǎng)202.68%。对此(cǐ)，天孚(fú)通信表示(shì)，主要是AI技术的发展和算力需求的增加，全(quán)球数据中心建设带动对高(gāo)速光器件产品需(xū)求的持续稳定增长，尤其是高速率产品需求增长较快，带来公(gōng)司收入(rù)同比增长(zhǎng)。

今年一季度，天(tiān)孚(fú)通信经营(yíng)活动产生的现金流量净额为1.36亿(yì)元，同比(bǐ)下滑1.87%，其中经营活(huó)动现金流入同比增长95.10%；经营活动现金流出同比增长157.70%，主要是受购买商品支付的现金同比增长较高以(yǐ)及(jí)缴纳2023年第四季度税金同比增长、奖(jiǎng)金发放影响。

天孚通(tōng)信定位光器件整体解决方案提供(gōng)商和先进光(guāng)学封装科创板股今日大宗交易成交明细制造服务商，专(zhuān)业从事高速光器件的研发、规模量产和销售业务。近年公司主营的光器件产品(pǐn)的应用(yòng)领域由(yóu)光通信行业向激光雷达等领域延伸(shēn)拓展。

4月(yuè)21日晚间，天孚通信披露的2023年年报(bào)显示，去年，该公司实现营业收入19.39亿元，同比增长62.04%；归属于(yú)上市公司股东的净利润7.30亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)81.14%。

对于业绩增长的原因，天孚通信在年报中表(biǎo)示，主要得益于人工智能AI技术的发展和算力需求的增加，全(quán)球数据(jù)中心建设带动对高速光器件产(chǎn)品需求的持续稳定增长，尤其(qí)是高(gāo)速率(lǜ)产(chǎn)品需求增长(zhǎng)较快以及公司前瞻布局和(hé)研(yán)发投(tóu)入的(de)加大，使(shǐ)得新产品线快速(sù)满(mǎn)足客户需求。同(tóng)时，公司持续(xù)信息系(xì)统升级和自(zì)动化升级、江西生产基地降本增效，高速率产品产能利(lì)用率明显提升。

报告期(qī)内，天孚通信通信元(yuán)器件产量较上年同期减少15920.28万个，下降35.38%；销量较上年同期(qī)减少15097.51万个，下降45.44%；营业收入较上年增加7.52亿元，增(zēng)长63.82%。

对于产量、销量减少而营收却(què)增加(jiā)的原因，天孚通信表示，公司有(yǒu)十几条产品线，光学元件数量多(duō)，单价相对低，行(xíng)业技术迭代和客户(hù)产品速(sù)率变化，公司部分元件产品线需求(qiú)减少销(xiāo)量有所下降。由于公司(sī)器件业务历经几年培育发(fā)展(zhǎn)，光有源器件出货(huò)量增加(jiā)，光有源器件类产(chǎn)品集成度较高，所需外购物料金额较大，因此与基础元件类产品相比，光有(yǒu)源(yuán)器件科创板股今日大宗交易成交明细类产品数量(liàng)相对少，但是价格相对较高，所以营收金(jīn)额依然增长。

分产品看，2023年天(tiān)孚通信(xìn)光无源器件营收为11.83亿元，毛利率达(dá)到60.25%，比上年同期增加5.24个百分点；光有源器(qì)件实(shí)现营收7.46亿(yì)元，毛利率为44.77%，比上年同期增加(jiā)8.02个百分点。

不少券商(shāng)看好天孚通信(xìn)在AI的驱动下未来发展(zhǎn)前景。民生证券认为，公司作为国内稀缺的平台(tái)型光器件一站式解决方案提供商(shāng)，无源(yuán)业务实力强(qiáng)科创板股今日大宗交易成交明细劲，有源与(yǔ)无源业务(wù)协同效(xiào)应明显(xiǎn)，平台属性突(tū)出。同时(shí)自2023年以来，AI需求持续推动(dòng)高(gāo)速光模块(kuài)需求加速(sù)放量进而拉动(dòng)高速光引擎、高速光器件产品需求增长，公司成长(zhǎng)动力十(shí)足(zú)，未来发展空间广阔。

西部证券近期研报显示，天孚通信加(jiā)速海外布局，有望持续(xù)提升全球份额。2023年公司加强关于海外客户提出的全球产能布局要求的拜访交流，加速推(tuī)动泰国生产基地和新加坡销售平台的搭建，完善公司全球业务布(bù)局。业务端，公司从上游(yóu)无源(yuán)光(guāng)器(qì)件向(xiàng)有源光引擎布局，打开对应的市场价值量空间，中长期来看，将持续(xù)受益于AI算力发(fā)展和光互联在激光雷达、医疗设备等各行各业的广泛应用。

从二级市场(chǎng)看，今(jīn)年以来，天孚(fú)通信股价迎(yíng)来明(míng)显上涨。截(jié)至4月23日收盘，今(jīn)年以来累计涨幅超过73%，最新股价为158.52元/股，公司总市值为626亿元。

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