TCL中环2023年实现净利润34亿元 子公司Maxeon造成较大负面影响

硅片龙头TCL中环(002129)的年报、一(yī)季
报姗姗来(lái)迟(chí)，直(zhí)到4月26日凌晨才露出(chū)庐山真面目。 

2023年，公司实现营业收入591亿元，同比减少11.74%；经营性现金流量(liàng)净额51.81亿元，同比(bǐ)增长2.46%；归属于上市公司股东的净利润(rùn)34.16亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少49.90%。其中，第四季度，公司(sī)净利润亏损(sǔn)27.72亿元。

TCL中环表示，报告期内，N型及大尺寸（210系列）产品出货75GW，占比约66%，进一步扩大了(le)公司在光(guāng)伏晶体(tǐ)晶片领 域的(de)相对竞争优(yōu)势(shì)。新能源电池组件业务板块加速向叠瓦3.0及最新推出的4.0产品
迭代，但受产业市场价格下行影响(xiǎng)，经营业绩承压。

此外，公(gōng)司参股(gǔ)公司Maxeon产品主要市场所在地(dì)欧美地区受光伏产(chǎn)品价格快(kuài)速下行、光伏补贴(tiē)政策调整及高利率(lǜ)环境等(děng)影(yǐng)响，以及自身经营转型较慢，报告期内(nèi)业(yè)绩及股价均大幅下跌。基于 审慎原则，对与其相关的(de)长期股权投资(zī)和金融资产分别确认了资产减值损失10.1亿元和公允价值变动损失4.4亿元(yuán)，给公司(sī)业(yè)绩带来较大负(fù)面影响。

关于上述(shù)情况，TCL中环董(dǒng)事长李东(dōng)生做了进一步解读。他表(biǎo)示，在(zài)行业(yè)N型产(chǎn)品加速迭代背景下，持续提升柔性制造能力，满(mǎn)足客户差异化需求，TCL中环是(shì)光伏晶体晶片本轮技术(shù)升(shēng)级周期内，少数未产生沉没资产的公司，为(wèi)企业后续发展奠定基础。他(tā)也(yě)坦承(chéng)，受产业市场剧烈波动影响，组(zǔ)件业务经营业绩未达预期。

另外(wài)，关于子公(gōng)司Maxeon，李(lǐ)东生(shēng)表示，公司有 信心通过推动Maxeon的资本架构优化、组织变革及(jí)运营改 善，逐渐走出短期经营困境，发挥其(qí)在海(hǎi)外(wài)壁垒市场的独特(tè)优(yōu)势。

分业务板块看，2023年(nián)，TCL中环光(guāng)伏材料产(chǎn)品出货约114GW，同比增长68%，硅片(piàn)整体市占率(lǜ)23.4%。其中，大尺寸（210系列）外销市场占比60%，海外硅片外销市场占比65%；N型市占率36.4%，保持外销市占率(lǜ)第一。至2023年年末，公司晶体(tǐ)产能达183GW。报告期内(nèi)，公司
光伏材料(liào)板块实现营业收入437.91亿元，综合毛利率(lǜ)同比提升2.8%至(zhì)21.8%。

2023年，公司光伏组件出货8.6GW，同比增长29.8%。得益于叠(dié)瓦3.0及最新研发推出的4.0产品(pǐn)迭代、制造方式升级，光伏电池及组(zǔ)件业务板块实现营业收入93.09亿元。TCL中环(huán)称，2023年，公司完成叠瓦3.0产品全面迭(dié)代，四季度完成(chéng)叠瓦4.0产(chǎn)品研发并实现(xiàn)量产；至2023年年末，高(gāo)效(xiào)叠瓦组
件产能达到18GW。

记者注意到，TCL中环(huán)在年(nián)报中重点解释了子公司Maxeon的经营情况。一(yī)方面，光伏(fú)制造
本(běn)土化(huà)与贸易(yì)逆全球化趋势(shì)背(bèi)景下，光伏行业在(zài)地(dì)化制造是实现公司新能源光伏(fú)材料全球领先战略的必然选择。

另一方面，2023年(nián)，海外光伏(fú)装机继续大幅增长，但全产业链产能严重(zhòng)过剩，导致全球主要市场光(guāng)伏产(chǎn)品价格剧烈(liè)波动，欧洲及北美地区光伏组件终端(duān)价格也(yě)快速下行。此外，美国加(jiā)州分布式光伏新规出台，另一方面(miàn)报告期(qī)内美国持续保持高利率环境，对Maxeon形成了较(jiào)大的经营(yíng)压 力。2023年第二季度开始(shǐ)，公司季度(dù)亏(kuī)损环比扩大(dà)。

年(nián)报显示，2024年4月9日，Maxeon公司披露(lù)的2023年度业绩及2024年第一季度(dù)业绩(jì)预告不及(jí)预期，加(jiā)之北美3GW电池(chí)组件扩(kuò)产项目进度迟于预(yù)期，在光(guāng)伏行业资本市场表现总(zǒng)体(tǐ)下行(xíng)的 背景下，股票(piào)价(jià)格出现大幅下降。考虑到Maxeon公司(sī)在公司全球化布 局(jú)的(de)战(zhàn)略意义、及其现阶(jiē)段经营状况，基于审慎原则，对与(yǔ)其相关的长期股权投资和金融资产分别确认了资产减值损失 10.1亿元和公(gōng)允价值变动(dòng)损失4.4亿元。同时，2023年(nián)TCL中环按权(quán)益法(fǎ)合并确认Maxeon投资亏损3.4亿(yì)元，并(bìng)收到可转债利息(xī)收入1.08亿元。以上(shàng)合(hé)计对(duì)公司业(yè)绩带来 了16.9亿元的负向影(yǐng)响。

对于行业展望，TCL中(zhōng)环称，中短期内(nèi)各环节产能释放，终(zhōng)端装(zhuāng)机(jī)和上游供应链失衡，同行业竞争博弈加剧，利润空间(jiān)逐步压缩；各类高效N型技术产品已(yǐ)成(chéng)为主流，光伏行业各环节产能(néng)都面临结构性(xìng)调整和落后产能停产出清的形势；出于能源自主可控的
诉求，一(yī)些国家持(chí)续出台政策扶持本土(tǔ)光伏产业链制造业，加剧光伏制造本土化与(yǔ)贸易逆全球化趋势，对市(shì)场环境及经营带(dài)来诸多不(bù)确定(dìng)性。

TCL中(zhōng)环还提到，高成长、高预期性光伏产业吸引大量资(zī)本涌(yǒng)入，新老玩家(jiā)持续投资，各环节产能快速扩(kuò)张，产品(pǐn)趋(qū)沪锡期货主力合约跌超8%于同质化，市场竞争愈发(fā)激烈(liè)，产业(yè)格局(jú)面临重塑。多晶硅料、单晶硅(guī)片、电
池(chí)、组件阶段性投资和达产周期形成的供需不平衡(héng)，造成部(bù)分(fēn)产品周期性供应过剩，对市场环境及经营带来不确定(dìng)性。公司坚持“深淘滩低筑堰”，逆境破(pò)局，筑牢经营底线，穿越行业发(fā)展周期。

TCL中环披露的(de)2024年
度经营计划显示，在光(guāng)伏(fú)单(dān)晶硅片方面(miàn)，强化N型TotalSolution能力，提升大尺(chǐ)寸、N型产品占(zhàn)比与市占率(lǜ)，工业4.0加速推进为柔性制造夯实基础，持续巩固核心竞争力；在光 伏电池、组件方面，利
用公司电池组件专(zhuān)利技术(shù)创新优势，发挥差异化产品、差异(yì)化技术、差异(yì)化制造(zào)的路径
优(yōu)势，全面开启全球(qiú)化(huà)布(bù)局(jú)。不过，这份经营计划并未像往常一(yī)样给出明确的出货 量目标。

一同披露的一季报显示，今年第一季度(dù)，TCL中环实现营业收入99.3亿元，净利润亏(kuī)损8.8亿元，扣非净(jìng)利润亏(kuī)损10.38亿元，同比分别减少43.62%，139.05%和146.78%。本期光(guāng)伏产品价格同比下降，因此营业收入减少。该报告期，公司光伏(fú)材料销售规模约34.95GW，同比增(zēng)长40%；N型及大尺寸（210系列）产品(pǐn)出货(huò)占比88%，其中N型210外(wài)销市占率90沪锡期货主力合约跌超8%%以(yǐ)上，持续保持领(lǐng)先地位；光伏组件出货1.6GW，同比增长约16.8%。

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