重罚！两大头部券商被罚近8000万，这家A股实控人被罚1.33亿！最新回应

4月19日，中核钛白(bái)及中信证券、海通证券相继发布公告称，就涉嫌违反(fǎn)限制(zhì)性规定转让(ràng)股票(piào)一案，收到《行政处罚(fá)事先(xiān)告知书》。公(gōng)告(gào)显示，相关当事方因存在四方面违(wéi)规(guī)，拟(nǐ)合计被(bèi)罚没2.35亿元。其中，中(zhōng)信证券及孙公司中信(xìn)中证(zhèng)资本共被罚没7166.07万元，海通证(zhèng)券被罚(fá)没776.44万元。

《行政处罚事先告知书》详细地揭示了这起定增套利的手法及经过(guò)。通过衍生品交(jiāo)易、员工持股计划(huà)转(zhuǎn)融通出借股票等方式，最终(zhōng)中核钛白实控人王(wáng)泽龙等人合(hé)计(jì)获利7400余(yú)万元(yuán)，中信证券融券业务收入为191.07万元，海通证券收益互换业务(wù)收入为78.94万元。

罚没2.35亿元

从(cóng)4月12日中信证(zhèng)券、海通证券收到《立案告知书》，到4月19日收(shōu)到(dào)《行政处罚事先(xiān)告知书》，仅仅一周时(shí)间，行政处罚的到来不(bù)可谓不快(kuài)。

4月12日，中核(hé)钛白公告称，因涉嫌违反(fǎn)限(xiàn)制性规定转让中(zhōng)核钛白(bái)2023年非公开(kāi)发行股票、信息披露违法等违法违规行为(wèi)，公司实(shí)际控(kòng)制人王泽龙(lóng)被证监会立案(àn)调查(chá)。同(tóng)日，中信证(zhèng)券(quàn)、海通证券相继发布公告称，因在(zài)相关主体违反限制性规定转让中核钛(tài)白2023年非公开发(fā)行股票过程中涉嫌违法违(wéi)规(guī)，中信证券及(jí)中(zhōng)信中证资本、海(hǎi)通证券(quàn)均被立案。

据悉，中核钛白于2023年3月实施了定增，发行价为5.92元/股，共(gòng)募资52.88亿元。中信证(zhèng)券(quàn)为保荐机构，中泰证(zhèng)券、摩(mó)根士丹利证券为联(lián)席主承销商，承销及保荐(jiàn)费为3579.12万(wàn)元。数家机构参与了本次定增，其中，海通证券耗资5.47亿元认(rèn)购了9239.86万(wàn)股，限售期为6个月。

《行政处罚事先告知书》显示，根据证(zhèng)监会(huì)调查结果，相关当事方(fāng)共存在四方面违法违规行为：

一是(shì)王泽龙(lóng)和洪浩(hào)炜（王泽龙的朋友）通过衍生品交易安排，实质参与非公开发行，并以市价融券卖出，提前锁定与非公开(kāi)发行股票折扣价之间(jiān)的价差收益(yì)，变(biàn)相规避限售期规定。

二是中信中证为王泽龙、洪浩炜违反限制性规定转让股票行为制定套利方案、搭建交(jiāo)易架构、提供杠杆资金支持等；中信证券知悉客户(hù)融券目的是(shì)定增(zēng)套利，配合其提供(gōng)融(róng)券服务；海通证券以自己(jǐ)名义按(àn)照(zhào)中信中证的报价指令(lìng)认(rèn)购中核钛白非公开发行股票，客观上(shàng)帮助中信中证及其客户取得股票收益，使得定增套利行为得以实现(xiàn)；韩雨辰(chén)替王(wáng)泽龙等(děng)人(rén)出面执行定(dìng)增套利方案。

三是王泽龙(lóng)在洪浩炜违反限制性规定转让(ràng)股票过程中，参与商议定增融券(quàn)套利方案(àn)，联系并建(jiàn)议洪(hóng)浩炜加入套利。

四(sì)是(shì)王泽龙作为中(zhōng)核钛白实际控制人，在中核钛白2023年非公开(kāi)发行股票(piào)过程(chéng)中，隐瞒其通过一系列交易(yì)安排实际参与(yǔ)非公开发行的情况，导致中核(hé)钛白非公开发行(xíng)A股股票相关发行情况报告书存在虚假记载(zài)。

基(jī)于上述违法违规行为，证监会决定对王泽(zé)龙、洪浩炜、中信中证资本(běn)、中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)、海通证券、韩雨辰违反限制性规定转让股票(piào)的违法行为，责令改正，给(gěi)予警告，没收违法所得7753.20万元。其中没收王泽龙违法所得6063.80万元，没收洪浩炜违法(fǎ)所得1419.39万元，没收中信证券(quàn)违(wéi)法(fǎ)所得191.07万元，没收海通证券违法所得78.94万(wàn)元(yuán)；对王泽(zé)龙与中信(xìn)中证资(zī)本、中信证券、海通证券(quàn)、韩雨辰(chén)违反限制(zhì)性规定转(zhuǎn)让股票的共同违法行为处以罚款1.2亿元，其中由王泽龙承担50%即6000万元，中信中证资本承担30%即3600万元(yuán)，中信(xìn)证券承担15%即1800万元，海(hǎi)通证券承(chéng)担4.5%即540万元，韩雨(yǔ)辰承担0.5%即60万元。

对洪浩炜(wěi)与王泽龙、中信中证资本、中信证券、海通证(zhèng)券、韩雨辰(chén)违反限制性规定转让(ràng)股票(piào)的共(gòng)同违法行为处以罚款3500万元，其中由王泽龙承担(dān)30%即1050万元，中(zhōng)信中证资本承担30%即1050万元，洪浩(hào)炜承担20%即700万元，中信证券承担15%即525万元，海通证券承担4.5%即157.5万元，韩雨辰承(chéng)担(dān)0.5%即17.5万元。

此外，对王泽(zé)龙信息披露违法行为处以200万(wàn)元罚款(kuǎn)。

综上所述，王泽龙共拟(nǐ)被罚没1.33亿元；洪浩炜被罚没2119.39万元；中信证券被罚没2516.07万元(yuán)；中信(xìn)中证资本(běn)被罚没4650万元；海通证券被罚(fá)没776.44万元；韩雨辰被罚没77.5万元。多方合计共罚没2.35亿元。

作案手法曝光

中信证券、海通(tōng)证券4月19日(rì)公告的《行政处罚事(shì)先告知书》详细地披露了证监会(huì)查明的违(wéi)法事实与经过。

据悉(xī)，2022年7月(yuè)，中核华原(yuán)钛白股份有限公司（中核(hé)钛(tài)白）非公开(kāi)发行A股股票申请获得中国证监会发审委审核(hé)通过。2022年7月至8月，中信中证向中核钛白实际控制人王泽龙推荐定增(zēng)多空方案。根据方案，“客户(hù)通过场外衍生品交易台(tái)直接实现定(dìng)增多空套利，提前结算收益，无需等(děng)待六个月的锁定期，通常(cháng)一个多月时间即(jí)可回笼资金(jīn)和收益”。

2022年(nián)9月(yuè)，王泽龙决定实施定增套利(lì)，通(tōng)过中核(hé)钛白员(yuán)工持(chí)股(gǔ)计划定(dìng)向出借券源，并以某投(tóu)资发展有限公司（以下简称某投资(zī)公司）名(mí苑东生物：一季度净利润7501.01万元同比增长23%ng)义与中信中证开展场外衍生品交易。韩雨(yǔ)辰(chén)具体执(zhí)行套利方案(àn)，负(fù)责对接中(zhōng)信中证和(hé)中信证券(quàn)。

2022年9月至2023年2月，王泽龙、韩雨辰与中信中证、中信(xìn)证券商议定增融券套(tào)利业务(wù)，约定由中(zhōng)核钛白员工持股计划转融通出借8800万股“中核钛白”股票，中(zhōng)信中证指定(dìng)四(sì)个私募基金(jīn)产品(pǐn)账户进行“中核钛白(bái)”股票融券对冲交易，中信证券制定融券出借计(jì)划(huà)。

2022年11月，中信中证就挂钩“中核钛白”非公开发(fā)行(xíng)股票(piào)的收(shōu)益互换业(yè)务与海通证券进行初步沟通(tōng)。

2022年12月，中信中证合规(guī)部(bù)门及风险管理委员会审议通过挂钩约8800万股“中核钛白”非公开发行股份(fèn)的场外衍生品交易申请。当月(yuè)，上(shàng)报“关于某投资发展有(yǒu)限公司与中证资本(běn)开展挂钩中核钛白限售股场外期权6亿元名义本金的请示”至中信证券风险管理部及风险管理委员会审议通过。

2023年2月，因某投资公司认购资金不足(zú)，为了将(jiāng)融券额(é)度用满，王泽龙建议朋友洪浩炜加入中核钛白定增融券套(tào)利交易，洪浩炜参与并以某(mǒu)1号私(sī)募证券投资基金（以下简称1号基金）名义与中信中证开(kāi)展(zhǎn)场外衍生品(pǐn)交易。

2023年2月8日至2月(yuè)10日，海通证券衍生产品与交易部经部门内部审批，将“中核钛白”股票纳入衍生品业务备选(xuǎn)库，并履行(xíng)了中核钛(tài)白非公开发行认购文件(jiàn)的(de)公司(sī)用印审批流(liú)程。2023年2月(yuè)10日，海通证券按照中信中证指令价格及认购金额参与中(zhōng)核钛白苑东生物：一季度净利润7501.01万元同比增长23%非公开发行首轮报价，当日确定(dìng)发(fā)行价格为5.92元/股。

随后，2023年(nián)2月16日(rì)至(zhì)2月21日，海通证券、某投资公司、1号基金等多方通过(guò)衍生品业(yè)务进(jìn)行了一系列操作。具(jù)体来看：

2023年2月16日，海通证券签署中核钛白非公(gōng)开发行股票之股(gǔ)份认购协(xié)议，并与中信中证达(dá)成挂钩标的为“中核钛白”股票的多头收益互换，名义本金为(wèi)5.32亿元，对应股数为8986.49万股，由(yóu)中信中(zhōng)证提供全额保证金。同(tóng)日，某投资公司与(yǔ)中信中证(zhèng)达成香草期权组合合约(yuē)，挂钩标的为“中核钛白”股票，名义本金为4.26亿(yì)元(yuán)，对(duì)应股数(shù)为7195.95万股(gǔ)；1号基金与(yǔ)中信中证达成(chéng)香草期权组合合约(yuē)，挂钩标的为“中核钛白”股票(piào)，名义本金为8903.98万元，对应股数为1504.05万股。

2023年2月6日至2月(yuè)20日，某投资公司与中信中证达成挂钩(gōu)标的为“中核钛(tài)白”股票的空头收益互(hù)换，合计开仓股数为7195.95万股，对(duì)应名义本金为5.48亿元。

2023年2月10日至2月20日，1号基金与中信中证达成多笔空(kōng)头收(shōu)益互换，合(hé)计开(kāi)仓股数为1504.05万股，对(duì)应名义本金(jīn)为(wèi)1.14亿元。

2023年2月(yuè)6日至2月14日，中核钛(tài)白(bái)员工持股计划所持8800万股“中核钛白(bái)”股票按照中(zhōng)信中证指(zhǐ)定路径分配(pèi)到四(sì)个私募基金产(chǎn)品账户，出借期限通(tōng)过展期(qī)和借新还旧续期至2023年9月。

2023年2月13日至2月21日，四个私募基金产品账户融券卖出8800万(wàn)股“中核钛白”股票，卖出均价(jià)约7.63元/股，成交金额约6.71亿元。

《行政处罚事先告知书》称，王泽(zé)龙未将(jiāng)自己通过上述交易安排实(shí)际(jì)参与非公(gōng)开发行的信息告知上市公司。2023年2月24日、3月3日，中(zhōng)核钛白公告非公开发行A股股票相关发行情况报告书，称(chēng)本次非公开发行(xíng)对象不存在(zài)发行(xíng)人实际控制人通过直接(jiē)或间接形式参与本次发(fā)行认购的情形。

2023年3月(yuè)9日，中核钛白公告本次非公开发行股票上市，股票限售期为(wèi)2023年3月9日至9月8日。2023年3月17日至4月(yuè)6日，某投资公司、1号基金向(xiàng)中信(xìn)中证申请提前终止所(suǒ)有多头(tóu)香草期权合约与空头收益互换合约，中信中证(zhèng)了结相应(yīng)头寸并进行结算(suàn)。

最终，王泽龙通过某投资公司实际获利5816.20万元，洪浩炜、王泽龙通过1号基金分别实际获利1419.39万元、247.60万元，中信(xìn)中证未有实际获利，中信证券(quàn)融券业(yè)务(wù)收入为191.07万(wàn)元，海通证券收益互换业务收入为78.94万元。

最新回应：诚恳接受处罚

针(zhēn)对此次被罚，中信证券回应称，对(duì)于告知书所(suǒ)认定的问题及处罚(fá)，公司(sī)及(jí)孙公司中(zhōng)信中证(zhèng)资本诚恳接受处罚，并将深刻(kè)反思，认真落实整改，进一步提高思想认识，积极落实监管要求(qiú)，举一反(fǎn)三，全面系统排查各项(xiàng)业务管理短板，深(shēn)入开展中国特色金融文化建设，切实提升合规稳健经营水(shuǐ)平。

据了解，中信证券在收到告知书后立即召开党委会，通报相关情况，进行深刻反思，研究(jiū)部署整改措施(shī)。中信证券表示，公司及中信中证资本将认真学习并(bìng)积极贯彻资本市场新“国九条”，坚守主责主业，回归业务本(běn)源，充分(fēn)发(fā)挥自身功(gōng)能，切(qiè)实保护投(tóu)资者合法权益，更好(hǎo)地服务资本(běn)市场高质量发展。

海通证券(quàn)在4月19日公(gōng)告(gào)中回应称，公(gōng)司诚恳接受处罚，并将深(shēn)刻反思，汲取教训，认真(zhēn)落实各项整改要(yào)求，进(jìn)一步优化合规(guī)内控机制，不断增强规(guī)范运作(zuò)意识(shí)和水平，坚(jiān)持举一反(fǎn)三，依法(fǎ)合规、稳慎推进公司各项业务。公司将严格按(àn)照法律法规(guī)要求履行信息披露义务，目前公司(sī)的经营情况正常(cháng)。

中核钛白则称此次涉及的(de)被(bèi)处罚(fá)主体(tǐ)为公司实际控制(zhì)人。公(gōng)司将深化完善内部治理的规范性(xìng)，进一步(bù)提高信息披(pī)露质量，并严格遵守相关法律法(fǎ)规规定，真(zhēn)实、准确、完整、及时、公平地履行信息披露义务，维护公司及广大投资者利益。

律师：显示了(le)保护中小投资者的决心

“这个案件行政处罚的落地(dì)，恰恰证明金融监管‘长牙带刺’有棱有角的落实。”中友律所高级合伙人、中(zhōng)证协纠纷调解员夏孙明对券商中国记者表(biǎo)示。

此(cǐ)前，证监会曾就通过转融券等(děng)形式绕道减持(chí)多次发声，从严从紧(jǐn)加强监管(guǎn)。在3月15日发(fā)布的《关于加(jiā)强上(shàng)市公司(sī)监管的意见（试行）》中，就明(míng)确提到“禁止大股东、董事、高管参与以本公司股票为标的物的衍生品交易，禁止限售股转融通出借、限售股股东融(róng)券卖出，防范利用‘工具’绕道。”

在(zài)近日(rì)发布的(de)《上市公司(sī)股东减持股份管理(lǐ)办法(fǎ)(征求(qiú)意见稿(gǎo))》中，也再次强调，上市公司大股东不得(dé)融券卖出本公(gōng)司股份，不得开展以本公司股(gǔ)票为合约标的物的衍生品交易。

上海久诚律师事务所主任许(xǔ)峰认为，该案似乎是揭(jiē)开了个别上(shàng)市公司实控人联合机构投资者利(lì)用复(fù)杂产(chǎn)品违规减持的冰山一角，相关主体联合收(shōu)割中小投资者(zhě)实在是对法律毫无敬畏，此次的拟处罚事项显示了对中小投资者权(quán)益保护(hù)的决心。

夏孙明(míng)则表示，除了证监会的行政处罚以外(wài)，对(duì)于该(gāi)违法案件导致中小投资者合法(fǎ)权益的(de)巨大(dà)损(sǔn)失，中证中小投资者服务中心和中国证券投资者保护基金有限责任公司作为投资者保护机构，后续可(kě)考虑第一时间代表中小投资人起(qǐ)诉维权，有效保障投资人合法权益(yì)。

责编：叶舒筠

校(xiào)对：祝甜婷‍‍

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