尚太科技：研发投入创出历史新高，成本优势凸出，第四季度毛利率触底反弹，7家机构给予“积极性”评级

日前，尚太科技发布2023年年报，报告(gào)期内，公司实现营业收(shōu)入为43.91亿元(yuán)，净利润为7.23亿元(yuán)；归属母(mǔ)公司(sī)股东的权益达56.64亿元，同比增加9%，创出历史(shǐ)新高；资(zī)产负债率达23.64%，同比减少17.77个百分点，创上市以(yǐ)来最低。

此外，公(gōng)司还公布2023年年度权(quán)益分派预案(àn)，拟每10股派8.0元，合计派发现(xiàn)金红利2.09亿元。公司自2022年(nián)上市以来，连续两次(cì)派发(fā)现金分(fēn)红，累计分红4.68亿元，近3年累(lèi)计分红/年(nián)均利润达54.98%。

重视研发，提升实力

公司的主营业务为锂离子电池负极材料以及碳素制品的研(yán)发、生产加工和销售(shòu)。公司的(de)主要产品和服(fú)务有人(rén)造石墨负极材(cái)料、受托加工负极材料、金刚石碳源、石墨(mò)化焦。

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2023年年报显示，公司持续多年增加研(yán)发投入，提升研发实力，自主开发(fā)的多(duō)款具备高容量、高倍率、长循环寿命(mìng)、高安全性(xìng)的新一代负极材料完成批量销售，并实现了对过往产(chǎn)品的迭代。报(bào)告期(qī)内，公司研发费用支出达1.25亿(yì)元，同比增长17.48%，创出历史新高。

民生研究报告指出，储能电池方面，适配330mAh/g、350mAh/g 低温性能优秀、循环(huán)性能(néng)佳的储能(néng)电(diàn)池负极(jí)材料产品(pǐn)均已实现量产，在满足低容量(liàng)长循环的同(tóng)时降低成本。动力电池方面，公(gōng)司针(zhēn)对新能(néng)源汽车“里程焦(jiāo)虑”的行业痛点，开发高能量密度(dù)、高快充性能(néng)产品。“一种(zhǒng)高倍率(lǜ)锂(lǐ)离子(zi)电池负极(jí)材料(liào)开发和工艺升级”研(yán)发(fā)项目已实现(xiàn)量产。

公(gōng)司购置(zhì)研发检测设(shè)备，自建(jiàn)锂离子电池小规模生产(chǎn)线，研发综(zōng)合实力快速提升，研殷图网联换手率23.89%，龙虎榜上榜营业部合计净买入25.45万元发团队进一步优化。公司着力于新产品、新工艺的持续开(kāi)发，部(bù)分成果正在逐步展现，且产生了较好的经济效(xiào)益。截至2023年12月31日，公司拥有(yǒu)49项授权专利，包括12项发明专利和37项实用新型专利，同时有多项(xiàng)专利(lì)处于审核状态(tài)中。

成本优势(shì)凸显，盈利能力领先

公司发布一(yī)季报(bào)称，报告期内，公司实现营业(yè)收入(rù)为(wèi)8.61亿(yì)元，净利润1.49亿元。实现经营活动产生(shēng)的现金流量(liàng)净(jìng)额-2.64亿(yì)元，同比有所好转。东吴证券研究报告认为，公司第四季(jì)度业绩符合预期，2024年度一季度盈(yíng)利情况超过预期(qī)。

报告期内，2023年负极材料行业因产殷图网联换手率23.89%，龙虎榜上榜营业部合计净买入25.45万元能扩张较快、需求增速放缓(huǎn)以及(jí)下游电池客户去(qù)库影响，导(dǎo)致供求失(shī)衡，行业普遍面(miàn)临价格与盈利能力大幅下行压力。不(bù)过，目前负极(jí)价格处于底(dǐ)部。年报显示，公司2023年第四季度毛利率已触底反(fǎn)弹(dàn)，公司长期深耕石墨(mò)化的(de)成本(běn)优势凸显，其盈利能力处于行业领先水平，有望持续提升市场份额。

截至2024年4月26日，今年以来公司获得7家机构给与的“积极性”评(píng)级。

校对：陶谦

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