AI板块成为2023年(nián)最火(huǒ)爆(bào)的(de)板块，吸引人(rén)全市场的目光。

　　随(suí)之而来的是(shì)，不仅不少上市公(gōng)司(sī)宣布(bù)试(shì)水人工智能、基金经理(lǐ)开始(shǐ)布局AI概念，也(yě)有基金公司尝试以AI试水投资者(zhě)关系管(guǎn)理，更有基金经理尝(cháng)试用AI撰写(xiě)季报！

　　引起市场关(guān)注的(de)是，此次公(gōng)募基金(jīn)2023年一季度报中，无论是(shì)成长派、还是价值派，众多基金(jīn)经理均谈及(jí)对AI投资机(jī)遇(yù)。各大派别基(jī)金(jīn)经理均认可AI所带(dài)来(lái)的颠覆性(xìng)影响，并看好其中长期投(tóu)资价值，但是对于(yú)短(duǎn)期人(rén)工智(zhì)能(néng)极(jí)致行情演绎(yì)下，也(yě)有基金经(jīng)理对AI保留了一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　基金经理试(shì)水(shuǐ)

　　部分季报(bào)用(yòng)取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉(jiā)实文(wén)体娱乐公布2023年一季报(bào)，引人关(guān)注的(de)是，季报中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明(míng)确写道，这段AI生(shēng)成的内容阐述了(le)人工智能对各(gè)个行(xíng)业的(de)改变，比如医疗、教育、工业(yè)生(shēng)产(chǎn)、环(huán)境保护(hù)和可(kě)持(chí)续发展，以及新能源(yuán)开发(fā)和利用等领域。文中表示，人工智(zhì)能领(lǐng)域的快(kuài)速(sù)发展为全球(qiú)带来无数机遇(yù)和挑战，将极(jí)大地(dì)影响我(wǒ)们的生活方式和社(shè)会发展，为(wèi)确保AI技术的健康、可持(chí)续发展(zhǎn)，需要建立(lì)完善的(de)法(fǎ)律法规和伦理准则，以(yǐ)保护(hù)个人隐私、确保数据安全并防(fáng)止滥用。在应对挑战的同时(shí)，也应抓住(zhù)人(rén)工智能带(dài)来的机遇(yù)，共(gòng)同推(tuī)动这一领域(yù)的创新和发展。

　　嘉实(shí)文(wén)体(tǐ)娱乐基金经理王贵重在季报(bào)中也明确表示(shì)，产业(yè)方向上，我们(men)坚定的看好人工智能对各(gè)个行(xíng)业的改变。他还(hái)专门谈及，一季度进行了一定比例的调(diào)仓，方向上主要是(shì)受益于人工(gōng)智能的计算机和(hé)传(chuán)媒(méi)互联网(wǎng)行业。数字化的(de)核心逻辑是(shì)提高效率，而高质量发展(zhǎn)的核(hé)心在于效(xiào)率的(de)提升。

　　在谈到具体TMT行业的(de)观点时(shí)，他针对(duì)半导体、数(shù)字(zì)化(huà)、互联网平台(tái)等提(tí)出自己想法。说到(dào)数(shù)字化时，表示其(qí)本(běn)质是(shì)利用技术的手段(duàn)，提升组织信息计算(suàn)、存储、传(chuán)播的效率，这是一个长(zhǎng)期向上的类消费行业，在美(měi)国是(shì)一个和互(hù)联网行(xíng)业一样大(dà)规模的产(chǎn)业。在中国(guó)，依然处于(yú)产业的早期，但是我们可以看到疫情背景(jǐng)下，大家越来越意识(shí)到数字化的重要性。而此轮数字化将(jiāng)会和人工智能深度融(róng)合(hé)，也会给中国(guó)公司带来发展(zhǎn)的机会。目前整个板块的估(gū)值都到了(le)历史最低的水平。

　　此次(cì)是基金经理首次利用人工智能完成季报(bào)，也(yě)显示出人工智能确实(shí)开始方方面(miàn)面开始(shǐ)影响我们(men)的生(shēng)活、工作等，是一(yī)个(gè)历史性(xìng)大浪潮。此(cǐ)前，也有基(jī)金公司积(jī)极(jí)拥(yōng)抱AI，如鹏(péng)华基(jī)金投资者教育(yù)基地宣布(bù)成为(wèi)百度文心一(yī)言首(shǒu)批生态合(hé)作伙伴，鹏华基金投教(jiào)基地也(yě)将通过百度智(zhì)能云接入文(wén)心一言(yán)能力(lì)，致力于创(chuàng)新(xīn)投资者关系管理新(xīn)模式，提升客户(hù)投资体验感。

　　价(jià)值派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着(zhe)人工智(zhì)能(néng)成(chéng)为一季度市场热点prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗，不少基金经理(lǐ)选择了积(jī)极参与布局(jú)，其中，除了(le)科技成长派基金经理(lǐ)，也不乏价值(zhí)投(tóu)资(zī)派基金经理。

　　从上述嘉(jiā)实文体娱乐一季报可以看出，该基(jī)金一(yī)季(jì)度(dù)进(jìn)行了一定比(bǐ)例(lì)的(de)调仓，方向(xiàng)上主要是受益于人(rén)工智能(néng)的计算机和(hé)传媒(méi)互联网行(xíng)业。前十大重仓股中，除了海康威视(shì)、金山办(bàn)公，其余(yú)神州泰(tài)岳、吉比特等8只个股均为(wèi)一季度(dù)新进。

　　嘉实文体娱(yú)乐一(yī)季(jì)报前十大重仓股

　　嘉实大科(kē)技研究总监(jiān)、嘉实(shí)文体娱乐基prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗金(jīn)经理王贵重表(biǎo)示，产业方向上(shàng)，坚定(dìng)看好(hǎo)人工智能对各个(gè)行业的(de)改变。

　　“我们(men)长期聚焦的(de)三大需求就(jiù)是能源(yuán)、信息(xī)、生命(mìng)。从而(ér)衍生出看好的5大方向，半(bàn)导体、数字化、新能源、互联网平台、创新药。我们认(rèn)为(wèi)，各个细分行业(yè)的beta收敛之后(hòu)，竞争(zhēng)力会(huì)重(zhòng)新成为最重要的增(zēng)长要素。另(lìng)外(wài)，我们依然旗帜鲜明的看好(hǎo)港股(gǔ)的机会，特别是软(ruǎn)件和互联网(wǎng)领域的(de)机会(huì)。”王贵重(zhòng)表示(shì)。

　　实际上，除了王贵(guì)重，在嘉实(shí)基金科技成长团队中，有不(bù)少基金经理明确看好(hǎo)人工智能带来的(de)投资机遇(yù)。

　　比如，嘉实成长增强基金(jīn)经理陈涛在去(qù)年下半年开始增持软件(jiàn)，当时基(jī)本处于估值、机构持仓的历史底部的位置。他认为(wèi)，行业(yè)在信创、数(shù)字(zì)化、智能化等长(zhǎng)期需求刺激下将迎来3年以上的景气周期(qī)，也是为数(shù)不多处于成长前期、对(duì)标国(guó)际(jì)也还有巨大成长空间的板(bǎn)块，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮科技(jì)创新周(zhōu)期的序幕，带来(lái)以十(shí)年为维度的产业变革机(jī)会(huì)，同时(shí)配合2023年(nián)一季度的复苏和业绩修复，以软件(jiàn)计算(suàn)机为代表的科技(jì)板(bǎn)块(kuài)内会持续(xù)有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外(wài)，嘉实股票投研(yán)CIO、嘉实新能源新材料基金经(jīng)理姚志鹏等也(yě)表(biǎo)示，未(wèi)来(lái)，毫无疑问人工智能和(hé)可(kě)再生能(néng)源将(jiāng)构(gòu)成未来社会(huì)的(de)基石。在当(dāng)下，随(suí)着经济(jì)的(de)企(qǐ)稳和新人工智(zhì)能(néng)浪潮的进入，未来新的产(chǎn)业机(jī)会将进入新(xīn)一轮的爆(bào)发期。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)也是积极(jí)的一派。他在一季(jì)报中表示(shì)，随着(zhe)ChatGPT取得突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子版块带动的(de)人(rén)工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他(tā)所(suǒ)管理的基金维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布局。海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股份(fèn)新(xīn)入兴全合润前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业退出。其(qí)中，澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创，是2022年(nián)年(nián)末的0持仓，直接买到了十大重仓股。兴(xīng)全合宜的重仓股(gǔ)上，也体现了对人工智能相关产业链(liàn)的挖(wā)掘(jué)。澜(lán)起科技、晶晨股(gǔ)份进入十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　兴全合(hé)润一季报前十大重仓股

　　莫海波的万家品质生活(huó)在一季度也(yě)进行了调(diào)仓换股，提高TMT行业结构占比(bǐ)，减持地产(chǎn)、军工(gōng)比例(lì)，目前(qián)主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔(yú)、军(jūn)工为前三大(dà)持仓，产(chǎn)品总仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来看，科大讯飞、三六零、金山办公、中科曙(shǔ)光等4个TMT股票进入前十(shí)大重仓股之(zhī)列，招商蛇口、保利发展(zhǎn)退出(chū)十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)报前十大重仓(cāng)股

　　对(duì)于(yú)调(diào)仓(cāng)TMT行(xíng)业的(de)原(yuán)因，莫海(hǎi)波表(biǎo)示，主(zhǔ)要是基于对未来2年数字(zì)经济的看(kàn)好(hǎo)。随着人口(kǒu)老龄化与经济发(fā)展模式转(zhuǎn)变，数据成为新(xīn)的生产要素，高质(zhì)量发展的核心在于(yú)全要素生产率的提升(shēng)，充分(fēn)利(lì)用好(hǎo)云计(jì)算、大(dà)数据、人工(gōng)智能(néng)等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具(jù)有较好的产业逻辑(jí)，通过信息技术(shù)全方位赋能传统行业，从生产和服务端全面提升效率。

　　“数(shù)字经济涵(hán)盖(gài)底层(céng)的通信(xìn)网络、算力、算法，以及多样化(huà)的(de)行业应用(yòng)等，这是一个(gè)系统性(xìng)工程，产(chǎn)业空间较大、持续时间较长，是(shì)未来具有成长性的行业之一。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外，建信基金权益投(tóu)资部总(zǒng)经(jīng)理陶灿管理的基金也重(zhòng)点(diǎn)布局了TMT或人工(gōng)智能相关(guān)板(bǎn)块。比如，建(jiàn)信智能生(shēng)活(huó)在一季度继续调(diào)整(zhěng)了行业配(pèi)置，降(jiàng)低了制造业(yè)、大金融地产行(xíng)业(yè)的配置(zhì)，增加了(le)消费、TMT 板块的配置(zhì)，特别是重点布局(jú)了人工(gōng)智(zhì)能技术创新带来的相关产(chǎn)业趋(qū)势机会(huì)。

　　保留一份(fèn)清醒(xǐng)

　　分歧声音开(kāi)始显现

　　不(bù)过，在人工智能极致行(xíng)情(qíng)演绎下，也有(yǒu)基(jī)金(jīn)经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报基金(jīn)经理秦毅虽然在一(yī)季报(bào)中表达了对人工(gōng)智(zhì)能的重视，但一季度并prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗未加(jiā)入对于(yú)AI领域的布局阵营。

　　他(tā)表示，过(guò)去(qù)一个季度中，以TMT为代表的科(kē)技(jì)板(bǎn)块走出了轰轰(hōng)烈(liè)烈的行情，以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代(dài)表的人工(gōng)智(zhì)能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大模型路线的成功，这(zhè)一成(chéng)功比之前(qián)几次(cì)的如(rú)AlphaGo等(děng)更(gèng)具(jù)现实意义(yì)，因为(wèi)本(běn)次(cì)的人工(gōng)智能的应用领域(yù)得到了(le)极大的拓展，模型具备了强大的通(tōng)用性(xìng)。这属于(yú)科技(jì)史(shǐ)上的一次重大(dà)创新，未(wèi)来多个(gè)行业将(jiāng)极(jí)大受益于这一技(jì)术的应用和普及。未来我们应该更加(jiā)重视这(zhè)一领域的研究和(hé)投资。

　　泓德臻远回报一(yī)季度前十大(dà)重仓股

　　坚持低估值(zhí)价值(zhí)投资理念的丘栋荣在一季报(bào)中也(yě)提到(dào)了对AI的看好，但(dàn)他的(de)基(jī)金持仓中也鲜少见(jiàn)到(dào)对相关板块的布局。他表示，除复合国家安全自(zì)主可控和产业趋势(shì)外，今年市(shì)场高(gāo)度关(guān)注的以ChatGPT为代表的大模(mó)型技术，有望开启新(xīn)一轮(lún)的科技创新周期，深(shēn)入和广泛应用(yòng)，将对IT产业(yè)产生更大(dà)、更持久的需(xū)求拉动，因此，计算机、电子等偏(piān)成长行业(yè)的(de)部分(fēn)成长股是未来关注的方向(xiàng)之一。

　　中庚价值领航一(yī)季度(dù)前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡(cài)丞(chéng)丰表示(shì)，他注意(yì)到(dào)市(shì)场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产(chǎn)时(shí)抛(pāo)弃了新能源板块的(de)非理性行(xíng)为，就如同(tóng)去年(nián)三季度半导体及医药(yào)板块(kuài)的抛(pāo)售，反(fǎn)而造就了(le)难(nán)得(dé)的机(jī)会。“我们这时反而应该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成(chéng)长(zhǎng)基金经(jīng)理孟(mèng)夏虽然也认为，AI是不(bù)亚(yà)于(yú)互联网(wǎng)级(jí)别(bié)的技术要素革命，或(huò)许我们已经站在新一(yī)轮科(kē)技浪潮带来的全球繁荣的开(kāi)端。作为成长投资者，会(huì)积极学(xué)习和拥抱，非常庆幸(xìng)有生之年(nián)能看到AGI通用(yòng)人工智(zhì)能的雏形。但她同时表示，也会努(nǔ)力在火(huǒ)热的(de)行(xíng)情面前(qián)保留一份清醒，大胆假设(shè)、小心求证(zhèng)，仔细(xì)甄别真正能(néng)够(gòu)兑现长期业绩的投资机会。

　　李晓星的看法也(yě)颇为(wèi)谨慎，他表示，AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然(rán)会(huì)有(yǒu)曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等(děng)潜在风险，可能造成板块后续波(bō)动。正因为此，他在去(qù)年三四季(jì)度布局了不少人工智能相关的标(biāo)的(de)，在一季(jì)度对(duì)TMT板块有(yǒu)所减仓，现在的配置大概率少(shǎo)于市(shì)场平均水平(píng)。

　　“目前TMT板块的交易占比(bǐ)已经(jīng)超过了40％。当然市(shì)场中有不少声音说这次(cì)不(bù)一(yī)样，交易占比创新高(gāo)代表了主线行(xíng)情的(de)确立，但(dàn)我们还(hái)是(shì)认(rèn)为太阳底(dǐ)下(xià)没有新鲜事，过度的(de)热情在某(mǒu)个阶段(duàn)总会消退。”李晓(xiǎo)星(xīng)在银(yín)华心怡一季报中表示。

　　“一(yī)季度(dù)的(de)市场走势再(zài)次佐证了一个道(dào)理(lǐ)，即市场(chǎng)是难以预测的。迄今为止，表现最好的是(shì)AI相关板块，这在今年(nián)初是(shì)想象不(bù)到的(de)。就好比去年初我们想象不到俄乌(wū)冲突(tū)，和后来的疫(yì)情(qíng)。”中泰资管基金经理姜(jiāng)诚也(yě)在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是(shì)科技发展进程中最(zuì)重要(yào)的(de)事件之(zhī)一，但要搞清楚它对投(tóu)资(zī)有(yǒu)哪(nǎ)些影响却(què)很难。利润在产(chǎn)业链不同环节之(zhī)间(jiān)将如何分配？市场当前认为的(de)受益(yì)环节是否能(néng)如愿受益？它的“智(zhì)能”水平达到了(le)什么(me)程度，以及渗(shèn)透率将(jiāng)多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让人不(bù)明(míng)就里(lǐ)的难(nán)题。谈资和投资之间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　在姜诚看来(lái)，人工智能的发展是一个长期因素，我(wǒ)们(men)还没(méi)有(yǒu)足够的把(bǎ)握去捕(bǔ)捉(zhuō)到(dào)它带来的投资机会，但可以尽量回避(bì)它带来的伤害。以尽可能低的价格(gé)买尽可能好的资(zī)产，是我们(men)的投资(zī)目标。

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