北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金(jīn)投资北交(jiāo)所步(bù)伐不断推(tuī)进，除了推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金(jīn)外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及(jí)人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较(jiào)低的估值(zhí)水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极(jí)挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早(zǎo)期元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字阶(jiē)段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期(qī)投资(zī)价值(zhí)受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质(zhì)混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次(cì)新基金公告可投资(zī)于北京证券(quàn)交易所上市(shì)股票，并揭示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了(le)基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基金公司也发布公告(gào)称，北交所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票是国内(nèi)依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易(yì)的(de)股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策(cè)略(lüè)、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相关(guān)风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股票的(de)投资。旗(qí)下新增(zēng)基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信(xìn)建投基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金(jīn)之所以(yǐ)密集公告可投北(běi)交所，一方(fāng)面表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除(chú)沪深两(liǎng)市以外国(guó)内最优质公(gōng)司(sī)的(de)代表，许多标的(de)当前估(gū)值水平(píng)偏(piān)低，具备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金也(yě)认(rèn)为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来看，公募参(cān)与北(běi)交所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规(guī)模较小，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资(zī)金(jīn)的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多(duō)投资者关(guān)注到北交所，自然也(yě)引来更(gèng)多资金(jīn)的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基(jī)金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀(xī)缺性以(yǐ)及专精(jīng)特新领(lǐng)域的景气度。而近(jìn)期(qī)北交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品出现在北交所公司(sī)前十(shí)大股东(dōng)名单(dān)中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继(jì)续向(xiàng)好；次(cì)新基金在北(běi)交所的(de)持股集(jí)中度(dù)高。“预计(jì)随着后续市场流动(dòng)性的改(gǎi)善和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的(de)高(gāo)速(sù)成长，北(běi)交所投(tóu)资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动(dòng)性等(děng)制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上也存在(zài)差异，但未来(lái)会加(jiā)大对北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美(měi)”的特(tè)征，预计次(cì)新(xīn)基(jī)金投资将深入细(xì)分产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性强的个(gè)股机会。同(tóng)时，也(yě)可根据(jù)主板上一(yī)些(xiē)成长赛道的(de)公司估值水平，在(zài)北交所(suǒ)中进行映射，选择估(gū)值水平(píng)显(xiǎn)著(zhù)偏低的元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字(de)公司进行投(tóu)资。在(zài)组合配置上，力求均(jūn)衡和(hé)风险分散(sàn)，降低(dī)中(zhōng)小企业经营波动大(dà)的(de)风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新股发(fā)行等投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们(men)高度重视北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前(qián)有一只北交所主题基金(jīn)，未来(lái)一方面会根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更多以(yǐ)北交所(suǒ)股票为主要投资(zī)范(fàn)围的基金产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排除将存量基(jī)金产品(pǐn)的投资(zī)范(fàn)围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加(jiā)研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票(piào)的研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票总市值(zhí)情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所个(gè)股数量82只，达(dá)到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资(zī)北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度(dù)较(jiào)大，带动投资北交(jiāo)所市(shì)值有所回(huí)落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投资(zī)价值仍(réng)然受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所当下(xià)呈现的(de)特征类似(shì)于一(yī)级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市(shì)场（元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字股(gǔ)权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数(shù)公司而言又相对早期，可投资(zī)标的规模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期(qī)投(tóu)资的角度来(lái)说，这(zhè)也(yě)意味(wèi)着更(gèng)大的成长空间(jiān)和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们(men)认(rèn)为北交所(suǒ)具备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示，我们对于具(jù)体行业没有明确的(de)偏(piān)好，但(dàn)是整体(tǐ)还是(shì)比(bǐ)较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公司虽(suī)然普遍规(guī)模较小、受到的(de)关注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的(de)上市公司，而且由于市(shì)值(zhí)较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交易制(zhì)度的不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投资价值(zhí)不(bù)断(duàn)明确，以(yǐ)及场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空(kōng)间(jiān)，当(dāng)前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是(shì)具有专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可(kě)能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造两大赛(sài)道(dào)，包括(kuò)汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人(rén)士也称，北交所有(yǒu)一大(dà)批优秀(xiù)的创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家政策支持的东风和(hé)企业(yè)自身(shēn)的努(nǔ)力，我们(men)相信会(huì)有相当体量的(de)企业成长成(chéng)为大(dà)型企(qǐ)业，这个(gè)成长的过程会给(gěi)投资者带(dài)来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具(jù)备长期(qī)投资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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