本(běn)周，沪(hù)综指3400点关(guān)口之前(qián)虚晃一枪(qiāng)，以连跌6天的逼(bī)空(kōng)形态洗(xǐ)盘，兔年收益(yì)消耗殆尽(jǐn)。乐观来(lái)看，A股下(xià)行更(gèng)多是受中概股拖累(lèi)，后市下跌(diē)空间(jiān)不大。

　　中概(gài)股下跌拖累A股(gǔ)急挫

　　截至周四，兔年(nián)股市走过(guò)3个(gè)月(yuè)行(xíng)程，期间沪指仅上涨0.65％，似(shì)有“兔子尾巴长(zhǎng)不了”之叹。其实，4月下旬行情(qíng)看似疾风骤雨，大盘较4月18日峰值仅缩水(shuǐ)约(yuē)3％，上行通道仍在。

　　A股缘何急跌？或是外围(wéi)股市下跌的风险输(shū)入。作为(wèi)同股同权的两(liǎng)地上市指数，恒生AH股(gǔ)A指(zhǐ)数和H指数兔(tù)年涨幅分别(bié)为1.7％和-0.7％，A股更(gèng)胜一筹(chóu)。StockQ全球股市排(pái)行榜数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)周四，香(xiāng)港中企指(zhǐ)数(shù)和恒生指数(shù)过去(qù)3个月表(biǎo)现(xiàn)为全球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中(zhōng)国金龙指(zhǐ)数(shù)周二盘中低(dī)位较(jiào)2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表(biǎo)现(xiàn)低(dī)迷，主因是美联储(chǔ)加息在即，市场避(bì)险情绪上升(shēng)，国际(jì)资(zī)金从新兴(xīng)市场撤(chè)离。瑞士瑞联银(yín)行日前将中国股票(piào)评级(jí)从高配(pèi)下调为中性(xìng)。从(cóng)宏观面看，今年首季，美国GDP年化环比增长1.1％，较上季放缓(huǎn)1.5个百(bǎi)分点。剔除食品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物价(jià)指数宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗首季上升(shēng)4.9％，去年四季(jì)度为(wèi)4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐忧未减，加息势在必行。英为财情的美(měi)联储利(lì)率观测(cè)器(qì)最(zuì)新数据显示，5月4日(rì)加息(xī)25个基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当(dāng)滞胀风险显现，美国对策(cè)是：以1930年大(dà)萧条以(yǐ)来最快速度紧(jǐn)缩货(huò)币供应。美国3月M2货币供应量（未经季节性调(diào)整）为20.7万亿美元(yuán)，同比下降4.05％，为(wèi)历史最(zuì)大降幅，且(qiě)是连(lián)续第四(sì)个月(yuè)收缩。美联储加息(xī)导致金(jīn)融资(zī)产盈利缩水，缩(suō)表则令流动性折价效应加剧，在全(quán)球金融(róng)市场催(cuī)生戴维斯(sī)双杀现(xiàn)象。

　　中特估(gū)受追捧

　　助涨(zhǎng)中字头个股

　　美(měi)国银行业又(yòu)一张骨牌崩塌！第一(yī)共和银行股(gǔ)价周三盘(pán)中最多下(xià)跌41.23％至(zhì)4.76美元（对(duì)应的总市值为8.86亿(yì)美元），较2021年11月的历史峰值缩(suō)水约97.85％。截至一季度末，其实(shí)际存款(kuǎn)较去年(nián)末减少(shǎo)约1020亿美元(yuán)，缩(suō)水约57.8％。全球银行业危机频现，让A股机(jī)构不再抱(bào)团(tuán)银行股，银行部分龙头股招行(xíng)等(děng)承压，相较而(ér)言，工(gōng)商银行兔年以来表(biǎo)现抢(qiǎng)眼，A股(gǔ)股价上涨(zhǎng)9.5％。

　　招行和宁波银行股价兔年(nián)颓势，一是二者虎年最后3个(gè)月股价大(dà)涨，涨幅透支了(le)盈(yíng)利增速(sù)；二是“中(zhōng)国特色(sè)估(gū)值体系”开始风行，市场风格转换。但二者(zhě)市净(jìng)率(lǜ)远高于行业均值(zhí)，难以赋予中特估概念(ni宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗àn)中的回购预(yù)期。

　　通达信数据显示(shì)，中字头指数(shù)年(nián)内上(shàng)涨11％，强(qiáng)于同期(qī)上涨6.36％的(de)沪综指，年K线(xiàn)已是五连阳。其(qí)市盈(yíng)率和市净(jìng)率(lǜ)分别(bié)为11.63倍和0.8倍(bèi)，堪称估值洼地，而沪深(shēn)京三市(shì)A股的市盈率和(hé)市净率中位数分别为49.29倍(bèi)和(hé)2.43倍。

　　从(cóng)政策面来看，让央企(qǐ)国企估值回归市场(chǎng)均值，已是国家资本新战略。国(guó)家外汇局日前表(biǎo)示：“无论从市盈率还是市净(jìng)率等指(zhǐ)标看，当前A股的估(gū)值相对偏(piān)低。”类(lèi)似表态无疑是(shì)为中字头股票点赞。

　　典型个股是(shì)，当前总市(shì)值取代贵(guì)州茅台成为市值“一哥(gē)”的中国移动(dòng)，流(liú)通小盘+次(cì)新+绩(jì)优概念让其成(chéng)为中(zhōng)特估龙头。

　　五(wǔ)月预期(qī)下(xià)跌(diē)空间不大

　　股市“红五月”之说，源自(zì)井喷式牛市带来的财富记(jì)忆(yì)。1992年(nián)5月21日，上交所放开15只股票的涨跌幅限(xiàn)制，沪指当日大涨(zhǎng)105.27％。1999年(nián)5月19日(rì)，沪指大涨4.64％，科技股主导的行情拉开序(xù)幕(mù)。

　　自从1991年以(yǐ)来(lái)的32年里，沪(hù)指全年和5月份上涨的年(nián)份分(fēn)别为(wè宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗i)18次和17次，二(èr)者同时(shí)上涨的年份有11次。自2008年至去年的15年里(lǐ)，红五(wǔ)月出现7次，占比(bǐ)为(wèi)46.7％。期(qī)间5月和全年同步(bù)飘红4次，5月份这(zhè)个风向标已不太(tài)灵光。相比之(zhī)下，自(zì)从2008年以来，沪综指4月飘(piāo)红5次，除了2008年当年(nián)下跌65.4％之外，其余年(nián)份皆(jiē)飘红。截至周四，沪(hù)指4月份上涨0.4％，全年(nián)飘红概(gài)率不低。

　　以科技股为(wèi)主题(tí)的红五月行情(qíng)能否再(zài)现？关键在要(yào)看(kàn)两(liǎng)点：一是年内上涨(zhǎng)逾53％的互联网指数(shù)能否维持强势(shì)行情。二(èr)是(shì)作为A股第二大行业指数，电气设备板块能否企稳。该指数年内跌幅为4％，总市值跌至5.48万亿(yì)元，较历(lì)史峰值缩水35.5％，占全市场权重降低6.52％。不过，龙头宁德时代首(shǒu)季盈利增长5.58倍(bèi)，周四(sì)收盘较周三低位上涨一(yī)成，或是否(fǒu)极泰来。

　　进(jìn)入4月以来(lái)，沪深两市单日(rì)成交始终维持在万亿元(yuán)之上(shàng)，市场人气并未退潮(cháo)，只是风格轮换在(zài)加速。鉴于大盘重新(xīn)回到(dào)W形整理(lǐ)格局(jú)，后市即(jí)使(shǐ)考验3200点附(fù)近的(de)半(bàn)年线和年线关口，下跌空(kōng)间(jiān)亦不大。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗