美国债务违(wéi)约的(de)风险比(bǐ)以(yǐ)往任何时候都(dōu)要大，并有可(kě)能将全球市(shì)场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资(zī)者应如(rú)何(hé)保(bǎo)护(hù)自身的财富呢(ne)？对此(cǐ)，一份业内机构的最新(xīn)调查揭露出了业内(nèi)人(rén)士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物者进(jìn)行的调查，对(duì)于那(nà)些寻求避风(fēng)港的人来说，贵金属仍是迄今为止的(de)首选(xuǎn)，以防华盛(shèng)顿在债务上限问题上的“懦夫博(bó)弈(yì)”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国政府未能履行其(qí)义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的(de)，或许是其他替(tì)代(dài)对(duì)冲工(gōng)具的稀(xī)缺。根(gēn)据这(zhè)份最(zuì)新业内调查(chá)，在美国债务(wù)违约情况下，第二大受欢(huān)迎的资产仍然(rán)是美国(guó)国债。这毫(háo)无疑问(wèn)有点(diǎn)讽刺——因为这(zhè)正是美国(guó)政府(fǔ)可能拖(tuō)欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即(jí)使是那些相对(duì)悲(bēi)观的(de)分(fēn)析(xī)师也(yě)认为，债券(quàn)持有者最终会得到(dào)偿付——只是要晚一些。事实上，即(jí)便在上一次最为令人担(dān)忧的2011年(nián)债务上限危机中，当(dāng)时标(biāo)准普(pǔ)尔取消了(le)美国最高的AAA信用评(píng)级，美(měi)国长期国债(zhài)也依(yī)然出(chū)现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞(ruì)郎等(děng)传统避险货币也有一些拥趸，但它们都不如(rú)美元。或(huò)者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被(bèi)一些投资(zī)者视为(wèi)一种数(shù)字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散(sàn)户投资(zī)者在美(měi)国债务违(wéi)约下(xià)的投(tóu)资选择(zé)分布）

　　近几(jǐ)周来，美国(guó)政界和金融界的大(dà)佬们已经(jīng)纷纷发出警告(gào)，如果债务上限僵局在大限前得不到解决(jué)，可(kě)能会(huì)发生什么。美国(guó)总统(tǒng)拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更(gèng)大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一(yī)次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是(shì)过去美(měi)国所经历的最严重的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信用违约互换(huàn)（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已飙升至(zhì)了远超(chāo)之前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明实(shí)际违约(yuē)的可能(néng)性相(xiāng)对(duì)较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会(huì)的(de)两极分化，风夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物(fēng)险比以前更高。双方(fāng)都如此(cǐ)顽(wán)固且不(bù)愿妥协，意味(wèi)着他们(men)有可(kě)能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买(mǎi)家(jiā)不断增长的需求的(de)提(tí)振，然后是银行业危机和美国债务违约引发的避(bì)险需(xū)求，目前现货黄金仅(jǐn)略(lüè)低(dī)于(yú)本月(yuè)早些(xiē)时候(hòu)触及的(de)历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大(dà)多数投资者都认为(wèi)，如果债(zhài)务上限之争僵持到最后关头(tóu)，但美国政府最终侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约，10年期(qī)美国国(guó)债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美(měi)国政(zhèng)府真(zhēn)的跌(diē)落(luò)债务悬(xuán)崖会发生什么，专业(yè)人士意见不(bù)一。约60％的散(sàn)户(hù)投(tóu)资者预计，如果发生违约，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准美国(guó)国(guó)债收(shōu)益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个(gè)基点(diǎn)左(zuǒ)夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物右(yòu)。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局推高了一(yī)些期限非常(cháng)短(duǎn)的国(guó)库(kù)券收益率，这些短(duǎn)期国库券被认为最有可能被(bèi)延期支付，这加剧了(le)国库券收(shōu)益率曲(qū)线(xiàn)的扭曲。收益(yì)率最高的(de)是(shì)6月初左右到期的(de)国(guó)库券，因为(wèi)这批票据最为接近美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑过6月中旬，其(qí)可能会(huì)从预期的纳税(shuì)和其他收入措施中获得一点(diǎn)的喘息空间，从而(ér)能够(gòu)继(jì)续“苟(gǒu)延残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库(kù)券的(de)市(shì)场定价也表明了一(yī)定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中，美国(guó)长期国债购买量曾激(jī)增，将10年期国(guó)债收益(yì)率推至了当(dāng)时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的(de)全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投资(zī)者对标(biāo)普500指数的前(qián)景预测，没有散户交易员那么(me)悲(bēi)观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违(wéi)约(yuē)，市场反应将给国会带来提高债务(wù)上限的压力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债(zhài)务上(shàng)限闹剧(jù)已经对美元造成了一些伤害，41％的人(rén)表(biǎo)示，如果美国政府违约，美(měi)元作为(wèi)全球主要储备货币的地位将面临风险。

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