本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动(dòng)性问题是制约(yuē)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)发展的首要因素，不(bù)过(guò)随着(zhe)公募(mù)基(jī)金加(jiā)速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基(jī)金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可(kě)成立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时(shí)基(jī)金四家公募基金(jīn)公司拿到批文(wén)。除博时基(jī)金外(wài)，万家基金的北证50指数(shù)产品也是(shì)以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)于(yú)5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著(zhù)低于其他上(shàng)市板块(kuài)中业(yè)务(wù)相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估(gū)值提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性(xìng)的(de)增强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值(zhí)双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”<我国最穷的5个城市，哪一个省最穷/p>

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益(yì)，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一(yī)季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持(chí)续上涨，且(qiě)市场表现居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数(shù)基(jī)金相继成(chéng)立，这使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来(lái)看，北交所很(hěn)多优质企业(yè)的估值仍然(rán)偏低(dī)，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持(chí)续释(shì)放，北(běi)交所板块整体走势有望(wàng)持(chí)续向好。”北(běi)京一(yī)大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩(jì)表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司(sī)盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的(de)公司净(jìng)利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全(quán)年共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司(sī)连(lián)续三年实现利(lì)润正增长。北(běi)交所上市(shì)公司业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所两年定开年内收益(yì)为负外(wài)，其余9只北(běi)交所主题权益基金(jīn)年(nián)内(nèi)均斩获(huò)正收益。其中，华(huá)夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价(jià)值，多位(wèi)业内人士认为，当(dāng)前北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展的依然是(shì)市场本身较差的流(liú)动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继(jì)续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数(shù)量(liàng)外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完(wán)善转板制度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个(gè)角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交所的(de)后续表现充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目前估(gū)值已经非常便宜，他们测(cè)算前几大(dà)重仓股的我国最穷的5个城市，哪一个省最穷(de)平均(jūn)估值(zhí)在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性(xìng)的中小成长型企业而言是非常(cháng)具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是从业(yè)绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符合预期的，业绩(jì)的持(chí)续(xù)增(zēng)长进一步消(xiāo)化(huà)了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看，去年四(sì)季度以来北交所出了不少政(zhèng)策(cè)利好，包括发(fā)布(bù)《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易业(yè)务细(xì)则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上线等政(zhèng)策的密集发(fā)布，可以说(shuō)对这个市场是加(jiā)大了呵(hē)护(hù)的力度，政策的暖风对整个(gè)市场构(gòu)成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于供给增(zēng)加(jiā)对整个市场的流动性(xìng)造成一(yī)定的(de)扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发展的基(jī)石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精特(tè)新企业的难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两(liǎng)年(nián)定开基金(jīn)经(jīng)理张靖(jìng)表示(shì)，北交(jiāo)所作为新兴的股(gǔ)票交易(yì)市场，目(mù)前仍处于初创期，上(shàng)市(shì)股票数量还(hái)不够多(duō)，市场关注(zhù)度还不高(gāo)，整体(tǐ)估值水平(píng)相较(jiào)于沪深交易所明(míng)显低(dī)估。随着宏(hóng)观经济(jì)触底(dǐ)回升，和北交所快速发(fā)展，投资(zī)机会(huì)应(yīng)会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源证券研(yán)报(bào)表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分之一(yī)，或有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革(gé)的(de)不断推进和投(tóu)资者关注(zhù)度提(tí)升逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的(de)公募基金持仓(cāng)变(biàn)化来看(kàn)，这一趋势已经初露端(duān)倪(ní)，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的(de)，未(wèi)来随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提(tí)升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改善，这些大市(shì)值(zhí)、高权(quán)重、低估值的(de)公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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