本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问(wèn)题是(shì)制约北交所发展(zhǎn)的首要(yào)因素，不(bù)过随着公募基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问(wèn)题有(yǒu)望(wàng)持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北(bě大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别i)证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金(jīn)四家公募(mù)基(jī)金(jīn)公(gōng)司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基(jī)金的北证50指数产(chǎn)品也是以发(fā)起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除(chú)博时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其(qí)他上市板块(kuài)中业务相关度(dù)较高的同类(lèi)股(gǔ)票，具(jù)有较大(dà)估值提(tí)升空间(jiān)。随着市场流动性(xìng)的(de)增(zēng)强和(hé)创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立(lì)以来回(huí)报悉数(shù)为负，其(qí)中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收(shōu)益率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正收(shōu)益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利(lì)指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核(hé)心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这使(shǐ)得(dé)北交(jiāo)所整体流动(dòng)性有所改善(shàn)。从中观维度(dù)来看，北交所很(hěn)多(duō)优质(zhì)企业的估值仍(réng)然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北京一大(dà)型(xíng)公募基(jī)金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市(shì)公司全年共实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三(sān)年实现(xiàn)利(lì)润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年(nián)内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基(jī)金年(nián)内均斩获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北(běi)交(jiāo)所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良(liáng)机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，不过正(zhèng)是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧(huì)选两年基(jī)金经(jīng)理叶勇直(zhí)言，北交所市场(chǎng)上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题，市(shì)场(chǎng)制度性差异(yì)导(dǎo)致其(qí)与沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可比公司(sī)估值表现差异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大(dà)优质上市(shì)企业数(shù)量外，后续北(běi)交所市(shì)场(chǎng)有必要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也(yě)是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在(zài)当(dāng)前(qián)的位置，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续表现(xiàn)充(chōng)满信(xìn)心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是(shì)北交所公司目前(qián)估值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于(yú)具备(bèi)专精特(tè)新(xīn)特性的中小成长型企业而(ér)言是非常具有(yǒu)吸引力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多(duō)北(běi)交所公司今(jīn)年以来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的(de)，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来(lái)北交所出了不(bù)少(shǎo)政策利好(hǎo)，包括(kuò)发(fā)布《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业务(wù)细则》和《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业(yè)务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策(cè)的密集发布，可以说对(duì)这个(gè)市(shì)场是加(jiā)大(dà)了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个市场构成中长期(qī)利(lì)好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中(zhōng)不乏优质的个股(gǔ)，供给上来(lái)了，给他们增(zēng)加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短期可(kě)能(néng)由于供给(gěi)增(zēng)加对(duì)整个市场的流动性造(zào)成一(yī)定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场(chǎng)长期发展的基(jī)石，这(zhè)使(shǐ)得他们选择优质中小专精特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所作(zuò)为(w大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别èi)新兴的股票交易(yì)市(shì)场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关注度还不高(gāo)，整体(tǐ)估值水平相(xiāng)较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资机(jī)会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特估(gū)”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之(zhī)一，或有(yǒu)望随(suí)着北交所改革的不(bù)断推(tuī)进和(hé)投(tóu)资者关(guān)注度提升逐渐得到(dào)估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一季度(dù)的(de)公募基金持仓变化来(lái)看(kàn)，这一(yī)趋势已经初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次(cì)新股(gǔ)及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随着北交所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者关注度(dù)提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权(quán)重(zhòng)、低(dī)估值的公司获得(dé)重估可(kě)能性较大。

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