3月(yuè)份，全国居民消(xiāo)费价(jià)格(gé)指(zhǐ)数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市场预期，同(tóng)时(shí)信贷投放保持较快增长。货(huò)币信贷较快(kuài)增(zēng)长与(yǔ)物价回落并存，引(yǐn)发了中国(guó)经济(jì)是否进入通缩的议论(lùn)。

　　讨(tǎo)论经(jīng)济(jì)是否进(jìn)入通缩，首先要厘清概念。国际上通常认(rèn)为，通货紧缩是指总体(tǐ)物价(jià)水平在(zài)一段时间内持续下降(jiàng)，同时伴随着货币供应量持(chí)续(xù)下降和(hé)经济衰退。研究显示，典型的通缩有三(sān)个主要特点：一是(shì)总体物价紧缩(suō)而非(fēi)局部(bù)物价紧缩(suō)，二(èr)是物价连续一(yī)段时间负增长(zhǎng)，三是(shì)伴随货币供应量持续(xù)下降和经济(jì)衰退。

　　结合(hé)一季度经济(jì)运(yùn)行表(biǎo)现，当前中国经济(jì)显然并(bìng)不符合通缩的典型(xíng)特征，因此，所谓中国经(jīng)济通缩(suō)是个伪命(mìng)题。

　　从物价来(lái)看(kàn)，2022年我国加(jiā)强(qiáng)重要民生(shēng)商品和大宗商品(pǐn)保供(gōng)稳(wěn)价，物价总水平持续平稳运(yùn)行(xíng)，“全球胀”与“中国稳(wěn)”形成(chéng)鲜明反差。 今(jīn)年一季度，我国(guó)CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月(yuè)份，受春节效应和(hé)疫情(qíng)防控政策优化调整等因(yīn)素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴消(xiāo)费需求(qiú)季节性回落，加之(zhī)市场供应充(chōng)足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回(huí)落至(zhì)1％和0.7％，环比分(fēn)别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食品(pǐn)和能源价格的核心(xīn)CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨(zhǎng)幅比上月扩大0.1个(gè)树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴百分(fēn)点。由此可见，今(jīn)年以来物价月度涨幅虽在(zài)收窄，但(dàn)仍然为正，核心CPI保持(chí)基本(běn)稳定，物(wù)价总水平并未出现(xiàn)持续(xù)而全面的下降。

　　从货币供(gōng)应量来看，2月末，广义货币（M2）余(yú)额同(tóng)比(bǐ)增长12.9％，增速创(chuàng)7年来新高；3月(yuè)末M2同比增长12.7％，保持较快增速(sù)。从(cóng)经济增长来看(kàn)，一季(jì)度我国(guó)经(jīng)济开局良好，GDP同比增(zēng)长4.5％，生产需求企稳回升，经(jīng)济循环加快畅通，市(shì)场预期明显(xiǎn)改善。二季度(dù)经济增速可能比一季度(dù)明显加快(kuài)，全年(nián)经(jīng)济(jì)增长有望呈现逐(zhú)步回升态(tài)势。近期，多个国际机构(gòu)纷纷上(shàng)调对中国(guó)经济增速的预期。

　　总的来看，我国物价仍在温和上涨，M2和社融增长(zhǎng)相对较快，经(jīng)济运行持续(xù)好转，与(yǔ)通(tōng)缩(suō)有(yǒu)明(míng)显区别(bié)。 随(suí)着(zhe)金融支(zhī)持效果进一步(bù)显(xiǎn)现，消费需求有(yǒu)望进一(yī)步回暖，下半年物价涨幅可能逐步回归(guī)至往年均(jūn)值(zhí)水平，全年(nián)CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长期看，我国经(jīng)济总供求基本平(píng)衡，货币条件合理适(shì)度，居民预期稳定，不(bù)存在长期通缩或通(tōng)胀的基(jī)础。

　　也要(yào)看到(dào)，当前经(jīng)济尚处于复苏(sū)阶段，总(zǒng)需求不足(zú)仍(réng)是经济运行面临(lín)的突(tū)出矛盾。从这一角度来(lái)看，对通缩的担忧(yōu)情绪一定程度上反映了(le)人们对(duì)经济(jì)复苏动力和(hé)强度的关切，需引起高度重(zhòng)视。当(dāng)务之急，要继续科学(xué)精准实施宏观政策，把实施扩大内需(xū)战略同深(shēn)化供(gōng)给侧(cè)结构性改革有机(jī)结(jié)合起来，在稳定(dìng)就业(yè)和提(tí)高居民收入上下(xià)更大功夫，提振市场信心和(hé)发展预期，推动经济(jì)运行持(chí)续好转。

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