本周，沪综指3400点关(guān)口之前虚晃(huǎng)一枪，以连跌6天的逼空(kōng)形态洗盘，兔年收益(yì)消(xiāo)耗殆尽。乐(lè)观(guān)来看(kàn)，A股下行更多是受中概(gài)股拖(tuō)累，后市下(xià)跌空间(jiān)不大。

　　中概(gài)股下跌(diē)拖累A股急挫

　　截至周四(sì)，兔(tù)年股市走过3个月(yuè)行程，期间沪指仅上涨(zhǎng)0.65％，似有“兔子(zi)尾巴(bā)长不了”之叹。其实(shí)，4月下旬行情看似疾风骤雨，大(dà)盘较4月18日峰值仅缩水约3％，上(shàng)行通道仍在。

　　A股缘何急(jí)跌？或是外(wài)围股(gǔ)市下跌的风险输入。作为同股同权(quán)的两地上市(shì)指数(shù)，恒生AH股A指(zhǐ)数和H指数兔年涨(zhǎng)幅分别为(wèi)1.7％和(hé)-0.7％，A股(gǔ)更胜一筹(chóu)。StockQ全球股市排行(xíng)榜数(shù)据显示(shì)，截至周四，香港中(zhōng)企指数和恒(héng)生指(zhǐ)数过(guò)去3个(gè)月表现为全球垫底，分(fēn)别下跌(diē)14.1％和12.6％。纳(nà)斯达克中国金龙指数周二盘中低位较(jiào)2月峰(fēng)值缩(suō)水24.7％。

　　中概股(gǔ)表现低迷，主(zhǔ)因是美联储(chǔ)加息在(zài)即，市(shì)场避险情绪(xù)上升，国际(jì)资金从新(xīn)兴市场撤离。瑞(ruì)士瑞联银行日前将中国股票(piào)评级(jí)从高配下调为中性。从(cóng)宏观面(miàn)看，今年首季，美国GDP年化环比增(zēng)长1.1％，较上(shàng)季放(fàng)缓1.5个(gè)百分点。剔除(chú)食(shí)品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数首(shǒu)季上(shàng)升4.9％，去年四季(jì)度为4.4％。两大数据预示着美国(guó)滞胀隐忧未减，加息势在必行。英为财情的美联储利率观(guān)测(cè)器(qì)最新数据显示(shì)，5月4日(rì)加息(xī)25个基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当(dāng)滞胀风险显现，美国对策(cè)是：以1930年大萧条以(yǐ)来最(zuì)快(kuài)速度紧缩(suō)货币供应。美(měi)国3月M2货币供应量(liàng)（未经季节性调(diào)整）为20.7万亿美元，同比下降(jiàng)4.05％，为历史最大降(jiàng)幅(fú)，且是连续第(dì)四个(gè)月收(shōu)缩。美联(lián)储加息导致金融资(zī)产盈利(lì)缩水(shuǐ)，缩表(biǎo)则令流动性折价效应加(jiā)剧，在全(quán)球金融市场催(cuī)生戴维斯双杀现象。

　　中特估受追捧

　　助涨(zhǎng)中字头个股

　　美国银行业(yè)又一张(zhāng)骨牌崩塌！第一共和银(yín)行股(gǔ)价周三盘中最(zuì)多下(xià)跌一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思41.23％至4.76美元（对应(yīng)的总(zǒng)市(shì)值为8.86亿美(měi)元），较2021年11月的历史峰(fēng)值缩(suō)水(shuǐ)约97.85％。截至一季度(dù)末，其实际存款(kuǎn)较(jiào)去年末减少约1020亿美元(yuán)，缩水约(yuē)57.8％。全球银(yín)行业危机频现，让(ràng)A股机构不再抱团(tuán)银行股(gǔ)，银行(xíng)部分龙(lóng)头股(gǔ)招(zhāo)行(xíng)等(děng)承压，相(xiāng)较而言，工商银行兔年以来(lái)表(biǎo)现抢眼(yǎn)，A股股价(jià)上(shàng)涨9.5％。

　　招(zhāo)行和宁(níng)波(bō)银行股价兔(tù)年颓势，一是二(èr)者虎年(nián)最后3个(gè)月股价大涨，涨幅透支了盈(yíng)利增速；二是“中国特色估值(zhí)体系”开始(shǐ)风行，市场风格转(zhuǎn)换。但二者(zhě)市净率远高于行业均值，难以赋予中一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思特估概念中的(de)回购(gòu)预(yù)期。

　　通(tōng)达信数(shù)据(jù)显示，中字(zì)头指数年(nián)内上(shàng)涨11％，强于(yú)同(tóng)期上涨6.36％的沪综指，年K线已是(shì)五连阳。其市(shì)盈率和(hé)市净(jìng)率分(fēn)别为11.63倍和0.8倍，堪(kān)称估值(zhí)洼(wā)地，而沪深京三市A股的市(shì)盈率和市(一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思shì)净(jìng)率中位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策(cè)面来看，让央企(qǐ)国企估值回(huí)归市场(chǎng)均(jūn)值(zhí)，已是(shì)国家(jiā)资本新战(zhàn)略。国家外汇局(jú)日前表(biǎo)示：“无论从市盈率还是市(shì)净率(lǜ)等指标看，当前(qián)A股的估(gū)值相对偏低。”类似表态无(wú)疑是为(wèi)中字头股票点赞。

　　典(diǎn)型个股是，当(dāng)前总市值(zhí)取代贵州茅台(tái)成为市(shì)值“一哥”的中国移动，流通(tōng)小盘+次新(xīn)+绩(jì)优(yōu)概念让(ràng)其成为中特估(gū)龙头。

　　五月预期下跌(diē)空(kōng)间不(bù)大

　　股市“红五(wǔ)月”之说，源自(zì)井喷式牛(niú)市(shì)带来的财富记忆。1992年5月(yuè)21日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所放开15只(zhǐ)股票的涨跌幅限制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股主导的行情拉开序幕(mù)。

　　自从1991年以来的32年里，沪指全年和5月份上涨的年份分(fēn)别(bié)为18次(cì)和17次，二者同时上涨的(de)年份有11次。自(zì)2008年(nián)至去(qù)年(nián)的15年里，红五月出现7次(cì)，占比为46.7％。期(qī)间5月和全年(nián)同步飘红4次，5月份这个风(fēng)向标(biāo)已不太(tài)灵光。相比之下，自从(cóng)2008年以(yǐ)来，沪综指4月飘红(hóng)5次，除(chú)了2008年当年下跌(diē)65.4％之外，其余(yú)年份皆飘红(hóng)。截至周(zhōu)四，沪指4月份(fèn)上涨0.4％，全(quán)年飘红概率不(bù)低。

　　以(yǐ)科技股为主题的(de)红五月行情能否(fǒu)再(zài)现？关键在要(yào)看两点：一是年内上涨逾53％的(de)互联(lián)网指数能否维持强势行情。二是作为A股第二大行业指数，电(diàn)气设备(bèi)板块能否企稳。该指数年内(nèi)跌幅(fú)为4％，总市(shì)值跌至5.48万亿元，较历史峰值缩水35.5％，占全市场(chǎng)权重降低(dī)6.52％。不过(guò)，龙头宁德时(shí)代(dài)首(shǒu)季盈(yíng)利增(zēng)长5.58倍(bèi)，周四收盘(pán)较(jiào)周三低位上涨一成，或是否(fǒu)极泰来。

　　进入4月以来，沪深两市单日成交始终维持(chí)在万亿元之上，市(shì)场人气(qì)并未退潮，只(zhǐ)是风格轮换在加(jiā)速。鉴于大盘(pán)重新回到W形整理(lǐ)格局，后市即使考验3200点附(fù)近的半年线和年线关口，下跌空间亦(yì)不(bù)大。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思