5月以来，港(gǎng)股市场仍在持续下跌(diē)，最近一个交易日即5月25日主要指(zhǐ)数更(gèng)是创出年内收市新(xīn)低。不过，虽(suī)然多只(zhǐ)投资(zī)港(gǎng)股的ETF产(chǎn)品(pǐn)年内(nèi)收益告负，但资金越跌越(yuè)买(mǎi)，多只港股(gǔ)ETF产品年内份额增幅明显(xiǎn)，纷(fēn)纷创下历史新高。如广发(fā)基(jī)金两只(zhǐ)港股ETF年(nián)内份额(é)分别激(jī)增16倍、13倍，华夏恒(héng)生(shēng)互联网ETF份额也(yě)持续增长，最新份额更是逼近700亿份。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人士对此(cǐ)表示，港股作为(wèi)离岸(àn)市场，基本(běn)面主要跟随(suí)国内市(shì)场(chǎng)，而流动性(xìng)与海外流动(dòng)性(xìng)相关度较高，在(zài)基本(běn)面(miàn)及流动性双重压力下，5月市场走(zǒu)势较(jiào)弱(ruò)。不过(guò)，当前港股市(shì)场估值(zhí)水平已处于历(lì)史(shǐ)偏低水平，具备一定的投(tóu)资性价比，看好人工智能、互联网科技(jì)、创新药等细分领域的投资机会。

　　最高激增(zēng)16倍！

　　多(duō)只份额再创新(xīn)高

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月26日，港股ETF产品年(nián)内(nèi)份额合计达2284.37亿份(fèn)，相较于年初(chū)增幅超37％，年内资金合计(jì)净(jìng)流入达244.42亿(yì)元。

　　具体来(lái)看，有多(duō)只(zhǐ)ETF产品份额增幅明显，且再创历史新(xīn)高。其中，广发恒(héng)生科技ETF、广发港(gǎng)股创新(xīn)药ETF年(nián)内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨(zhǎng)港股(gǔ)ETF产(chǎn)品，亦在跨(kuà)境ETF产品(pǐn)中(zhōng)位列前二。而易方达、富国基金等(děng)旗下5只港股ETF产品份额也实现倍数增幅。

　　此(cǐ)外(wài)，华夏恒生互(hù)联(lián)网(wǎng)ETF份(fèn)额也持续增(zēng)长，年内份额增幅超31％，最新份额已站上699.71亿份的高位，再(zài)创历(lì)史(shǐ)新高，并继续蝉联市场规(guī)模最大的港股(gǔ)ETF产品。

　　不过(guò)，从(cóng)产(chǎn)品业(yè)绩来看，截至5月(yuè)26日(rì)，仍有(yǒu)超(chāo)九成港(gǎng)股ETF产品年内收益(yì)为负，产品平均(jūn)收(shōu)益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股(gǔ)市场持续震荡下跌，3月下(xià)旬虽有(yǒu)小幅回调，但4月(yuè)下旬(xún)之后又转跌，5月25日(rì)，港股再度缩量下跌，恒生指(zhǐ)数(shù)、恒生科技(jì)指(zhǐ)数(shù)在同日(rì)创下年内收市(shì)新低；而(ér)整体看，5月(yuè)港股市场跌(diē)多涨少，波动中枢朝(cháo)下移(yí)动。

　　对(duì)于近期港股市场波动下跌，广发恒生科技ETF基金(jīn)经理刘杰分析系受多(duō)个因素影(yǐng)响。一方面，国内经济复苏(sū)斜(xié)率放(fàng)缓，市(shì)场(chǎng)处(chù)于(yú)弱预期和弱复苏叠加的(de)阶段(duàn)；另一方面，海外核心通(tōng)胀仍(réng)存韧(rèn)性，美国(guó)债务上限到期带来的债务(wù)违约风(fēng)险也(yě)对市(shì)场风险(xiǎn)偏好(hǎo)形成扰(rǎo)动。

　　同时(shí)，港股(gǔ)囊括了大部分内地互联网以及新(xīn)经济领(lǐng)域上(shàng)市公司，5月份日本正式(shì)出台了制造(zào)设备(bèi)管制(zhì)措施，加大了市场对于国内科技(jì)领(lǐng)域的担忧，同(tóng)期A股市场情(qíng)绪偏(piān)弱，均影(yǐng)响了5月份港股市场的表现(xiàn)。

　　诺(nuò)德(dé)基金基(jī)金经理张昳泓认为，港股近期(qī)波动较大主要(yào)有基本(běn)面(miàn)以(yǐ)及资金面两方面的原因。

　　首先，从基本(běn)面角度来看，去年(nián)防疫政策转(zhuǎn)向后市场对于国内疫后复苏有较高的预期，“从春节(jié)前后(hòu)的复苏情况，我们(men)确实看到由于线下场(chǎng)景的修(xiū)复，消费需求(qiú)出(chū)现(xiàn)了比较好的(de)恢复(fù)。而进(jìn)入4、5月份，国内经济整(zhěng)体相较一季度环(huán)比有(yǒu)所减弱，这也使得市场对于国内经济(jì)复(fù)苏预(yù)期开始(shǐ)修正，整体盈利端预期有所(suǒ)下修。”

　　其次，从资(zī)金(jīn)流(liú)动性的角度来看，张昳泓表示，海外(wài)对于暂停加(jiā)息的节奏(zòu)出现反(fǎn)复(fù)，人民币汇率也在持续(xù)走弱(ruò)，近(jìn)期跌破(pò)7的关口(kǒu)。港股(gǔ)作为(wèi)离岸市场，基本(běn)面主要跟随国内市场，而流(liú)动(dòng)性与海外(wài)流动性相关度较高，在(zài)基本面及流动性双重(zhòng)压力(lì)下，5月市场走势(shì)较弱(ruò)。

　　中融基(jī)金直(zhí)言(yán)，港股从Beta的角度是中美(měi)经济相对强(qiáng)弱关系的(de)直接(jiē)反馈，“放开国门(mén)之(zhī)后我们(men)预期中国经济向上(shàng)，美国经济进入衰(shuāi)退(tuì)，所以港股(gǔ)表(biǎo)现很(hěn)亢奋，但实(shí)际结果中(zhōng)美两边(biān)的状态变化还是需要(yào)更长时间，但大概(gài)率还(hái)是(shì)会发生的(de)，在这个(gè)过程中的波折就对应着人民(mín)币汇率(lǜ)和港股(gǔ)的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等细(xì)分领域投资(z稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊ī)机会

稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊　　尽管(guǎn)年(nián)内持续(xù)下跌，但(dàn)多位业内人士认为，当前港股市场估值(zhí)水(shuǐ)平已处于历史偏(piān)低(dī)水(shuǐ)平，具备一定(dìng)的(de)投资性(xìng)价比，并看好人(rén)工智能、互联网科(kē)技、创新药等细(xì)分领域的(de)投资机会。

　　广发基金(jīn)刘杰表示，受欧美银行业(yè)危机影响和主要经济(jì)体政策变化扰动，今(jīn)年以来港股(gǔ)持续(xù)回(huí)调，整体表现不如A股。但随着(zhe)国(guó)内外流动性压力持续(xù)缓解，未来港(gǎng)股资金(jīn)面(miàn)或有机会得到改善，结合当(dāng)前(qián)的低估(gū)值水平，港(gǎng)股吸引力或许逐(zhú)步凸显。“某(mǒu)些波动(dòng)较(jiào)大且回调较多的细分板块或许是值得关注的方向(xiàng)，例如恒生科技以及(jí)港(gǎng)股(gǔ)创新药(yào)等，若未(wèi)来市场进一步(bù)回暖，科技领域、港股(gǔ)创新药以(yǐ)及消费复(fù)苏(sū)或者更能调动(dòng)市场的关注度。”

　　投资建(jiàn)议上(shàng)，广发(fā)基金刘(liú)杰认为港股波(bō)动(dòng)性较大，建(jiàn)议投资者通过定(dìng)投分散参与，较好平衡风险和机会。同时，选择更有价值的细(xì)分赛道，或许更符合未来市场的表现。

　　具体来看，首(shǒu)先，人工(gōng)智能有望成为全球投资的主线，推动(dòng)了中美(měi)股(gǔ)市(shì)的表现(xiàn)，未(wèi)来人(rén)工智能应用或利好科技(jì)相关细分(fēn)领(lǐng)域。其(qí)次，港(gǎng)股创新(xīn)药是国内医药领域(yù)长期具(jù)备(bèi)相对优势(shì)的细分(fēn)赛道，对比美国创(chuàng)新药占比(bǐ)医(yī)药市(shì)场80％的占(zhàn)比，国内占比仅为(wèi)10％左(zuǒ)右，未来肿瘤(liú)等方向需(xū)要更(gèng)多更(gèng)先进(jìn)的(de)疗法(fǎ)和创(chuàng)新药，长期投资价值值得关注(zhù)。此外，港股消费行(xíng)业也有望上行(xíng)。因为(wèi)目前(qián)我国经济总(zǒng)量数据回暖，国(guó)内(nèi)经济长远发展的确定(dìng)性增(zēng)强，居民可支配(pèi)收入增加，消(xiāo)费信心正逐(zhú)步(bù)恢复。

　　中融基金(jīn)表示，港股市场是以(yǐ)机构和外资为(wèi)主导的市场，因(yīn)此海外经济数据(jù)对(duì)港股资金面(miàn)会产生较大影响。在(zài)当前(qián)流(liú)动(dòng)性持续(xù)承压和较弱的国际宏观环境(jìng)背景下，短期(qī)港股或是震荡行(xíng)情，投资者可以关注高稳(wěn)定性且具备估值性价比的标的。

　　“当中国经济恢复比预(yù)期更强或者美(měi)国经济下滑比(bǐ)预期更(gèng)快这二(èr)者(zhě)中任一情景发(fā)生(shēng)甚至同时(shí)发(fā)生(shēng)时，我们(men)可能就会看到人民币汇率的走强，同时港股整体表(biǎo)现也会走(zǒu)强。”中融基金进一步指出(chū)，可以(yǐ)先重点(diǎn)关注运(yùn)营(yíng)商(shāng)等高股息资(zī)产，而(ér)随着市场预期(qī)更进一步(bù)强化(huà)，可以更多关注(zhù)互联网、创新药等高弹性(xìng)板(bǎn)块。因为消费品的业(yè)绩差异很(hěn)大(dà)，建议更多关注个股(gǔ)的性价比与成长的确定性(xìng)。

　　诺德(dé)基(jī)金张昳泓直言(yán)，从长期(qī)维度来(lái)看(kàn)，当下港股市场具(jù)备一定的投资性价比，当前(qián)估值水平仍然位(wèi)于历史偏低水稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊平。从基本面角度来说，他们认为国(guó)内经济的复苏节奏可能大(dà)概率是(shì)一波三折(zhé)趋(qū)势向上的弱复苏态势，当下港股市场已经price in经(jīng)济(jì)复苏较弱的相对悲观的(de)预期，往后看随着经济(jì)的缓慢复苏，预(yù)计盈利预期也(yě)会逐步上修(xiū)。而从流动性角(jiǎo)度(dù)来看，美联储(chǔ)暂停(tíng)加息(xī)虽在节奏上较难(nán)判断，但往未来看是大(dà)概率(lǜ)事件，预计人(rén)民币汇率的压力也(yě)会逐步(bù)缓(huǎn)解(jiě)。

　　“细分板块上(shàng)，我们认为顺周期(qī)受益(yì)于国内(nèi)经(jīng)济复苏的消(xiāo)费、互联网、医药(yào)等板块仍然值得重点关注。”张(zhāng)昳(dié)泓表示(shì)，港股市(shì)场由于其离岸市场特性，海外(wài)投资(zī)人占比较高，受国(guó)内及海外多重因素影响(xiǎng)，市(shì)场整体(tǐ)波动(dòng)性较大，建议投(tóu)资(zī)人可以逢低布局，更多可以(yǐ)采取基金定(dìng)投的方式投资于港股(gǔ)市(shì)场。

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