金融界5月23日 万物(wù)皆周(zhōu)期(qī),周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一(yī)个周期轮回(huí)的白糖期货正(zhèng)在迎(yíng)来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州(zhōu)商品交易所交易的白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是(shì)，如此关键的信息(xī)湮没(méi)在五一假期的兴(xīng)奋与快乐(lè)之(zhī)中，并未引起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续(xù)狂飙，盘中(zhōng)一度(dù)打破7200元/吨(dūn)关口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六(liù)年一次的白糖(táng)周期

　　而(ér)上一次白糖主力(lì)期(qī)货合约(yuē)打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时(shí)的白糖(táng)主力合约正在(zài)上演最后(hòu)的末日疯狂，一天之(zhī)内(nèi)，白糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期高(gāo)点(diǎn)，随即白糖期(qī)货开(kāi)始一路(lù)狂跌，直至2019年(nián)年(nián)初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末(mò)、2023年(nián)春大约六年一次的白(bái)糖(táng)周期十分准时，从未缺席(xí)过。而形成这种周(zhōu)期的原因与白糖期货的种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每(měi)三(sān)年一个种植周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高潮(cháo)，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格(gé)报6962元(yuán)/吨，较(jiào)去年(nián)底涨幅约2准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？0%。与(yǔ)历史对(duì)比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白(bái)糖供给(gěi)方面(miàn)，减(jiǎn)产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业(yè)协会发布(bù)的全(quán)国食(shí)糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖(táng)厂除(chú)云南(nán)省有3家(jiā)尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区外，广西等(děng)主产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前期受不利(lì)天(tiān)气(qì)影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西(xī)白糖(táng)产量约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需(xū)求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并(bìng)不现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植(zhí)面积增长有限，国内(nèi)糖料作物产(chǎn)量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国(guó)食糖(táng)产量(liàng)整(zhěng)体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右(yòu)。目(mù)前国内食糖(táng)消费量每年在(zài)1500万吨左右(yòu)，缺口(kǒu)部分(fēn)通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供(gōng)需情况(kuàng)也不容乐(lè)观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国(guó)粮食及农业(yè)组织（粮(liáng)农组织）发(fā)布的报(bào)告显示，4月国际食品价格(gé)指(zhǐ)数出(chū)现(xiàn)1年(nián)以来(lái)的首次回升，食糖、肉(ròu)类及(jí)大米的世界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖(táng)全球(qiú)主要生(shēng)产国和地区(qū)包括巴(bā)西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食(shí)糖产量约占全球总产量的76%；前四大(dà)出口国分(fēn)别是(shì)巴(bā)西、泰(tài)国、澳(ào)大(dà)利(lì)亚和印(yìn)度，整体贸易(yì)量占全球比重超(chāo)准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？过67%。

　　但是作(zuò)为全(quán)球主要产糖国之(zhī)一，印(yìn)度正(zhèng)面临甘(gān)蔗产量下降危机，加(jiā)上(shàng)政府实施(shī)的出(chū)口(kǒu)限制，世界各地的(de)糖(táng)价(jià)可能会(huì)进一步飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻风而动

　　A股市(shì)场也(yě)是闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停(tíng)。5月23日，南宁糖(táng)业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖(táng)业累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合(hé)约(yuē)是(shì)否会(huì)重蹈覆辙(zhé)，还是继(jì)续挑战极限，市场(chǎng)将会给出(chū)答(dá)案。

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