近(jìn)日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗(gěng)过(guò)火事件，引发舆论地震。曝光的(de)网友称，使(shǐ)用大家广泛知(zhī)晓的“强军口号”来进行(xíng)调(diào)侃式的比喻，让(ràng)其感到不适。

　　北(běi)京文旅局5月(yuè)17日发(fā)布通报，决(jué)定没收(shōu)笑果文(wén)化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当(dāng)言论(lùn)引发的风波(bō)中(zhōng)，《科创板日报》记者发现(xiàn)，随着(zhe)脱(tuō)口秀不断破圈，笑(xiào)果文(wén)化也成为了(le)备受资本青睐的(de)宠儿(ér)，在6年中获(huò)得众(zhòng)多资本(běn)8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑(xiào)果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人成(chéng)立笑果文化(huà)，注册资(zī)本为208.13万(wàn)元，经营范围包括文(wén)化艺术交流策(cè)划、演出经纪、文艺创作(zuò)与表演等(děng)。

　　脱(tuō)口秀(xiù)近几年的发展可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大(dà)会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火爆，让脱口(kǒu)秀演(yǎn)员(yuán)和脱(tuō)口(kǒu)秀俱乐部(bù)成为了炙手(shǒu)可(kě)热的行业(yè)，笑(xiào)果文化也成为中(zhōng)国最成功(gōng)的脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉到商机并押宝这(zhè)一(yī)赛道(dào)，《科(kē)创板日(rì)报(bào)》记者整理公开信息发现，笑果文(wén)化于2016年至(zhì)2021年共(gòng)完成8轮(lún)融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入股笑果(guǒ)文化后，估值(zhí)超过40亿元。

　　财(cái)联社(shè)创投通数据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到游族网络天使(shǐ)轮投资。同年9月，得到游(yóu)族(zú)网络、普思资本数千万(wàn)的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月(yuè)，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到(dào)南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天(tiān)图投资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同年12月(yuè)，得(dé)到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具(jù)体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天图(tú)投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得(dé)到南山资本的战(zhàn)略(lüè)投(tóu)资。

　　可以看出，南(nán)山资本(běn)和游族网络(luò)对笑果文(wén)化(huà)最为青睐，8轮融资中一共投(tóu)了4次，游族网络更是(shì)笑果文化的(de)天使(shǐ)投资(zī)人。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，线下是笑果文化(huà)走向扩张的关键一子(zi)，今年4月，位于北京(jīng)东城(chéng)区(qū)隆福寺的笑果文(wén)化线下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业(yè)，这(zhè)是笑果工厂(chǎng)继上海、南京、苏州之(zhī)后的第四个演艺空间。此外(wài)，近年(nián)来对外投资(zī)也在扩(kuò)张。

　　自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗《科(kē)创板日报》记者(zhě)发现，笑果文化对外(wài)投资的(de)企(qǐ)业共有9家，其(qí)中有6家已经(jīng)注(zhù)销。如今存续(xù)的(de)企(qǐ)业有自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文化传播有限公司、上(shàng)海笑(xiào)欢悦信息(xī)技(jì)术(shù)有限公司。

　　笑(xiào)果文化(huà)此前(qián)控股的笑果演艺股(gǔ)权也发生了变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类(lèi)型(xíng)变更(gèng)为有限责(zé)任公(gōng)司（港澳台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中(zhōng)国香港注册(cè)。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜测(cè)，笑果(guǒ)文化或许是在悄悄(qiāo)开启上市的(de)前奏。

　　作(zuò)为普思资本(běn)的前高管，Charles（化(huà)名）参与了对(duì)笑果(guǒ)文化(huà)的A轮投资(zī)过程，他对《科(kē)创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，他也是(shì)刚从网(wǎng)上看到本次出(chū)事，此前脱口秀行(xíng)业在国内处于快速发展阶段，表(biǎo)现形式丰(fēng)富(fù)多样，而在该领(lǐng)域笑果文化做的很(hěn)早(zǎo)，成绩(jì)也很突出，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人圈(quān)子(zi)里很火爆，出于这些原因(yīn)进行了(le)投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为(wèi)“冒犯的艺(yì)术”，追(zhuī)求的就是(shì)一(yī)种针砭时(shí)弊、刺中痛点(diǎn)，让观众(zhòng)一(yī)边大笑一边反(fǎn)思(sī)的感觉。对(duì)本次(cì)“翻(fān)车”事件(jiàn)，他个人认为，出于节(jié)目效果(guǒ)可能需要(yào)张狂和外向一些，但公(gōng)众场合下(xià)脱口秀中(zhōng)的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国家政治和解放军形象(xiàng)等(děng)严肃话题，确实(shí)不该口无遮拦，“踩红线的(de)事肯定是不能(néng)干的”。

　　他还提(tí)醒(xǐng)，笑果在风控方面，可能(néng)没有进行(xíng)非(fēi)常严(yán)格的(de)把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者(zhě)注意到，笑果文(wén)化(huà)的(de)业务(wù)和腾讯(xùn)关联颇深，资料显示，目前大股东(dōng)叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅山保(bǎo)税港区泽禧股权投资(zī)合伙企业持股13.58％，广西腾(téng)讯创业投(tóu)资(zī)有限公司为(wèi)第(dì)三(sān)大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视(shì)频联(lián)合笑(xiào)果文(wén)化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成员、策(cè)划人及编剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视(shì)频出品，企(qǐ)鹅影视和笑(xiào)果文化联合(hé)出(chū)品的《脱口秀大(dà)会》在腾(téng)讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文化相关人(rén)士(shì)去年称，受众(zhòng)面最(zuì)广(guǎng)的是线(xiàn)上长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀(xiù)反跨年》等以(yǐ)跟腾讯(xùn)合作的(de)长视频节目，可以占到公司百分(fēn)之(zhī)四十的(de)业(yè)务营(yíng)收(shōu)。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较于(yú)西方脱口(kǒu)秀百(bǎi)年(nián)以上(shàng)的发展历(lì)史(shǐ)，脱口秀这个舶来品在国内的(de)发展历程要(yào)短得(dé)多也快(kuài)得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会(huì)》《脱口秀大会》等(děng)热(rè)门(mén)综艺频频占(zhàn)据收视榜(bǎng)与网(wǎng)络(luò)热议话题榜首(shǒu)，由此带(dài)来(lái)一(yī)波迅猛发展的脱口秀(xiù)风(fēng)潮。

　　热度席卷而(ér)来(lái)，资(zī)本也闻风而至。财联(lián)社(shè)创投通(tōng)数据显(xiǎn)示，自(zì)2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀(xiù)企(qǐ)业获(huò)得融资。其(qí)中，不(bù)乏明星投资机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯投资(zī)投(tóu)了罗永浩(hào)旗(qí)下的思维造(zào)物(wù)，乐游(yóu)资本(běn)投了鲜榨(zhà)喜(xǐ)剧，原子(zi)创投、合一集团投了(le)单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本对脱口(kǒu)秀行(xíng)业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除(chú)斩(zhǎn)获8轮融资的笑(xiào)果文化(huà)外，其他脱(tuō)口秀厂牌融资轮次都(dōu)仅有(yǒu)一两轮(lún)，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后(hòu)，市(shì)场上暂无(wú)新的(de)脱口秀企业(yè)获得融资(zī)。

　　资(zī)本市(shì)场的反应(yīng)与高速增(zēng)长的市(shì)场似乎(hū)并不匹(pǐ)配。据《中(zhōng)国脱(tuō)口秀行业(yè)发展(zhǎn)趋(qū)势分析与未来(lái)投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀(xiù)市场全年(nián)商(shāng)业(yè)演出(chū)场(chǎng)次1.85万(wàn)场(chǎng)，比(bǐ)2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行(xíng)业年均(jūn)复合增速(sù)将(jiāng)保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资本为(wèi)何(hé)却逐渐远离了这一(yī)赛道？眺远营销咨询创始人高(gāo)承(chéng)远对《科创板日报》记(jì)者表(biǎo)示，脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并(bìng)不吃香。其核心原(yuán)因在于，资本的投资逻辑(jí)天然是(shì)确(què)定(dìng)性和可复(fù)制性，而脱口(kǒu)秀行业却(què)具有巨(jù)大(dà)的不确定(dìng)性(xìng)和不可复制性(xìng)。演员的不确定(dìng)性、创作的不确定性(xìng)、观众审美的不(bù)确定性(xìng)，以及(jí)踩红线等重要舆情事(shì)件等，都可(kě)能(néng)让经营面临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有(yǒu)投资(zī)人指出，“脱口秀(xiù)行业未来想要(yào)可持续(xù)发展，就(jiù)需要(yào)拥抱监管，在合(hé)法合规的底线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激活创(chuàng)作，带动整个行业的上(shàng)线，这才是这个行业可持(chí)续、良性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学(xué)者张(zhāng)竹然(rán)亦(yì)对《科创板日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业作为大文娱(yú)行(xíng)业中(zhōng)的一员，和这个行(xíng)业中(zhōng)的其余(yú)行业(yè)一样（如影(yǐng)视剧作、游戏(xì)等(děng)等），都严重依赖(lài)IP本身而(ér)非平台，行业本身的“护城河”相(xiāng)对(duì)浅，而脱(tuō)口(kǒu)秀本身是靠故(gù)事起家的，但这个行业的“故事”却(què)很难讲述，这也是(shì)备(bèi)受资本市场冷遇的原因。

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