美国银(yín)行业(yè)危机持(chí)续！

　　危机升级，美地(dì)区银(yín)行大(dà)跌

　　美(měi)东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）在考虑(lǜ)若干选(xuǎn)项，其中包(bāo)括资产出售，可能(néng)出售所有业务或部分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平(píng)洋(yáng)合(hé)众银(yín)行（PACW）之(zhī)后又一(yī)家(jiā)地(dì)区银(yín)行(xíng)传出考虑可能出售的消息(xī)。本周三(sān)美股(gǔ)盘后，因媒体(tǐ)称该行考虑包括(kuò)出(chū)售在内的战(zhàn)略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在(zài)买家，此后(hòu)收跌逾4％的该(gāi)行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行发布声明确(què)认了周三(sān)的媒(méi)体消息，称在和多位潜在的投(tóu)资(zī)者商谈，还表示(shì)，其核心(xīn)存(cún)款3月以来已(yǐ)经(jīng)增长，在(zài)第一共和银行被出售后(hòu)，该行(xíng)并未经(jīng)历超出正常水平的存(cún)款流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银行股价继续暴跌，周四(sì)早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此(cǐ)后表示，关(guān)于该行(xíng)磋商出售(shòu)资产等战(zhàn)略选项的媒体报(bào)道“绝对(duì)失实”。此后，该行(xíng)股(gǔ)价跌幅(fú)收(shōu)窄(zhǎi)到40％以内。西太(tài)平洋合众(zhòng)银(yín)行(xíng)跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一家让地(dì)区银行危机火(huǒ)上浇(jiāo)油(yóu)的第一(yī)地平线银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌(diē)幅曾超过(guò)40％。

　　截(jié)至(zhì)美(měi)股(gǔ)收盘，道琼(qióng)斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克(kè)综(zōng)合(hé)指数(shù)下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行(xíng)股重(zhòng)挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌(diē)3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)收(shōu)跌38％，第(dì)一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美(měi)国参议(yì)院银行委员会就近(jìn)期(qī)大型银行倒闭事(shì)件举行(xíng)听(tīng)证会。会上，银行监管专家表示，管理不善是导致破产(chǎn)的主要原因。美国商会副主席托马斯(sī)·昆德(dé)曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银(yín)行、签名银(yín)行(xíng)和第(dì)一共和银行有非(fēi)常独(dú)特的商(shāng)业模式(shì)，硅谷(gǔ)银行专注于资本密集型的(de)科技(jì)以及生物(wù)医(yī)学初(chū)创(chuàng)企业；第一共和银(yín)行集中于财富(fù)管理；而签名银行(xíng)则(zé)有(yǒu)大量的数字资产(chǎn)风险。在听(tīng)证(zhèng)会(huì)上，专(zhuān)家们明确(què)将最近银行倒闭(bì)潮归咎于行政管理(lǐ)不善，同时他们担心(xīn)银行倒闭会将美国经(jīng)济(jì)拖入(rù)衰(shuāi)退。专家和议员们也表示，美联储存在监管失误(wù)。

　　据(jù)外媒(méi)援引知情人士周四报道，美国联邦(bāng)和(hé)州政府(fǔ)官员正在评估近几天(tiān)银(yín)行股大幅波动(dòng)背后存在“市(shì)场操纵”的可能性，白宫方面也表示将监控“健康银行面临(lín)的(de)做空压力”。美股地区(qū)银行股本周大幅下跌(diē)，西太(tài)平洋合(hé)众银行累跌(diē)近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做(zuò)空某(mǒu)些地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区(qū)银(yín)行基本面强劲(jìn)且资(zī)本充足，近(jìn)几日(rì)，做(zuò)空活动增加(jiā)和股市波动(dòng)已引起官员及监管(guǎn)机构(gòu)越(yuè)来越多的关(guān)注。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡之际(jì)，近一半(bàn)的美(měi)国人(rén)担心(xīn)他(tā)们(men)在银行或其他金融机构账户上的钱的安全。总共有(yǒu)48％的美国成年人表示他们担心自己的钱(qián)，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟(dì)破(pò)产后不久(jiǔ)的数据相似。当时有(yǒu)45％的美国(guó)成年人表示，他(tā)们非常或中度担心自己资(zī)金的安全。尽(jǐn)管盖(gài)洛普(pǔ)并未在银行业较为平静的时期(qī)测量(liàng)过这一数据，但2008年12月(yuè)的数据(jù)显(xiǎn)示，在(zài)危机得到解(jiě)决后，人们(men)对存款安全(quán)的担忧(yōu)略(lüè)有减少(shǎo)，这表明对(duì)存款安(ān)全的(de)高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石(shí)油化工厂遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当地时(shí)间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫(hè)金斯基石化厂(chǎng)遭到一架(jià)无人机袭(xí)击，并(bìng)引(yǐn)发了火灾。据介绍，一架无(wú)人机撞击了该工厂(chǎng)的在建厂房间连廊(láng)，随后(hòu)发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另一处位于(yú)俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的(de)伊里斯基炼(liàn)油厂也遭(zāo)无人机袭击，导(dǎo)致一储油罐(guàn)发生火灾，总过火面积为400平(píng)方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央行宣布(bù)加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开货(huò)币政策会(huì)议，决定将欧元区三(sān)大(dà)关键利率(lǜ)均上调25个(gè)基点。主(zhǔ)要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率从本月10日(rì)起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月(yuè)以来已连续7次上调关键利率，以(yǐ)期阻止(zhǐ)通胀(zhàng)。不过专家(jiā)预计，要将通胀率降至2％的目标(biāo)还(hái)需(xū)要数年(nián)时(shí)间(jiān)。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日(rì)，受经济衰(shuāi)退担忧压制，外盘原油大幅下(xià)跌。受外盘原油大幅走低(dī)带动，内(nèi)盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨(chén)，美联储如期加(jiā)息25个(gè)基点至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次(cì)加息，本轮已累计加息500个(gè)基(jī)点，这一区间仅略低(dī)于2008年大衰退前(qián)的(de)利率(lǜ)峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原(yuán)油期货(huò)6月合约微跌0.04美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度(dù)跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶(tǒn艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机g)的日(rì)低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近期(qī)原油暴跌主(zhǔ)要受到(dào)宏(hóng)观(guān)避险情绪的(de)影响(xiǎng)，原油市场自身基本(běn)面变(biàn)化不大(dà)。

　　“近期原油的(de)走势(shì)更多(duō)体现的(de)是金融属(shǔ)性。一方面，美联储如(rú)期加息25个基(jī)点，市场对(duì)连(lián)续加(jiā)息对经济造(zào)成影响的(de)担(dān)忧加剧；另一方面，近(jìn)期美(měi)国再度出现破产银行，造成(chéng)美国(guó)股市下滑，原油(yóu)作(zuò)为大(dà)宗商品代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化工(gōng)组组长(zhǎng)于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师(shī)高健告(gào)诉期货日报记(jì)者，近期(qī)海外宏观集中避(bì)险，主要还(hái)是与美(měi)国(guó)银行(xíng)危机事件有关。另外，美国债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)仍未(wèi)解(jiě)决，市场担心该(gāi)问题是另(lìng)一个(gè)“雷”。美国白宫对此发(fā)布的一份评估(gū)文件警告(gào)称，如果不提高债(zhài)务上(shàng)限，美国经济将(jiāng)面(miàn)临严(yán)重后果，在(zài)三种预期(qī)情形下，美国(guó)经济都(dōu)将进入衰(shuāi)退(tuì)期(qī)。

　　“宏观层面再次进(jìn)入(rù)集中避险(xiǎn)状(zhuàng)态，对股(gǔ)市和(hé)商品等(děng)风险资产带来短(duǎn)期(qī)情(qíng)绪冲击。”高健分(fēn)析(xī)称，目前美(měi)国银行问题(tí)再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不(bù)确(què)定(dìng)性(xìng)较大，主要风(fēng)险在(zài)于当前的宏观避险情绪是(shì)否有可能(néng)演(yǎn)化成(chéng)趋势(shì)，即VIX指数是(shì)否会由日度级别演(yǎn)变成周度(dù)级别的拉(lā)升行情。如果这种情况(kuàng)出现，风险(xiǎn)资(zī)产将会(huì)出现类似于2008年和(hé)2020年的(de)走(zǒu)势。近期市场(chǎng)的关注点集(jí)中在宏观情绪(xù)指(zhǐ)标的跟踪上(shàng)，重点观察(chá)美股和(hé)VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留意避(bì)险情绪(xù)蔓(màn)延的风险。

　　4月(yuè)，美国(guó)Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期(qī)50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美(měi)国(guó)制造业(yè)、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于预期(qī)，显(xiǎn)示在利率上升和通(tōng)胀居高不下的情(qíng)况下，美国经济难以获(huò)得动能。叠加美国就业(yè)市场招聘步伐放缓，劳(láo)动(dòng)力(lì)市(shì)场逐渐降温，经济面临的(de)风险正在(zài)上(shàng)升(shēng)。而在此次美联储(chǔ)议息(xī)会议上，鲍威尔发(fā)言(yán)偏鹰派，称(chēng)美联储致(zhì)力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加息取决(jué)于数据。美联储(chǔ)将从通(tōng)胀(zhàng)、就业、市场风险三方面探(tàn)索货币政策路径(jìng)，如果6月初之前高利(lì)率带来(lái)的(de)风险事件进(jìn)一步扩(kuò)大(dà)，美(měi)联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前市场的(de)关(guān)注点在于(yú)美联(lián)储(chǔ)是否(fǒu)会(huì)在接下来的(de)议息会议(yì)中暂停加息，以及降息(xī)开(kāi)启的时间和节奏。

　　值得(dé)注意的是，近(jìn)期原(yuán)油盘面连续大跌的情况与3月中旬(xún)的走势类似，甚至驱(qū)动上也有较高的(de)相(xiāng)似(shì)性。高健(jiàn)表示，共同(tóng)点是(shì)在银行(xíng)业危机的背景下(xià)，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是此(cǐ)次宏观避(bì)险还有(yǒu)一部分债务(wù)上(shàng)限的(de)加成；二(èr)是当前原油基本面状(zhuàng)态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原油(yóu)盘面的走势，对此轮原油(yóu)大(dà)跌有较高(gāo)的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素(sù)是VIX指数短线高位(wèi)筑顶后回落，盘面上的表现是(shì)连(lián)续收出长下(xià)影线(xiàn)。因此，近期原油盘面(miàn)也(yě)要(yào)重点(diǎn)留意是否会重(zhòng)现以上两点变(biàn)化。

　　于芃森分(fēn)析称，从基本面看，短期原(yuán)油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出现(xiàn)大幅减少(shǎo)，而美国即将进入(rù)夏季(jì)用油高峰，市(shì)场预期需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态(tài)，以(yǐ)沙特为首的中东产油(yóu)国(guó)为稳定油(yóu)价(jià)进行着各种努力(lì)，虽然实际落地情(qíng)况(kuàng)仍(réng)需观察，但整(zhěng)体上市场再(zài)度进(jìn)入供小于(yú)需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超(chāo)卖情绪的(de)逐步释(shì)放，原(yuán)油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价格的突破上行仍(réng)需其他利(lì)多因素指(zhǐ)引。

　　高健也(yě)认为(wèi)，目前原油还是(shì)振荡格局，价格向下(xià)逼近年内(nèi)低点，短线(xiàn)观(guān)察前低(dī)的支撑力度。未来(lái)能(néng)否(fǒu)驱动原油破位向下，主要看避险情绪的持续蔓延情况(kuàng)，特(tè)别(bié)是VIX指数能否出现周线(xiàn)级别的行情。除此(cǐ)之外，原油暂时看(kàn)不到实质(zhì)性(xìng)大(dà)利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加(jiā)息基(jī)本全(quán)部落地，后期将(jiāng)不再存在(zài)加(jiā)息(xī)对大宗商品压制(zhì)的预期，情绪上将(jiāng)有(yǒu)一定缓和。但美联储连续大幅加息后(hòu)对市场的影(yǐng)响仍需一(yī)段时间(jiān)观察，情(qíng)绪(xù)的底部可能已经出(chū)现，但市场(chǎng)的底(dǐ)部(bù)仍(réng)需要观察(chá)。基(jī)本面上，市场对(duì)经济衰退的(de)担忧仍(réng)未结束，需求会下降多少也尚未有明确的定论，但用(yòng)油旺季(jì)即将到来(lái)，短期内将会支撑油(yóu)价。“综(zōng)合来看(kàn)，目(mù)前原油阶段性底部(bù)或已出(chū)现(xiàn)，将进(jìn)入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累(lèi)沥(lì)青大幅(fú)下(xià)行

　　受(shòu)原油下跌(diē)拖累，沥青期(qī)货假(jiǎ)期后(hòu)首个交易日大(dà)幅下行，BU2307合(hé)约(yuē)最(zuì)艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机大跌(diē)幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相(xiāng)较原(yuán)油而言，沥(lì)青走势偏强。美国(guó)将与委内瑞(ruì)拉石油有关的(de)交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至(zhì)欧洲和美国的(de)问题依然存在，沥青(qīng)原(yuán)料供(gōng)应减(jiǎn)少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而(ér)减(jiǎn)缓了(le)成本端原(yuán)油价格(gé)下跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持(chí)续高(gāo)位(wèi)，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加终端需求未(wèi)有明显回暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中(zhōng)信(xìn)建投期货(huò)能(néng)化(huà)分析师董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供(gōng)应端总计划排产量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但(dàn)原料通关(guān)情况对沥青生产供(gōng)应造成阶段性扰动，部(bù)分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国(guó)内沥青产能(néng)利用率(lǜ)为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百(bǎi)分(fēn)点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢(huī)复(fù)沥青(qīng)生产，华北(běi)部分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青生(shēng)产利润较好影响(xiǎng)，国内沥(lì)青装置开工率持续回升(shēng)，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供应仍(réng)处于相对偏高(gāo)水平。”金信期货(huò)能化分析师汤剑林(lín)称，由(yóu)于沥青利润压缩(suō)限制(zhì)生产(chǎn)积极(jí)性，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺的问题持续，5月份国(guó)内(nèi)沥青(qīng)供应存在收缩预期，后(hòu)续关注国内(nèi)炼(liàn)厂排(pái)产计(jì)划。

　　需求(qiú)方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍处(chù)于(yú)季节性(xìng)淡季，南方开始进入雨(yǔ)季(jì)，需求回(huí)升偏慢，北方需求(qiú)仍没有较好(hǎo)的表(biǎo)现。从(cóng)下(xià)游(yóu)行业的开工率看(kàn)，道路需求表现偏弱，防水需求(qiú)表现稍好但占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月(yuè)份基(jī)建乐(lè)观预期仍在，且随着气温的回升，道路施工项目逐渐启动(dòng)，预计需求会继续回升。

　　展望后市(shì)，他认为(wèi)，近期(qī)沥青价格(gé)波动的(de)主要逻(luó)辑在于成本端(duān)原油，短期供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件(jiàn)以及衰(shuāi)退预期的(de)压力，预计原(yuán)油仍维持弱(ruò)势运行。在此(cǐ)背景下(xià)，沥青价格也难有较强的表现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青估值处于偏(piān)低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利润(rùn)或(huò)将(jiāng)有所增长。另外(wài)，沥青总体库存持续(xù)累积，但(dàn)仍(réng)处历史偏低水平，加之天气转暖，下游(yóu)终(zhōng)端具(jù)备施工条件(jiàn)，刚需逐(zhú)渐(jiàn)回暖(nuǎn)。短期沥青(qīng)期价弱势振荡，建(jiàn)议逢低做多裂解价(jià)差，中长期需(xū)关注沥青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改(gǎi)

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯链跌(diē)幅(fú)也(yě)很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主力合约收(shōu)盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降(jiàng)3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于(yú)高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调(diào)油需求不及预(yù)期(qī)、PX海外开工率上(shàng)升以及(jí)聚酯开工率下降对PTA的(de)负(fù)反馈(kuì)造成的。而假期期间宏观(guān)事件的扰(rǎo)动加大了(le)成本(běn)端的跌(diē)幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中(zhōng)大(dà)期货研究院能(néng)化组组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市(shì)场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因(yīn)PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现金流明显回升，聚酯开工(gōng)率改(gǎi)善，需求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的格局将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工率将提升10个百(bǎi)分(fēn)点。同时(shí)，全(quán)球汽油裂解价差开始回(huí)落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油(yóu)价差(chà)在4月时高(gāo)达470美元(yuán)/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有(yǒu)三套共(gòng)计(jì)820万吨新(xīn)装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一(yī)个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月(yuè)新疆中(zhōng)泰、恒力(lì)石(shí)化等有(yǒu)检修计划，但(dàn)由(yóu)于高加工差(chà)下装置(zhì)开工较为积(jī)极，实(shí)际检修力度有待(dài)观察。而且，亚东石(shí)化和英(yīng)力士(shì)重启提(tí)负，桐昆新产(chǎn)能释(shì)放，供应有(yǒu)小幅增加预期(qī)，叠(dié)加聚酯负(fù)荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至(zhì)198万吨附近，预计5月(yuè)供需依然偏松。”福能期(qī)货能化分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前(qián)来看调油驱动(dòng)稍显不足，美(měi)国汽油(yóu)库存进入(rù)4月后(hòu)去(qù)化力度放缓，甚至出现小幅累积，而(ér)且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高(gāo)水(shuǐ)平，有助于带(dài)动部(bù)分(fēn)装置开工，且随着集(jí)中检修将进入尾声，预计(jì)5月底负荷(hé)或升(shēng)至74％附近，PX供应将有(yǒu)所(suǒ)恢复(fù)。

　　展望(wàng)后(hòu)市，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲多(duō)套PX装(zhuāng)置检修期结束(shù)，PX开(kāi)工(gōng)率回升明显，而国内部(bù)分PX装置(zhì)负荷处(chù)于上升状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前(qián)美湾芳烃库存较高(gāo)，需求饱和，抑(yì)制芳烃(tīng)美亚价差进一步扩大(dà)，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成本拖累下价格走势偏(piān)弱。后(hòu)续需关注原(yuán)油价格企稳情况(kuàng)及调(diào)油逻辑在汽油需(xū)求旺季(jì)是否实(shí)质发生。若原油价格企稳、调(diào)油需求再起(qǐ)，在(zài)聚酯开工率有(yǒu)改(gǎi)善预期的前提下，PTA有(yǒu)望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利(lì)空(kōng)可能会慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国内(nèi)开盘后(hòu)油价已经企稳(wěn)，5月4日当周聚(jù)酯下游的织造、加弹开工(gōng)率也出现了周(zhōu)度回升的态势。最大的(de)利空因素在于(yú)PX与石脑油价差的压缩，目(mù)前两者价差仍高达(dá)435美元/吨，PX供(gōng)应(yīng)增加将导致趋势延续(xù)。从价格走势看，也很可能(néng)演绎(yì)出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开(kāi)始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

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