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　　美联储布拉德：利率可能需(xū)要进一步提高云南有哪几个市 云南是几线城市ong>

　　周(zhōu)五，圣(shèng)路易(yì)斯联储行(xíng)长布拉德(dé)表示，决(jué)策(cè)者可能不得不进一步提高利率以给通胀降温，但他补充称，自(zì)己(jǐ)将观望一定时间，看看经济数据表现(xiàn)再决定6月应该采(cǎi)取何种行动。

　　“我们(men)过去15个月(yuè)采取的(de)激进政策(cè)遏制了通胀的上升，但目前(qián)还不清楚通胀是否处(chù)于通往(wǎng)2％的(de)道路上。” 布(bù)拉德(dé)表示，需要(yào)看到“通胀实质(zhì)性下降”才能确信没有必(bì)要加息。

　　布拉德还表示，他认为美联储仍然可以实现软着陆，在(zài)不触发经济严(yán)重下(xià)滑的情况下帮助通胀率回到2％目标(biāo)。

　　“经(jīng)济(jì)可能陷入衰退，但这不(bù)是基线(xiàn)情景。我(wǒ)认为基(jī)线情境(jìng)是经(jīng)济增长缓(huǎn)慢(màn)，劳动(dòng)力市场可能(néng)略(lüè)有(yǒu)疲(pí)软，通胀下降(jiàng)。”布拉德说。

　　布拉德(dé)是美(měi)联储(chǔ)决(jué)策者中鹰派官员的代表人物，素有“鹰王”之称，但(dàn)今(jīn)年在联邦公开市场委(wěi)员会（FOMC）没有(yǒu)投(tóu)票权。

　　香港与内地利(lì)率互换市场互联互通(tōng)合作15日正(zhèng)式(shì)启动

　　中(zhōng)国人民银行5月5日表(biǎo)示，香(xiāng)港与(yǔ)内地利(lì)率互换市场(chǎng)互联互通合(hé)作(zuò)（即(jí) “互换通”）的各项准备(bèi)工作(zuò)进展顺利，初期先行(xíng)开通“北向互(hù)换通”，“北向互换(huàn)通”下的交易将于2023年5月(yuè)15日启(qǐ)动(dòng)。

　　“北向互换通(tōng)”，是香港(gǎng)及其他国(guó)家和地(dì)区的(de)境外投资者经由(yóu)香港(gǎng)与(yǔ)内地基础设施(shī)机构之间在(zài)交易(yì)、清(qīng)算(suàn)、结算等(děng)方面互联(lián)互通的机(jī)制(zhì)安排，参(cān)与内地银(yín)行间(jiān)金融衍生品(pǐn)市(shì)场。初(chū)期可(kě)交易(yì)品种为利率互换(huàn)产品，报价、交(jiāo)易及结算(suàn)币种为人民币。

　　参(cān)与“北向互换通”的(de)境(jìng)内投资者需与外汇交(jiāo)易中(zhōng)心签署报价商协议，并(bìng)为上(shàng)海清算所利(lì)率互换集中清算业务的清算会员或该类会员(yuán)的(de)清算客户。

　　参与(yǔ)“北向互换通”的境外投资者为符合(hé)人民银行要(yào)求并完成内地银行间债券市场准(zhǔn)入备案的(de)境外(wài)机构(gòu)投(tóu)资者(zhě)，并经(jīng)外汇交易中心(xīn)开通“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”交(jiāo)易权限。拟申(shēn)请开通“北向(xiàng)互(hù)换通”交易权限的境(jìng)外投资(zī)者需同时申请成(chéng)为场外(wài)结算公司的(de)清算会员或该类会员的清(qīng)算(suàn)客(kè)户。

　　初期全市场每(měi)日交易(yì)净限(xiàn)额为200亿元(yuán)人(rén)民(mín)币，清算限额为40亿元(yuán)人(rén)民币，后续可根据市场情况适时调(diào)整额度。

　　罕(hǎn)见大(dà)乌龙，上交(jiāo)所(suǒ)道歉(qiàn)

　　昨(zuó)日，转债市场出现“大乌龙”。原本公(gōng)告停牌的嵘泰转债，昨日早盘却仍能正常(cháng)交易，盘中一度上涨(zhǎng)近15％。上交(jiāo)所发现后，于当日(rì)上(shàng)午(wǔ)10时10分(fēn)实施停牌，并发布公(gōng)告，就相关原(yuán)因进行排查。

　　5月5日盘后，上交所发(fā)布关于嵘泰转债停(tíng)牌及相关交易处理情况的公告。公告(gào)称，2023年4月26日，江苏嵘泰(tài)工业股份有限公司（以下简称公司）在上(shàng)交所网站发布关于实施“嵘泰转债”赎(shú)回暨摘牌的(de)公告称，嵘泰转(zhuǎn)债最(zuì)后一个交易日为2023年5月4日，自2023年5月5日起将停(tíng)止交易。公司后续(xù)分(fēn)别(bié)于(yú)4月27日、4月28日、4月29日、5月5日发布(bù)4次提示性公告。2023年5月5日早盘，因技(jì)术原(yuán)因，该(gāi)可转债仍挂牌交易。上交所(suǒ)发现后，于当(dāng)日上午10时10分实施停牌。经统(tǒng)计，嵘(róng)泰转债在匹配成(chéng)交阶段共成交8.35万手，累计成(chéng)交9754万元(yuán)。

　　依(yī)据《上(shàng)海证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)债券(quàn)交易(yì)规则》第一百三十条等相关(guān)规(guī)定，嵘泰转债2023年5月5日相关匹配成交取消(xiāo)，交易无效(xiào)，不(bù)进(jìn)行(xíng)清(qīng)算交收。嵘(róng)泰转债的转(zhuǎn)股和(hé)赎回(huí)不受影响，正常进行。

　　对(duì)于该(gāi)事件的发生，上(shàng)交所深表歉意，并将妥(tuǒ)善处置(zhì)后续事宜。

　　油(yóu)脂板块强势反弹(dàn)

　　在宏观(guān)利(lì)空阶(jiē)段性出尽(jǐn)后，市(shì)场情绪有所(suǒ)回暖(nuǎn)，叠加(jiā)油脂市场基本面迎来改善，“五一”假期(qī)过(guò)后(hòu)，油脂市场(chǎng)连涨(zhǎng)两日。昨日，棕榈油主力合约(yuē)2309以3.39％的涨幅(fú)领涨油脂，菜籽(zǐ)油主力合(hé)约(yuē)2309上涨1.95％，豆油主力合约2309收涨(zhǎng)1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴随美联储继(jì)续加息预(yù)期以及欧(ōu)美银行业危机的继(jì)续发酵，国(guó)际原油价格大幅下挫，外(wài)围市场环(huán)境(jìng)整体偏弱。5月(yuè)4日凌晨，美联(lián)储(chǔ)如预期加(jiā)息25个基点，这是本轮加息周期的第(dì)十次加息(xī)，也可能是本轮紧缩周期(qī)的终点。同时，欧洲央行(xíng)周四(sì)决定(dìng)放慢加息步(bù)伐。在(zài)外围利空阶段性出尽(jǐn)后，大(dà)宗商品市(shì)场情绪(xù)出现反弹(dàn)，油脂价格在假期开盘走弱后也迎来上涨。”中泰期货研究所油(yóu)脂油料(liào)分析师巩力赫表示，在此轮(lún)上涨过程中，棕榈油领(lǐng)涨(zhǎng)油脂，产地(dì)供给(gěi)偏紧，同时国内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库存连续下降支撑(chēng)盘面走强，菜油紧随其后，而豆油因5—6月(yuè)大豆到港压力涨幅相对有限。

　　在光(guāng)大期货(huò)研究(jiū)所油脂油料分析师侯雪玲看来，油脂市(shì)场的强力反弹是由(yóu)基本面的改善推动的。她表示，一(yī)方(fāng)面源于(yú)餐饮端的利多预(yù)期。油(yóu)脂相关上(shàng)市企(qǐ)业一季度(dù)业(yè)绩大增，多因为(wèi)销量上涨和(hé)毛(máo)利率提升共(gòng)同推动(dòng)；“五一”旅游出(chū)行火爆，交通运输部数据显(xiǎn)示(shì)，假期前三天日均发送人数(shù)和2019年(nián)、2021年基本持平。这意味(wèi)着油脂餐饮端(duān)消(xiāo)费亮眼，假期后，现货普(pǔ)遍存在一轮补库需求。未来很长一段时间，餐(cān)饮端将(jiāng)持(chí)续成(chéng)为(wèi)支(zhī)撑油脂需(xū)求的重要力量(liàng)。另一方面，国内大(dà)豆压榨企(qǐ)业5月上(shàng)旬仍出现不同程度的停(tíng)机计划，市(shì)场现货供应(yīng)仍有(yǒu)偏(piān)紧张情况，豆油累库速度放缓(huǎn)；而棕榈(lǘ)油(yóu)方面，产地库存出现超预期下降。GAPKI数据显示，印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油2月库存环比下降15％至264万(wàn)吨，其中产量(liàng)425万吨(dūn)，出(chū)口291万(wàn)吨，印尼国内消费180万吨，分项(xiàng)数据和1月几乎持平。机构预期马来西亚棕榈油4月产(chǎn)量环(huán)比增(zēng)0.9％至130万(wàn)吨，出口环比下降19.3％至120万吨(dūn)，由此推算4月(yuè)库存环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)10％至151万吨。

　　与此同时，海外市场(chǎng)方面，受到马(mǎ)来(lái)西亚棕榈油库存(cún)减(jiǎn)少的预期(qī)支撑，BMD毛棕榈油期货价(jià)格在(zài)本周累计上(shàng)涨超7％。“节(jié)前马(mǎ)来(lái)西亚棕榈油整体(tǐ)数据(jù)偏弱(ruò)，出口(kǒu)月(yuè)度(dù)环比下降，且产量降幅不足，导致市场情绪(xù)略显(xiǎn)悲观。但在价格(gé)持续下跌后(hòu)，利(lì)空落地效应以及机构对于(yú)4月(yuè)马(mǎ)来(lái)西(xī)亚棕榈(lǘ)油库存(cún)预估超(chāo)预(yù)期(qī)下(xià)降的乐(lè)观情绪(xù)，推动期价快速(sù)反弹，而(ér)库存预估(gū)下降(jiàng)的原因来自于马来西(xī)亚国内消(xiāo)费需求的增加。”中辉期(qī)货油(yóu)脂油(yóu)料分析师贾(jiǎ)晖表(biǎo)示，外(wài)盘带动内(nèi)盘(pán)油脂价格上行，而豆油及(jí)菜油(yóu)自(zì)身(shēn)基本面供应(yīng)增加的利空(kōng)因素(sù)逐步弱化也对盘(pán)面带(dài)来一些支(zhī)持。

　　宏(hóng)观(guān)和基(jī)本(běn)面，谁将起到主导作(zuò)用(yòng)？

　　据外(wài)媒(méi)报道，周(zhōu)五公布的一(yī)项(xiàng)调(diào)查显(xiǎn)示，全球第二大棕榈油生产国——马来(lái)西亚(yà)截至4月底的棕榈油库存料降至11个月以(yǐ)来最低水平，因产量持平且马来西亚国(guó)内使用量增加(jiā)。受访(fǎng)的九位分析师和贸(mào)易商预(yù)估中值显示，棕榈油库存料较3月减(jiǎn)少(shǎo)9.8％至(zhì)151万吨，连续(xù)第(dì)三个月减少并触及2022年(nián)5月(yuè)以来(lái)最低水平。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，国内棕(zōng)榈油库(kù)存也(yě)由升转降(jiàng)，刷(shuā)新5个半月的最(zuì)低(dī)水平。中国粮油商务网监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年第17周末，国内棕榈(lǘ)油库存(cún)总量为(wèi)77.9万吨，较上周减(jiǎn)少4.5万吨；合同量为4.7万(wàn)吨，较上周增加0.7万吨(dūn)。其(qí)中24度及(jí)以(yǐ)下库存量为73.6万(wàn)吨，较上周减少4.5万吨(dūn)；高度库存量(liàng)为(wèi)4.2万(wàn)吨(dūn)，较上(shàng)周减少0.1万吨。

　　“虽然马来西亚和国内棕(zōng)榈油库存都在下降，但原因(yīn)各有不同。马来(lái)西亚棕榈油库存(cún)下降的(de)主(zhǔ)要原因来自(zì)于产量的季节性减(jiǎn)产(chǎn)以及印尼国内出口政策限制导致的棕榈油出口较好。而国(guó)内棕榈油库存大幅下降，主要是受到年初国内疫情防控(kòng)措(cuò)施优化调整带来的餐饮消费的增(zēng)加，同时(shí)豆棕现货价(jià)差(chà)高(gāo)位运(yùn)行(xíng)导致棕(zōng)榈油(yóu)替代性能大大增强，也进(jìn)一(yī)步刺(cì)激了(le)棕榈油的消费。

　　虽(suī)然马来西(xī)亚及(jí)中国(guó)棕(zōng)榈油(yóu)库存下降(jiàng)，但由于印尼5月出口政策(cè)出(chū)现调整，将允许更多的棕榈(lǘ)油出(chū)口，市场对于马来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油5月出(chū)口数据保持谨慎态度。中(zhōng)国和印度作为(wèi)全(quán)球主(zhǔ)要(yào)的(de)棕榈(lǘ)油进口国(guó)，虽然库存都不同程度下降，但(dàn)都仍处于历史较(jiào)高水平，若棕榈油价格上(shàng)涨(zhǎng)，将抑制其消费和进口(kǒu)积极性。”贾晖表示。

　　据侯雪玲介绍(shào)，对于棕(zōng)榈油产地来说(shuō)，每(měi)年的(de)1—4月属(shǔ)于(yú)去库(kù)周(zhōu)期，因产(chǎn)量(liàng)处于年内低位，无法(fǎ)满(mǎn)足(zú)当月需求。今(jīn)年4月国(guó)际豆棕倒挂以及(jí)需(xū)求(qiú)国库(kù)存偏(piān)高，棕榈油出口需求差，但依然没(méi)有扭(niǔ)转去库(kù)趋势(shì)。可以说，产量(liàng)绝对水平低是去库的主要原因。后期随着产量季节性增加，棕榈油重新累库(kù)也是必然趋势。

　　国(guó)内(nèi)方(fāng)面，侯雪玲认(rèn)为，棕榈油的(de)去(qù)库更多是供需双(shuāng)重(zhòng)推(tuī)动(dòng)的结果。随(suí)着产地挺价(jià)，进(jìn)口利润差，棕榈油到港压(yā)力下(xià)降(jiàng)，月(yuè)均到港(gǎng)量30万吨左右。更为重要的是，国内油脂(zhī)餐饮需(xū)求旺盛，随着气温(wēn)升高(gāo)，棕榈油使用限制减少，棕榈油表观消费同比几乎(hū)翻倍。国内棕榈油要想重新累库，需要进口增加，也就是说进口利润打开(kāi)，产地让利，这至少需要产(chǎn)地库(kù)存压力(lì)明显恢复才有(yǒu)可能。因(yīn)此，未来产地的累库必将早(zǎo)于(yú)国(guó)内，存在(zài)节奏(zòu)差。

　　“从目(mù)前的市场情(qíng)况(kuàng)来看，短(duǎn)期(qī)内缺乏明(míng)显利多(duō)因素(sù)驱动(dòng)，因此棕榈油(yóu)上涨缺乏可持续(xù)性。不过，从更长的年度时间周期来看(kàn)，在(zài)厄尔尼诺气候的预期下，棕榈油有(yǒu)望逐步进入(rù)中期企(qǐ)稳阶段。后(hòu)续需要(yào)密(mì)切(qiè)关注厄尔尼诺气候的(de)发生和持续情况。”贾晖认为。

　　在许多市场人士看来，今(jīn)年仍云南有哪几个市 云南是几线城市是“宏观大年”，宏观层面对于(yú)大宗商(shāng)品的影响仍(réng)然起到主(zhǔ)导(dǎo)作用。那么(me)，对于油脂市场来说是(shì)这样吗？

　　“美联储加息周期(qī)接(jiē)近尾声，欧(ōu)洲央行在周四(sì)也放(fàng)慢(màn)了激进紧缩的步(bù)伐。在外围利(lì)空(kōng)阶段性(xìng)出(chū)尽后，大宗商品市场(chǎng)情绪出现反弹(dàn)。不过(guò)，随着美联储(chǔ)会议的(de)结束，市场焦点(diǎn)仍将集(jí)中在美国银行业的任何(hé)可能(néng)的风(fēng)险蔓(màn)延，对此(cǐ)仍(réng)需保持(chí)谨慎(shèn)态度。对于(yú)油(yóu)脂来说，目前基本(běn)面(miàn)仍然多空交织(zhī)。当前年度加拿大(dà)油(yóu)菜籽的丰产(chǎn)对(duì)国内市场的(de)压力持(chí)续(xù)存在，5—6月进(jìn)口大(dà)豆(dòu)大量到港的(de)预(yù)期对豆系品(pǐn)种带来压力，另外(wài)国(guó)内棕榈油整体库存(cún)偏高也使得(dé)油脂整体的行(xíng)情难以表(biǎo)现得(dé)特别(bié)强势。不过，油脂的估值在偏(piān)低的油粕比(bǐ)和当前年度南(nán)美大豆的减产预期的逐(zhú)渐兑现(xiàn)背景下，又显得处于偏低水平。在此情况(kuàng)下(xià)，油(yóu)脂(zhī)似乎难以表现出独立走势，单边行情仍将比较多地被宏观因素主导。”巩力赫表示。

　　而在贾晖看(kàn)来，由于美(měi)联储加息(xī)已(yǐ)经在市(shì)场预期(qī)当中(zhōng)，因此对(duì)大宗商(shāng)品市场的利空(kōng)影响有限。对于(yú)油(yóu)脂市场(chǎng)来说(shuō)，虽然(rán)生(shēng)物(wù)柴油消费占比不低(dī)，比如棕榈(lǘ)油工(gōng)业消费占到产量30％以上，欧盟工业消费和食用消费各占(zhàn)一半，但(dàn)各国生物柴油(yóu)政(zhèng)策(cè)比例一段(duàn)时期内是固定的，不(bù)会因为原油(yóu)及宏(hóng)观市场的波动，而(ér)出现生物柴油产量的(de)大幅波(bō)动，加上(shàng)油脂食用(yòng)作(zuò)为消(xiāo)费(fèi)必需品(pǐn)，宏观因素影响有限，因此油脂(zhī)自身(shēn)基本面对价格波动仍然将起到主导作用。