券商今(jīn)年一季(jì)度业绩“妥了”，基(jī)于股市良(liáng)好表现以及去年较低的基数(shù)，行业业绩全面爆发。券商板块也(yě)在周五呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上(shàng)市主体披露一季(jì)报(bào)，至此51家上市券商或上市主体一季报悉数披露，券商(shāng)整体一季度表现较好，增速中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度归(guī)母净利增速较为显(xiǎn)著的有20家，净利(lì)增(zēng)1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母(mǔ)净利排名，新的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中信证(zhèng)券一季(jì)度“月赚”超(ch方差分析英文缩写，方差分析英文翻译āo)18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，4方差分析英文缩写，方差分析英文翻译9只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一度涨停(tíng)，二者收(shōu)盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增(zēng)15倍(bèi)

　　52家(jiā)上市券商或上市(shì)主体中，50家归母(mǔ)净利同比增速为正，其中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一(yī)季度归(guī)母净利(lì)增速(sù)超(chāo)过10倍的有2家(jiā)券商(shāng)及1家上市(shì)主体，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别是(shì)长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别(bié)是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速(sù)达到1倍的(de)有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度(dù)归母净(jìng)利(lì)扭亏为(wèi)方差分析英文缩写，方差分析英文翻译盈的券商多达9家(jiā)，分(fēn)别是天(tiān)风(fēng)证券、华西证券(quàn)、东北证券(quàn)、西部(bù)证券、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净(jìng)利与营(yíng)收(shōu)均出现下滑，公司一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，报告期(qī)内公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速不如中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商的(de)业绩表(biǎo)现同样(yàng)具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成(chéng)的头部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩(jì)的(de)稳(wěn)定性。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司指南针在一季(jì)报中透露，2023年一(yī)季度麦高(gāo)证券经(jīng)纪(jì)业(yè)务(wù)开展取得(dé)一定成(chéng)绩，但营业利润(rùn)仍未实(shí)现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公(gōng)司整体。

　　十余家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模增(zēng)速方面，51家(jiā)券商(shāng)中44家同比(bǐ)增速(sù)为正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同(tóng)比(bǐ)增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期营收不足亿(yì)元的低基数(shù)有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券(quàn)商营收(shōu)增(zēng)幅接近1倍(bèi)，分别是华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑幅度较(jiào)大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下(xià)滑(huá)的(de)券(quàn)商或上市主体分(fēn)别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十(shí)券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以较(jiào)高(gāo)的增速杀入营(yíng)收排(pái)名前十，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招商(shāng)证券反而(ér)被挤出前十(shí)，招商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动(dòng)一季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行(xíng)业(yè)业绩高增，这一(yī)观点被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开源证券在(zài)解读东方证券一(yī)季(jì)报(bào)时称(chēng)，东(dōng)方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一(yī)季(jì)报(bào)高(gāo)增，全年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证(zhèng)券(quàn)认为，中信证券(quàn)加大杠杆(gān)经营投(tóu)资致使利息(xī)支出(chū)有所增(zēng)长，市场回暖下投资(zī)业务表现亮眼，收入(rù)同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业务能力，看(kàn)好公司(sī)在政策(cè)放松预期下(xià)实(shí)现(xiàn)估值提升。

　　西部(bù)证券(quàn)在关于国金证(zhèng)券的(de)研报中称，自营(yíng)投资(zī)成为影(yǐng)响国(guó)金证券业绩(jì)核心因素，一季度(dù)自营(yíng)业务收入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资后，公司金融投资规模(mó)稳步提升420亿元较去(qù)年底(dǐ)增(zēng)加11%。

　　西部(bù)证券(quàn)认为，自营(yíng)投资(zī)成(chéng)为(wèi)影响券商业绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务(wù)方面，下(xià)半年重点关注差异(yì)化监管的(de)措施落地，或将打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部(bù)证(zhèng)券表示(shì)，2023年(nián)预期将是(shì)券商业(yè)绩大幅(fú)修复的(de)一年(nián)，尤其(qí)是(shì)受到自营业(yè)务冲击大(dà)的公司预期将在年内实现(xiàn)较大幅度的改善。

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