5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万亿以上，市(shì)场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块(kuài)暂时是5月机(jī)构人(rén)气最高的板块(kuài)，占比接(jiē)近1成(chéng)，银行(xíng)板(bǎn)块罕(hǎn)见出现(xiàn)多只金股，两者一定程度与中(zhōng)特估概念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块(kuài)关注度则(zé)快速下降，这也(yě)与4月份行情(qíng)走势(shì)相互印证，传媒板块率(lǜ)先突(tū)破(pò)，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各家券(quàn)商推荐(jiàn)的(de)金股(gǔ)标的(de)集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上(shàng)的机构共同推荐(jiàn)。其(qí)中三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上(shàng)机构推荐(jiàn)，分别是(shì)三七互娱、腾讯(xùn)控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关(guān)注(zhù)的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾(gù)，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收(sh穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼ōu)益名(míng)列前茅(máo)，精(jīng)测电子贡(gòng)献其(qí)中绝大多数(shù)收(shōu)益，海(hǎi)通(tōng)证券以12穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼.42%的收益紧(jǐn)随其(qí)后(hòu)。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略(lüè)盈利，收(shōu)益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不(bù)如(rú)近几期，主要与大(dà)盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行情的(de)演绎体现在热(rè)门金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构(gòu)的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤(chè)。

　　而(ér)小商品城、精(jīng)测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大券商对(duì)五月份的投(tóu)资方(fāng)向做了预判，综合多家观点，券商们(men)对(duì)五(wǔ)月(yuè)的大(dà)盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有事(shì)件驱动所以有短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投(tóu)资(zī)的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投(tóu)资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月(yuè)出现(xiàn)上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌(diē)，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济(jì)的微(wēi)刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续(xù)推出和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层(céng)对信用风险及资产价格风险的容忍度(dù)正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下(xià)行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以(yǐ)扭转市(shì)场有底无(wú)高(gāo)度的现(xiàn)状。

　　申万策略(lüè)认(rèn)为市场依然(rán)维持震荡(dàng)格局，长期(qī)看二级市场估值体系国际化(huà)是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼放非(fēi)常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去(qù)杠杆的背景下(xià)，要么减少负债(zhài)，要么(me)增(zēng)加资本(běn)，减(jiǎn)负债会带来经(jīng)济收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出(chū)这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示经济(jì)下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现(xiàn)持(chí)续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退(tuì)性(xìng)的，不(bù)意味着流动性出(chū)现(xiàn)主动式改善;风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期(qī)影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开(kāi)闸预期(qī)增(zēng)加(jiā)股(gǔ)票供给担忧(yōu)。总体上仍维持(chí)二季度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位(wèi);相对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车(chē)、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增(zēng)长(zhǎng)确定(dìng)性高、估(gū)值(zhí)不(bù)高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策(cè)略(lüè)展望(wàng)5月(yuè)市(shì)场环境，一些(xiē)积(jī)极因素正出现，将(jiāng)给市场(chǎng)带来(lái)一些阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策(cè)底限思(sī)维仍(réng)在(zài)，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分(fēn)龙(lóng)头成长(zhǎng)股业绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面，政策性、事(shì)件(jiàn)性亮(liàng)点望提振(zhèn)市场情(qíng)绪。从管理层的政策(cè)取向来(lái)看，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期市(shì)场下跌后5月有些积(jī)极因素出现，建议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多(duō)次的微刺(cì)激下，市(shì)场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难以(yǐ)对冲来自(zì)房(fáng)地产等领域带来的经济下行动(dòng)能，基本面预期很(hěn)有可能下修;再次，改革和结构(gòu)调整(zhěng)依然是政策主要目(mù)标，政府不(bù)托底，政(zhèng)策不全(quán)面(miàn)放松的(de)情况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门的维稳措施(shī)亦难以(yǐ)改(gǎi)变基本面弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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