华尔街真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴做空(kōng)机构(gòu)兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的是“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗(qí)下控股(gǔ)公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单显(xiǎn)示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名(míng)世(shì)界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济结(jié)构 “类似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者(zhě)的资金(jīn)向老投资(zī)者支付股(gǔ)息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资(zī)者那里(lǐ)获得的(de)资金向(xiàng)老投资者支付(fù)股息。“这(zhè)种类似(shì)庞氏骗局的经济(jì)结构只有在新资金愿(yuàn)意冒(mào)着成为最(zuì)后一批'持(chí)有资金的风(fēng)险的情况下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中(zhōng)表示，IEP的股票(piào)被(bèi)高(gāo)估(gū)了(le)75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告(gào)的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股(gǔ)公司，其交易价(jià)格均(jūn)低(dī)于各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基(jī)金业绩的关键指标(biāo)，衡量基(jī)金所(suǒ)持证(zhèng)券的(de)市(shì)场价值。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美(měi)国(guó)大型(xíng)股公司中(zhōng)最高的(de)。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而(ér)不是现金(jīn)的形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售新(xīn)股(gǔ)，以满足(zú)股(gǔ)东的支出，从而抬(tái)高了股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美(měi)元，但(dàn)一个(gè)月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的(de)关系(xì)密切。报(bào)告称，杰富(fù)瑞在其研(yán)究中(zhōng)假设，即使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告“自(zì)以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来(lái)说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报(bào)告(gào)刊(kān)登的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是(shì)”的报(bào)告旨在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信(xìn)息，我们(men)相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业(yè)绩将会(huì)像以(yǐ)往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我(wǒ)们(men)仍然相信激进主义是最好的(de)投资范例(lì)。“我过去(qù)25年的激进主义投资已经很好(hǎo)地证明(míng)了这(zhè)一点。我们定期将我们(men)的维权原则(zé)付诸于我们的(de)多数控股公(gōng)司(sī)以及我们投资部门持(chí)有的少数股权，目前(qián)在14个上市公司董(dǒng)事会中都有代表(b相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗iǎo)。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其(qí)他(tā)行业的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人(rén)和(hé)员(yuán)工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益(yì)机构也坐(zuò)不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投资者就兴登(dēng)堡研(yán)究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做空实(shí)例(lì)，最出(chū)名的莫(mò)过于(yú)今年2月做空印度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百(bǎi)页(yè)的做空(kōng)报告使(shǐ)得(dé)前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷(fēn)纷从(cóng)印度股市撤离，更(gèng)让印(yìn)度总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广(guǎng)播电(diàn)台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美(měi)元(yuán)，集团的债(zhài)券价格(gé)跌至垃圾债(zhài)水平(píng)。阿达(dá)尼的个(gè)人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴登堡研(yán)究究竟什么(me)来头？公开资(zī)料显示，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市(shì)。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司(sī)的主要业务包(bāo)括披露企业的(de)会计造假、管理问题、未公(gōng)开(kāi)关(guān)联交(jiāo)易、财报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)公司共对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师和记(jì)者，来(lái)进行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究的创(chuàng)始？为(wèi)内(nèi)特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森来自中产家(jiā)庭(tíng)，曾在(zài)康(kāng)涅狄格大学学习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间，他(tā)加入了以色列的救(jiù)护车急救部门，是拥有以色(sè)列证书(shū)的救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显示(shì)，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登堡(bǎo)视(shì)为完全可以避免的(de)人(rén)为灾难(nán)的缩影，”该(gāi)公司的网站上写(xiě)道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到(dào)340亿(yì)美元的(de)“卡车(chē)界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证(zhèng)券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究(jiū)指控电动(dòng)汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并在生产能力方面(miàn)误导投资者(zhě)。该公司的市值(zhí)一度超过50亿美元(yuán)，如(rú)今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报告(gào)公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还(hái)曾介入马斯(sī)克对推特的收(shōu)购案。在兴登堡(bǎo)研(yán)究宣(xuān)布做(zuò)空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附(fù)近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空推特(tè)，推(tuī)特股价随(suí)即大(dà)涨约8％。

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