北京(jīng)时(shí)间周五晚间(jiān)，备受关注的4月美国非农数据出炉，其(qí)中新增就业(yè)25.3万人，高(gāo)于(yú)预期的18万人，打断了此(cǐ)前(qián)两个月(yuè)连续环(huán)比下降(jiàng)的节奏(zòu)；失业率继续(xù)下降至3.4％；更(gèng)受(shòu)关(guān)注的平(píng)均小时(shí)工资(zī)环比(bǐ)上涨(zhǎng)0.5％（预期0.3％），较(jiào)上个月略(lüè)有(yǒu)上升(shēng)。

　　可以被视作利好的是，美国劳工(gōng)部将今年2月和(hé)3月非农(nóng)数(shù)据均大(dà)幅下修超7万人(rén)，至24.8万和(hé)16.5万人。

　　随着焦点转换，本(běn)周持续承压(yā)的(de)美国地区银(yín)行股也获得喘(chuǎn)息的机会(huì)。截至发稿，周五盘前西太平洋合众银(yín)行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部银行（WAL）涨21.26％，第一地平线国家(jiā)银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后(hòu)，黄金短线急挫逾(yú)10美元/盎司；美元指数(shù)短(duǎn)线(xiàn)拉升(shēng)35点；美国10年(nián)期国债(zhài)收益率上(shàng)升9.60个基点(diǎn)，报3.448％。

　　截至周(zhōu)五收(shōu)盘，COMEX黄(huáng)金(jīn)期货6月合约(yuē)收(shōu)于2024.8美元/盎司(sī)，跌(diē)幅(fú)为1.5％；COMEX白银期货7月合约收于25.93美元/盎(àng)司，跌(diē)幅为1.13％。

　　物产中大(dà)期货高级(jí)宏观分析师(shī)周之云告诉期货日报记者，周(zhōu)五(wǔ)晚(wǎn)间(jiān)公布(bù)的非农数(shù)据(jù)远高于前值(zhí)且显著偏离投行们预(yù)测的中值。此前公布的ADP数(shù)据在3月份增加14.2万人(rén)后(hòu)，4月增(zēng)长了29.6万(wàn)人(rén)，增长幅度达(dá)到(dào)9个月以来的最高(gāo)水平。

　　记者注意到，美(měi)国4月非农数据公布后(hòu)，美股期货短(duǎn)线走(zǒu)低，美元指数短线(xiàn)拉升，贵金属下跌。尽(jǐn)管科(kē)技和金融(róng)行(xíng)业持续裁员，但不断(duàn)下降却仍然高(gāo)企的劳(láo)动力需远远抵消(xiāo)了裁员的影响，也超过(guò)了信贷紧缩(suō)带来(lái)的大约2.5万(wàn)招聘减少。4月非农就(jiù)业的季节性因素相对(duì)于新(xīn)冠大流(liú)行前也(yě)有(yǒu)了有利的发展，为就业人数(shù)的增长提供了(le)5万—10万人的支持。

　　“不过，我们还是应该对就业数据(jù)保持一定(dìng)的(de)谨慎，因为本周(zhōu)早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，美(měi)国3月(yuè)份的就业(yè)机会和(hé)劳动力流动(dòng)调查(chá)（JOLTS）已经显示，3月(yuè)职位空缺继续下降，为连续第(dì)三个月下跌(diē)，创(chuàng)下2021年5月(yuè)以来最低。JOLTS现在确实指(zhǐ)向了与其(qí)他(tā)劳动力市场数据(jù)相同的方(fāng)向：劳动力市场正(zhèng)在(zài)降(jiàng)温。包(bāo)括(kuò)最近几周的首次(cì)申请失业(yè)金(jīn)人数也呈(chéng)现上升趋势。”周之(zhī)云说。

　　从趋势上看，周之云(yún)认为(wèi)，加息会导(dǎo)致(zhì)消(xiāo)费者(zhě)信(xìn)贷和企(qǐ)业(yè)融(róng)资成(chéng)本(běn)上升(shēng)，进而迫使雇主削减支出(chū)包括裁员(yuán)等，从而减(jiǎn)缓经济增长。短期(qī)强(qiáng)劲的非农就(jiù)业数据会让市(shì)场对(duì)于下半年货币政策放松进(jìn)程有所改变，进而对(duì)商品(pǐn)的流(liú)动性(xìng)溢(yì)价部分有所减少，但从中(zhōng)长期来看，美国(guó)会继续(xù)朝着衰(shuāi)退(tuì)的方(fāng)向前进(jìn)，后市继(jì)续看好(hǎo)贵金(jīn)属的表(biǎo)现(xiàn)。

　　非农数据公(gōng)布(bù)后，贵金属进入(rù)调(diào)整期(qī)？

　　“4月(yuè)非农就业新增(zēng)人数超(chāo)预期将引导贵金属步入调整。对于贵金属而言，3—4月的大幅冲高主(zhǔ)要受益(yì)于其金融属性(xìng)，尤(yóu)其是市场(chǎng)预计5月(yuè)是美(měi)联储最后一次加息，且(qiě)预计9月之后(hòu)可能降息，这导致美元名义利率回落，在通胀温和回落的情况下，美元实际(jì)利率有了明(míng)显的下行。”广州(zhōu)金控期货研究(jiū)所副总经理程小勇说(shuō)。

　　记(jì)者注(zhù)意到(dào)，5月3日，美联储议(yì)息会(huì)议如期(qī)加息25个基(j独肖有哪几个ī)点，将政策利率联邦基(jī)金利率的目(mù)标区间从4.75％至5.0％上(shàng)调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威(wēi)尔在(独肖有哪几个zài)记者发布会上的讲话暗示加息临近尾声，因此美元指数和(hé)美(měi)债收益率大幅回落。

　　然而(ér)，美(měi)联储(chǔ)会后声明表示，委员会(huì)将密切关注未来(lái)发布的(de)信息，并评估其对货币(bì)政策的(de)影响，且鲍威尔(ěr)在新闻发布会上表示，美联储焦点仍在双重使命上。这意味(wèi)着美联(lián)储是否结束加息(xī)需(xū)要看到通胀(zhàng)明显回(huí)落(luò)。至于是否要开始降息，需要看到就业市场出(chū)现明显恶化。从历(lì)史经验来看，美联储(chǔ)加息看通胀，降息(xī)看就(jiù)业(yè)。

　　徽(huī)商期货贵金属分(fēn)析师(shī)从姗姗告诉记者，美(měi)国(guó)银行业风波持续发酵、经济走(zǒu)弱预期升温叠加市场(chǎng)预期(qī)美联储年(nián)内或将降(jiàng)息，贵(guì)金(jīn)属振(zhèn)荡偏(piān)强运行。美国就业数据超(chāo)预期，美债收(shōu)益率(lǜ)、美元指数走高，贵(guì)金(jīn)属短线大幅下(xià)挫。这份超(chāo)预期的非农报告，这让美联储陷入困境，美联(lián)储希(xī)望暂停(tíng)加息，甚至(zhì)可能很(hěn)快就需要降息(xī)，但就业市场(chǎng)并不配合(hé)，美国就业市场依然强劲，美(měi)联(lián)储可能在长时间内维(wéi)持高利率。

　　光大期货贵金属(shǔ)分析师展大鹏告诉记(jì)者，4月美国非农(nóng)就(jiù)业数据(jù)和(hé)时(shí)薪增速全面超预期，表明美国(guó)当(dāng)前劳(láo)动力市(shì)场仍十分强劲(jìn)，美联(lián)储控(kòng)通胀压力加大(dà)，这也就意(yì)味着美(měi)联储可能会在较(jiào)长时间内维持高利率环(huán)境，且6月(yuè)再次加(jiā)息的预期开(kāi)始回升(shēng)。

　　“美(měi)国非农数据强于预(yù)期(qī)或在短期提(tí)振美元指数(shù)和(hé)美债收益(yì)率，从而打压(yā)贵(guì)金(jīn)属的涨势(shì)，但中期看(kàn)，美联储5月会(huì)议加息25BP后暗示停(tíng)止(zhǐ)加息(xī)，货币政策进入(rù)新(xīn)阶段，市场将加大对下(xià)半年降息的博弈，贵金属将(jiāng)获得提振(zhèn)而走强，使均值平台(tái)不断上移。”广发期(qī)货贵金属研究员(yuán)叶倩宁表示。

　　记者发现，从2006年(nián)和2018年(nián)两轮美联储(chǔ)停止降息后的表现来看(kàn)，尽管此后美国经(jīng)济仍(réng)市(shì)场偏(piān)强(qiáng)运行一段时(shí)间，失业(yè)率继续走低，但(dàn)美联储并未再次加息(xī)，而贵金(jīn)属则在(zài)美债收(shōu)益(yì)率持续下行的情况下(xià)，呈现振荡走(zǒu)强的趋势(shì)。但当前情况不同(tóng)的(de)是，通胀率相(xiāng)对更高，而黄金(jīn)价格对降息并未提(tí)前(qián)预期更多。

　　虽然目前(qián)距离降(jiàng)息仍有时(shí)间，美联(lián)储表示美(měi)国(guó)银(yín)行系(xì)统仍健康(kāng)并有弹性(xìng)，但高利(lì)率环境下美国银(yín)行系统风险并未解除，在第一共和银行宣(xuān)布被接管(guǎn)收(shōu)购后，因(yīn)银行(xíng)业长期存在的(de)弱点，又有多家区(qū)域性银行(xíng)出(chū)现股价暴跌(diē)。存(cún)款仍在(zài)持续(xù)流出使银(yín)行融资成(chéng)本正(zhèng)在攀升，信贷(dài)收紧将不断向实体经济蔓延，美国2023年(nián)一季度(dù)实际GDP年化环(huán)比增长1.1％，不仅比(bǐ)去年四季度2.6％的增速大幅放缓，而且(qiě)远不及(jí)预(yù)期(qī)的(de)1.9％，具体看企业投资和(hé)库存对GDP拉动转负，但消费(fèi)的(de)拉动上升(shēng)反映出一定的韧性(xìng)。未来随着经济下(xià)行压力不断上升，市场(chǎng)预期(qī)下半年美国GDP将出现负增长。“总体上在风险和衰退(tuì)的共(gòng)同影响下，美债收(shōu)益率(lǜ)和美元指(zhǐ)数将持续承压，避险(xiǎn)需求提振(zhèn)下，贵金(jīn)属价格(gé)有望再创历史新高，长线可维持(chí)逢低买入配(pèi)置思路(lù)，短线则可买入黄金和白(bái)银虚值看涨期(qī)权(quán)把握突破行情。”叶倩(qiàn)宁说。

　　程(chéng)小勇介绍说(shuō)，从(cóng)黄金(jīn)的供需数据来(lái)看(kàn)，黄金(jīn)的(de)需求实际上是明显(xiǎn)下(xià)降的。世界黄金协会公布(bù)的数据显(xiǎn)示，今年第一季度剔除场外(wài)交易(yì)的(de)全球黄金需求下降13％至1081吨，虽然各国央行和(hé)中国消(xiāo)费者需求较高，但其余投资者(zhě)购买(mǎi)量的减少(shǎo)抵消了这一增长(zhǎng)。其中对黄金价格其关键作(zuò)用(yòng)的黄金投资需在一季度同(tóng)比下降(jiàng)50％左(zuǒ)右，较去(qù)年四季度有所增长，大约为273.74吨，去年同期高(gāo)达558.41吨。其中，实物金条和硬(yìng)币方(fāng)面(miàn)的黄金(jīn)需(xū)求(qiú)为302.41吨，高于去年(nián)同期(qī)的287.74吨，但(dàn)低于去年四季度的340.25吨；黄(huáng)金ETF及类似(shì)产品需求下(xià)降28.67吨，去年同期高达270.67吨。白银方面，由于美国(guó)经济指标耐用(yòng)品订(dìng)单等指标走弱，商(shāng)品属性更强(qiáng)的白银因需(xū)求受经(jīng)济下行(xíng)拖累而(ér)涨(zhǎng)幅受限。因此，金银比价大概率继(jì)续(xù)攀(pān)升。世(shì)界(jiè)白银协会预计2023年白银(yín)实(shí)物独肖有哪几个消费(fèi)较2022年下降16％。

　　之前美联(lián)储加息(xī)25个基点在议息前已经被充分(fēn)计提，议息前的谨慎转变为议息后的(de)乐观，因此黄金市(shì)场(chǎng)一(yī)度(dù)表现为极为(wèi)乐观，伦敦现(xiàn)货黄金(jīn)甚至创出了历(lì)史新(xīn)高。

　　“目(mù)前欧美央(yāng)行加(jiā)息靴(xuē)子落(luò)地，且银(yín)行业风险仍在(zài)蔓延，避险情绪(xù)提振贵金属价(jià)格。此外，随着(zhe)经济走弱预(yù)期升温，预计美(měi)联储下半(bàn)年(nián)大概率(lǜ)暂停(tíng)加(jiā)息并将进入降息(xī)周期，实际(jì)利(lì)率或将继(jì)续下行(xíng)，贵金属(shǔ)中长期仍(réng)具(jù)有(yǒu)较高配置价值。”从姗姗说。

　　展(zhǎn)大鹏则认(rèn)为，对于黄金而(ér)言，市场寄希望于(yú)美联储最后一次加息落地然后转降息(xī)预期，从而刺激价(jià)格继续高走(zǒu)，从这个角(jiǎo)度考虑黄金确(què)实存(cún)在(zài)恢复上行趋势的可能性。但当前美通胀仍在高(gāo)位，美联储货币紧缩(suō)动作并没有结束，官员们的讲话仍(réng)偏鹰派(pài)，5％的利率(lǜ)可能会维(wéi)系(xì)较长一段时间，且高利率环境到底会对经济(jì)和金融市场(chǎng)产(chǎn)生怎(zěn)样的影响也未可(kě)知，因此在当前看多观点出(chū)奇一致，且海外看(kàn)多头寸比较拥(yōng)挤的(de)情况下，对待金价节(jié)节(jié)攀(pān)高的观点谨慎为上(shàng)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 独肖有哪几个