本周(zhōu)铁矿石期(qī)货价格(gé)大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者注意到(dào)，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美(měi)元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁(liáng)海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源于成材(cái)表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持(chí)续低迷，市场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发(fā)酵。成(chéng)材(cái)价格下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利润被(bèi)进一步压(yā)缩(suō)，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料(liào)端(duān)价(jià)格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历史同期最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，铁(tiě)矿石现货价格受高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远月合(hé)约开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期(qī)影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏(fá)力(lì)，旺季期间螺纹钢表需(xū)基(jī)本和去年同期(qī)持(chí)平，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意愿增(zēng)强，对原料需(xū)求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级分析(xī)师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水平，低(dī)库(kù)存有望(wàng)成(chéng)为常态(tài)，对(duì)补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运(yùn)旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期(qī)纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也(yě)同(tóng)比增加，到港(gǎng)压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空(kōng)间有限(xiàn)，开始面(miàn)临减产压力(lì)，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年(nián)这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合约的估值(zh天津面积多少平方公里í)有中长(zhǎng)期(qī)的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则(zé)认为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存维持(chí)下降态势，不过(guò)由于终端需(xū)求疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐(zhú)渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上海钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)天津面积多少平方公里吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极(jí)端(duān)天气导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体(tǐ)将转向(xiàng)天津面积多少平方公里宽松，价格中(zhōng)枢将面临下(xià)移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调(diào)压(yā)力(lì)，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中(zhōng)心王国清(qīng)认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交投氛围(wéi)较(jiào)为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格(gé)指数将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端(duān)表现(xiàn)缩量，五一节前(qián)钢厂低(dī)库存(cún)补库对价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚(shàng)未有太大(dà)起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依(yī)然承压。持(chí)续调(diào)整后压(yā)力(lì)得到基本释(shì)放，下(xià)行节奏(zòu)将会(huì)放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大(dà)基(jī)调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整(zhěng)体矛(máo)盾并不是太(tài)突出(chū)，价(jià)格波动幅(fú)度较前两年将有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需(xū)为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不(bù)宜过(guò)分悲观。预计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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