衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商(shāng)务部经济分(fēn)析局公布数(shù)据显示，美国一季度实(shí)际(jì)GDP年(nián)化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两个(gè)季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提(tí)的是，疫情(qíng)爆发之前(qián)的10年(nián)里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资，拖累项主要(yào)包括(kuò)进口(kǒu)、私人(rén)库存投资和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的主要原因是私人(rén)库(kù)存投资回落(luò)以及非(fēi)住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美(měi)国(guó)经(jīng)济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个(gè)人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人库(kù)存(cún)的变(biàn)化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫(yì)情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的(de)是(shì)，这是(shì)核心PCE连续第(dì)五次“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明(míng)称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生(shēng)事故，导(dǎo)致(zhì)伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国(guó)际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援(yuán)中心发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦(lán)截并识(shí)别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发送系(xì)统被(bèi)关闭(bì)并(bìng)频繁改变(biàn)航线。在伊(yī)朗司法当局的许可下(xià)，海军(jūn)出动直升机扣押(yā)了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述(shù)的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社(shè)消息称，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在(zài)阿(ā)曼湾扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮，美方要(yào)求立即释放这(zhè)艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好”通话，美联储回(huí)应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储主席(xí)鲍(bào)威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家(jiā)电视(shì)台(tái)新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了(le)从通胀(zhàng)前(qián)景到俄(é)罗斯央(yāng)行等主题(tí)的一系列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称(chēng)此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了(le)一(yī)次谈(tán)话，对(duì)方谎报自(zì)己(jǐ)是乌克兰(lán)总统。这(zhè)是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个(gè)充满挑(tiāo)战的时刻支持乌(wū)克(kè)兰(lán)人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到(dào)敏感(gǎn)和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经(jīng)过编辑(jí)，无法(fǎ)确(què)认准(zhǔn)确性。上(shàng)述发言(yán)人(rén)还说，通(tōng)话事件已(yǐ)报(bào)交有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就是，骗(piàn)子(zi)能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能会导(dǎo)致美(měi)联储(chǔ)的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的(de)担(dān)忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高官(guān)的言(yán)论(lùn)通常受到投资者(zhě)和商(shāng)界人士的密切关(guān)注，有(yǒu)时会引发股市波(bō)动。而且，美联(lián)储官员同他人的私下会面时(shí)常引(yǐn)发争议(yì)，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名(míng)之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们通话，而且通(tōng)常将将通话视频(pín)公之于众(zhòng)，就是(shì)为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人(rén)公布的视频(pín)，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总(zǒng)理默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直(zhí)接问他们(men)是(shì)不(bù)是(shì)冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面(miàn)未(wèi)变(biàn) 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚间，国(guó)际油价(jià)出现大(dà)跌，基本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工(gōng)研究(jiū)中(zhōng)心负责人(rén)杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油(yóu)轮运(yùn)费回落(luò)，运(yùn)输成本(běn)下降，让内外(wài)盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎(yíng)来五一(yī)假期，而目(mù)前国际市场宏观风险具有很大不菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞确定性，恰(qià)逢(féng)油价(jià)大幅回调之际，市场避(bì)险情(qíng)绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记(jì)者，美国银(yín)行业(yè)危机(jī)风波再起，叠(dié)加美(měi)国债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美(měi)能源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从而推动本周(zhōu)油(yóu)价油价下跌(diē)。而原(yuán)油作为金融属性(xìng)最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再(zài)次(cì)升温继续引发市(shì)场(chǎng)恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌(diē)带有明显的(de)情绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也表示，近菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞日宏观情绪导致油价(jià)再度(dù)承压。随着(zhe)美联(lián)储加(jiā)息会议(yì)的临近(jìn)，美国第一共和银(yín)行(xíng)的(de)财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数据(jù)表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心(xīn)本月降至去年(nián)7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联(lián)储加息和海外(wài)经济(jì)衰退的(de)担忧持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会(huì)消散(sàn)？在(zài)杨(yáng)安(ān)看来，目(mù)前来(lái)看，美国银行(xíng)业(yè)危机风险在未(wèi)来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日(rì)美联储议(yì)息会议将(jiāng)再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资(zī)者也(yě)高度(dù)关(guān)注美(měi)联(lián)储利率政(zhèng)策的变(biàn)化(huà)，宏观层(céng)面(miàn)的不确定(dìng)性成(chéng)为影响整个金融市场的主要因(yīn)素(sù)，这是投资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将公布加息决(jué)议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议，基(jī)于当(dāng)前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将维持(chí)加息政策，因(yīn)此市场(chǎng)对于海外经济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市(shì)场基本面(miàn)表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五(wǔ)一长假和美(měi)国(guó)夏季出行旺季预计对(duì)于需(xū)求(qiú)会有一(yī)定支撑，预计(jì)近期国际油价仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能(néng)化分(fēn)析师董超也表示，后(hòu)市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油(yóu)价带来极(jí)大影(yǐng)响；此外美国原(yuán)油(yóu)活跃(yuè)钻井平(píng)台已经连(lián)续(xù)半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到(dào)来(lái)；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期(qī)原油市(shì)场将转入(rù)对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油价(jià)上下区间(jiān)将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油价(jià)整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本面风险波动(dòng)的(de)影响也会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期(qī)降(jiàng)库，且美国(guó)汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预(yù)计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张(zhāng)将是(shì)原油市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求疲(pí)弱也会(huì)在一(yī)定程度(dù)上抵消供应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利(lì)空与供应紧张(zhāng)局面形成(chéng)对(duì)峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看(kàn)油(yóu)价(jià)或继续大区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大(dà)幅(fú)下(xià)挫，成(chéng)本下降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大(dà)跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉(sù)记者(zhě)，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是(shì)受到油价(jià)影响，自身(shēn)基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃(rán)料(liào)油供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持(chí)续偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发(fā)电(diàn)旺季的临近，本月从(cóng)中东(dōng)进口到新(xīn)加坡的高硫(liú)燃(rán)料油降至(zhì)历史(shǐ)低点(diǎn)，环比(bǐ)下降(jiàng)三分之(zhī)二，但同(tóng)时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入(rù)量(liàng)有所上升，抵消了一(yī)部(bù)分中东出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事(shì)业(yè)发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注活(huó)动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开(kāi)斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长，但同(tóng)时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下(xià)，预计(jì)后市走势(shì)或较原(yuán)菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回(huí)升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原(yuán)油(yóu)系品种波动将主要受到(dào)原(yuán)油价格的影响，不过基本面差异(yì)还(hái)是会让各品种表现有强弱之分，具(jù)体来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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