自4月下旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，场内资(zī)金(jīn)在(zài)科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的(de)操(cāo)作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个(gè)月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名(míng)。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科(kē)创(chuàng)板、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出市(shì)场对(duì)上(shàng)述板块投资价值(zhí)的认可。经过(guò)前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比也在(zài)逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势(shì)投资的(de)特征，最近(jìn)一个月，随(suí)着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市(shì)场ETF资金(jīn)净流入榜首，除(chú)此之外，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金净流入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内(nè断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理i)资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前(qián)的(de)606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子(zi)、计(jì)算机等科(kē)创板的核心权重行业持续获得资金青(qīng)睐(lài)，一(yī)方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半(bàn)导(dǎo)体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电子、计(jì)算机和(hé)通信板块(kuài)的(de)2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在较高水平，相比过去明(míng)显改善(shàn)，与此同(tóng)时(shí)新能源(yuán)板块的增速(sù)依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步(bù)分(fēn)析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年(nián)一季度的利润增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未(wèi)来(lái)的一致预期净(jìng)利润增速来(lái)看(kàn)，科创50相比其(qí)他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配置(zhì)性价比(bǐ)较(jiào)高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金(jīn)经理(lǐ)姜英(yīng)也(yě)看好今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科(kē)创板的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公(gōng)司的(de)估值与成长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有可以享受行业和公(gōng)司(sī)的长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个(gè)品类追(zhuī)加列入出口管理的(de)管制对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在(zài)经过2个(gè)月的(de)公告期后(hòu)，并将于(yú)7月开始实(shí)施。受益于国(guó)产替代加速的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段(duàn)时间半导(dǎo)体板(bǎn)块回(huí)调，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场内11只(zh断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理ǐ)跟踪半导体或是(shì)芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近一个月(yuè)行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来半导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下(xià)探之后(hòu)，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其(qí)他半导体产(chǎn)业链环(huán)节，具备较强的大宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞(dàn)生时，提(tí)升(shēng)自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业进(jìn)入供(gōng)过于求周期，各厂(chǎng)商(shāng)则(zé)会通过降价(jià)进行(xíng)库存去(qù)化。供给(gěi)与需求(qiú)的错配使得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历史上存(cún)储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头(tóu)营收数据(jù)，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储芯片当(dāng)前(qián)处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下半年(nián)有望(wàng)迎来(lái)存储芯片行业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆(bào)发(fā)，对于算(suàn)力以及存储的爆(bào)发(fā)性需求(qiú)由(yóu)产业链(liàn)下游传导到上游，促(cù)进上(shàng)游(yóu)芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加(jiā)近两个季(jì)度量价持续(xù)下(xià)探的周期(qī)性磨底，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通(tōng)胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及一些真正的(de)创新落地。预计半导体(tǐ)和消(xiāo)费电子大(dà)概率在(zài)二季度及二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能(néng)真正地释(shì)放出来，下半年(nián)硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链(liàn)库存的时期(qī)，价(jià)格(gé)下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库(kù)存加速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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