华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月(yuè)2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来(lái)最大单日跌(diē)幅(fú)，市值蒸发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根(gēn)据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业经济结(jié)构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)表示，IEP利(lì)用来自新投资者(zhě)的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出(chū)，简(jiǎn)而(ér)言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投资者那里获(huò)得(dé)的资金向老投资者支付股息(xī)。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞(páng)氏(shì)骗局(jú)的经济结构只有在新资金愿意冒着成(chéng)为最后一批'持(chí)有资金(jīn)的风险的情(qíng)况(kuàng)下(xià)才是可持续的(de)”，报(bào)告(gào)说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿(yì)美元年终(zhōng)净资产(chǎn)价值(zhí)被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研(yán)究在(zài)报(bào)告中表示(shì)，IEP的股票被高(gāo)估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价格比(bǐ)上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交(jiāo)易价(jià)格均低(dī)于各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡(héng)量基金业绩(jì)的关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为止美国大(dà)型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而不(bù)是现(xiàn)金的形式发放股息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的(de)支出，从(cóng)而抬高了(le)股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个(gè)月后，该(gāi)部门的一家重(zhòng)要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同(tóng)时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战(zhàn)。他(tā)也(yě)在报告(gào)刊登的几小时后(hòu)发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是(shì)”的(de)报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股(gǔ)东(dōng)的利益为代价(jià)获取(qǔ)利(lì)润。伊坎(kǎn)表示：“我们(men)坚(jiān)持公(gōng)开披(pī)露的信息(xī)，我们相信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像(xiàng)以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范(fàn)例(lì)。“我过(guò)去(qù)25年(nián)的(de)激进主义投资已(yǐ)经(jīng)很好地(dì)证明了(le)这一(yī)点。我们定期(qī)将我们的维权(quán)原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公(gōng)司以及我(wǒ)们投资部门持(chí)有的少数股权(quán)，目前在14个上(shàng)市公司董事会中都有(yǒu)代(dài)表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚信通(tōng)过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是(shì)在(zài)我们今天所(suǒ)处(chù)的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的(de)公司持有他在能源、汽(qì)车、食品(pǐn)包装、房地产和其他行业的各(gè)种投资(zī)。他(tā)是(shì)IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的(de)股(gǔ)份(fèn)。

　　申(shēn)明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对(duì)IEP的单位(wèi)持有(yǒu)人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投(tóu)资者(zhě)就兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报告(gào)伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空(kōng)实例，最出名的莫(mò)过于(yú)今年2月做空印度(dù)首(shǒu)富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研(yán)究百页的(de)做空报(bào)告使得(dé)前“亚洲首(shǒu)富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对(duì)派质(zhì)疑。

　　根据tan1等于多少，tan1等于多少兀当时美国全国公共(gòng)广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团(tuán)的债券(quàn)价格跌至(zhì)垃圾(jī)债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司成立(lì)于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司(sī)的主(zhǔ)要业务(wù)包括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报(bào)违(wéi)规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今(jīn)，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)公司(sī)共对30家公司发(fā)过难。他(tā)们雇佣金融分析(xī)师、会计师(shī)和(hé)记者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的(de)创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他(tā)加入(rù)了(le)以(yǐ)色列的救护车急救部门，是拥有以色列证书的救护人(rén)员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西上空(kōng)不(bù)幸坠(zhuì)毁(huǐ)的(de)飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以避免的(de)人为(wèi)灾(zāi)难(nán)的(de)缩(suō)影，”该公司的网(wǎng)站上写道(dào)。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究？份(fèn)69页的(de)做空报(bào)告，让市值一度达(dá)到340亿(yì)美(měi)元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职(zhí)，美国司(sī)法部和(hé)证券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并(bìng)在生产能力方(fāng)面误导投资者。该公司的市(shì)值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在(zài)兴登堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)曾介入马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后(hòu)安德(dé)森宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当(dāng)推特的股(gǔ)价(jià)位于低点附近时(shí)，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布转(zhuǎn)为做(zuò)空(kōng)推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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