金融界5月(yuè)23日 万(wàn)物皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白(bái)糖(táng)期货(huò)正在迎(yíng)来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后一个交(jiāo)易日，在郑州(zhōu)商品交易所交易的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如(rú)此关键的信息湮(yān)没(méi)在(zài)五一(yī)假期的兴奋与快乐之中，并未(wèi)引起市(shì)场(chǎng)关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六(liù)年一(yī)次的白糖(táng)周(zhōu)期

　　而(ér)上一次白糖(táng)主力(lì)期货合约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时(shí)的白(bái)糖主力合约正在上演最后(hòu)的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主力合约(yuē)连(lián)破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少元/吨(dūn)。

　　随即(jí)第(dì)二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘(pán)中就创(chuàng)下7314元/吨的(de)周(zhōu)期高(gāo)点，随即白(bái)糖(táng)期(qī)货开始一(yī)路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力合约(yuē)价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年(nián)一次的白糖周期十分准时，从未(wèi)缺席过。而形成这种(zhǒng)周期(qī)的原因与白糖期货的(de)种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的每三年一(yī)个种(zhǒng)植周期，这从(cóng)根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少g>

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社(shè)显示，截至5月(yuè)22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价(jià)格(gé)已经创下20布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少18年以来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减(jiǎn)产(chǎn)是(shì)大概率事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国(guó)食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年(nián)制(zhì)糖期截(jié)至今年4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入尾声，除(chú)云南地区外，广西(xī)等主产区陆(lù)续收榨。由于广西前期(qī)受不利天气影响，甘(gān)蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下(xià)滑趋(qū)势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖(táng)产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖(táng)产量约530万(wàn)吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白(bái)糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估(gū)算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖(táng)来说并不(bù)现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积增长有限，国内(nèi)糖(táng)料作物产量也增(zēng)长(zhǎng)缓慢且有(yǒu)限，我(wǒ)国(guó)食糖(táng)产(chǎn)量整体保持平稳，年(nián)产(chǎn)量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食糖消费(fèi)量(liàng)每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市(shì)场供需情(qíng)况(kuàng)也不容乐观(guān)。

　　据消费(fèi)日(rì)报(bào)报(bào)道，联(lián)合国(guó)粮食及农(nóng)业组织(zhī)（粮农组织）发布的报(bào)告(gào)显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出现1年以来的首次回(huí)升(shēng)，食(shí)糖、肉类及大米的世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖(táng)价格指数(shù)4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地区(qū)包括(kuò)巴(bā)西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位(wèi)食糖(táng)产(chǎn)量约占(zhàn)全球(qiú)总产量的76%；前四大出(chū)口国分别是巴(bā)西、泰国(guó)、澳(ào)大利亚和印度，整体贸(mào)易(yì)量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加(jiā)上政府实施(shī)的(de)出口限制，世界(jiè)各(gè)地的糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双(shuāng)涨停。5月(yuè)23日，南(nán)宁(níng)糖(táng)业继续大涨，收(shōu)盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目前，今(jīn)年以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅(fú)超过40%。

　　至于白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给(gěi)出答案。