“一带一路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口最大(dà)的(de)看点。即使考虑去年的低基数，4月的(de)出口增(zēng)速也不(bù)赖，与(yǔ)韩国、越南等(děng)邻国形成(chéng)鲜明(míng)对比；拉(lā)动方面，“一带一路”国(guó)家成(chéng)为主角，欧(ōu)美发达(dá)经济(jì)体整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一(yī)带一路”国(guó)家(jiā)在中国出口的(de)份额约为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略计算，如果(guǒ)今年“一带一路(lù)”出(chū)口增(zēng)速保持在6％以上，那么在(zài)增量(liàng)上(shàng)就(jiù)可能对冲(chōng)美欧日出口的下滑，使得全年2023年全年的(de)出口增速转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月(yuè)份的数据再次验证，当前观(guān)察的中国的出(chū)口“不看港口，不(bù)看韩、越”。港口(kǒu)数据(jù)和(hé)韩国、越南出口通胀作为传统观察(chá)中国(guó)出口(kǒu)增速(sù)的(de)重要指标，但随(suí)着中国出口结构向“一带一(yī)路”国家转移，其对中国出(chū)口的指(zhǐ)示作(zuò)用逐渐下降。一方面，由于多数“一带(dài)一路”国(guó)家(jiā)偏向内陆，汽车、火车等(děng)陆路运输占(zhàn)比(bǐ)和增速快速上(shàng)升，导致港口(kǒu)数据(jù)与(yǔ)实际出(chū)口增速(sù)持续偏离，另一方面(miàn)，以往韩(hán)国、越南(nán)出(chū)口增速与中国出口基本保持统一(yī)趋势(shì)，但由于产(chǎn)品结构(gòu)差异，2023年(nián)以(yǐ)来两者产生较大背(bèi)离。出口结构(gòu)性变化背景下(xià)，传统观察(chá)框架适用性(xìng)减弱，信息(xī)的(de)噪音和预期(qī)的波动可无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗能(néng)加大(dà)。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破口仍在于“一带一路(lù)”国家。除低基数影(yǐng)响之外，4月对俄出口的高增反映“一带一路(lù)”贸易持续活(huó)跃，沿路经济带仍是(shì)我国稳外贸(mào)的“抓手(shǒu)”。4月对东盟出口增(zēng)速暂时回落(luò)，不过整(zhěng)体来看，自2022年(nián)初以来“俄(é)+东盟(méng)升(shēng)、欧美降”的趋势加速，日韩(hán)份额保(bǎo)持稳定。

　　产(chǎn)品方(fāng)面，4月出口结构继续(xù)延(yán)续“扬长避短”的(de)属性(xìng)。中(zhōng)国(guó)4月汽车及机电出口金(jīn)额维(wéi)持强势，增速较3月进一步加快(kuài)部分源于去年(nián)低基(jī)数原因(yīn)，不过对同比(bǐ)的拉(lā)动仍明显(xiǎn)好于韩(hán)国，半导体出口跌幅则(zé)相较韩国更(gèng)加“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车出口反(fǎn)映海(hǎi)外车(chē)市较高景气度(dù)与产(chǎn)业(yè)链韧性仍可在一段时间内支撑出口，而受(shòu)全(quán)球半导体(tǐ)周期影响，集成(chéng)电路4月(yuè)出口(kǒu)量与(yǔ)价格(gé)均偏(piān)萎(wēi)缩(suō)。

　　那么，2023年(nián)出口最大的变数：“一带一路”的(de)空间有多大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美经济衰(shuāi)退的拖累，而聚光灯(dēng)之外“一带一路”却在稳定外贸(mào)上发(fā)挥了越来越重要(yào)的作(zuò)用，那么如何去评估这(zhè)一空(kōng)间有多大(dà)？

　　一带一路出(chū)口(kǒu)背(bèi)后(hòu)存量博弈。在(zài)全球经济和贸易放(fàng)缓的背景下，我国出口的(de)韧性可(kě)能(néng)主要来(lái)自于存(cún)量的竞争——我们(men)认为很有可能是抢(qiǎng)占欧美(měi)日韩在这些(xiē)国家的进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国的进口(kǒu)份额上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守估计拉动2023年(nián)中国出口1个百分点。我们选取“一带一路”沿线65国中，中国出口规模最(zuì)大的(de)10个国家（约(yuē)占中国(guó)对“一带一路”沿(yán)线(xiàn)国家总(zǒng)出口的70％，以(yǐ)下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来对标2023年10国在(zài)悲观(guān)、中性、乐观三种情形下的进口增速情(qíng)况，同时参考2018至2022年欧美(měi)日韩的年均(jūn)下跌份额，假设2023年10国(guó)对美欧日韩减(jiǎn)少的(de)进口份额中(zhōng)约60％被中国(guó)取(qǔ)代。

　　结果显(xiǎn)示，中性条件下(xià)，“一带(dài)一(yī)路”10国2023年拉动中国出口(kǒu)增速约0.97％，此外根据占(zhàn)比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路(lù)”沿线65国拉动我国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球(qiú)放(fàng)缓的(de)背(bèi)景(jǐng)下，1个百分点并不(bù)少(shǎo)，我国(guó)全(quán)年出(chū)口(kǒu)增速可能(néng)略(lüè)高于0％。对欧美日(rì)等发(fā)达(dá)经济(jì)体出(chū)口增速预测，思路为在中国(guó)加(jiā)入世界贸(mào)易组织后、历(lì)次全球经济陷入衰(shuāi)退(tuì)或是经济增速大幅下行(xíng)（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出具有(yǒu)参考意义的(de)三(sān)年，分别作为中性、乐观(guān)和悲观情景作为(wèi)参考。我们对于2023年的基准假(jiǎ)设为美欧有可(kě)能在下半年陷入温(wēn)和衰退(tuì)，我们选(xuǎn)择2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美国紧缩后的全球(qiú)经济放缓(huǎn)）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全(quán)球经济温和放缓）分别作为悲观、中(zhōng)性(xìng)和乐(lè)观情景。根据预测，中(zhōng)性假设下，2023年欧美日韩拖累我(wǒ)国(guó)出口(kǒu)增速(sù)约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在我(wǒ)国出口中约占26％）出口增速预(yù)测按(àn)照IMF对2023年世界商品贸易数量增速预测即1.5％计(jì)算，并考虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增速约(yuē)0.64个百分点。因此，中性假设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的风险，主(zhǔ)要来(lái)自于(yú)两(liǎng)个方(fāng)面：数据口径差异和欧(ōu)美经济体的(de)“韧性”。数据方面，各国自中(zhōng)国进口的数据和中(zhōng)国向各国出(chū)口(kǒu)的数据存(cún)在差异（无(wú)论是绝对量(liàng)还(hái)是增速），有时这一差异还(hái)较大，一般而(ér)言(yán)中(zhōng)国出口端的增速会(huì)更(gèng)高，这意味着我们基于(yú)“一带一路”国家(jiā)进口(kǒu)数据(jù)的(de)测算是低估的；外(wài)需方面，欧美经济陷入(rù)衰退的(de)时(shí)点存在(zài)较大(dà)的不确定(dìng)性，可能在今年(nián)下半(bàn)年、也可(kě)能在明(míng)年，若后(hòu)者出现，那么2023年发达(dá)经济体对于中国出口的拖累可能没有那么(me)大(dà)。

　　风险提示：东盟、俄罗斯(sī)及其(qí)他新兴经济(jì)体经济增长不及预期，对外(wài)需拉动不足。疫(yì)情二次冲(chōng)击风(fēng)无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗险对(duì)出口造成拖(tuō)累。欧(ōu)美经济韧性超预期，对于(yú)中国出(chū)口的(de)拖累不(bù)足。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗