全(quán)球头号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美(měi)股持仓(cāng)市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人民币1140亿元），较(jiào)一季(jì)度末(mò)有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易(yì)委员(yuán)会(huì)（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度(dù)末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达(dá)到163km是公里吗，1km等于多少公里.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资(zī)产很小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末(mò)持仓市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今年一(yī)季度(dù)都进行了(le)减持，比如其(qí)第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持了(le)百事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持股数(shù)量分别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的(dekm是公里吗，1km等于多少公里)相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水在一季(jì)度还(hái)减持了其(qí)特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从(cóng)去年年(nián)底以来出现较大(dà)涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观点看，桥水还是非(fēi)常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了(le)，还有很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市场和利(lì)率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金(jīn)的(de)长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分(fēn)享了他(tā)在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指(zkm是公里吗，1km等于多少公里hǐ)出，名义支出水平高(gāo)于经(jīng)济体的生产能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于(yú)目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美(měi)各国(guó)央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造(zào)成的负面影(yǐng)响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开始，恢(huī)复均衡将会给(gěi)经济和市(shì)场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更加接近(jìn)于(yú)均衡(héng)——支(zhī)出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够(gòu)的(de)空间提振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方(fāng)向，促使人们(men)抛售资(zī)产(chǎn)持(chí)有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)推高(gāo)了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极有可能在周期的下一(yī)阶段(duàn)出(chū)现。与(yǔ)西方国家(jiā)相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期(qī)的不同(tóng)位置，这些(xiē)国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文称(chēng)，“上周(zhōu)美联(lián)储加息(xī)25个(gè)基点。虽(suī)然没有(yǒu)明(míng)确(què)声(shēng)明(míng)加息将会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望(wàng)态(tài)度(dù)。这符合我们(men)对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达(dá)经济(jì)体都推(tuī)出了大规模财(cái)政刺激政策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问(wèn)题(tí)。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了(le)最激进的应对(duì)通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美(měi)国(guó)经(jīng)济尚未出现严重(zhòng)问题，但(dàn)名义支(zhī)出已经(jīng)放(fàng)缓。如果美联储进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继续承压，从而(ér)影响信贷供应(yīng)。上(shàng)周(zhōu)，美国(guó)第一(yī)共(gòng)和银行被接(jiē)管，再次凸(tū)显美国(guó)金(jīn)融(róng)体系面临(lín)压力(lì)，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国(guó)可能需要(yào)（也可能(néng)不需要(yào)）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储(chǔ)可以(yǐ)评估(gū)形势再做出决策(cè)。

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