OPPO宣(xuān)布关停旗下芯片子公(gōng)司哲库科技，引发了公募REITs扩募风波，如今，二级(jí)市场的影响仍未(wèi)停(tíng)歇。

　　Wind数据显示，5月(yuè)15日，华(huá)安张江光大园REIT开盘继续延续此前(qián)几日(rì)的下(xià)跌走势，午后跌(diē)幅一(yī)度扩大，尾盘有所拉升，全天收(shōu)跌(diē)6.22％，最(zuì)近3个交易日跌幅超过9.69％。

　　此前，华安(ān)张江(jiāng)光大园REIT曾(céng)发(fā)布(bù)公告，紧急回应称，哲(zhé)库科技是其扩募拟(nǐ)新购入基础设施资产张润大厦的(de)重要承租方(fāng)之(zhī)一，目前(qián)未收(shōu)到哲库科技及OPPO方面关于停止执行已(yǐ)签租(zū)赁协议的通知(zhī)。同(tóng)时，在公告中，华安张江(jiāng)光(guāng)大园(yuán)REIT进一步表示，原始权益人将继续密切关注哲库科(kē)技后续情况，积极做好相关应对。

　　此外，张(zhāng)江REIT拟扩募购(gòu)入(rù)项目的原始权益人相关负责人也(yě)表示(shì)，近(jìn)期已(yǐ)同(tóng)步启动(dòng)了(le)应急预(yù)案，排摸储备租户，积极(jí)应对哲库提前退租的可能事项(xiàng)。由于张润大厦是(shì)全(quán)国首(shǒu)批REITs申报扩募项目，公司领导高度重视，浦东新区(qū)国资(zī)委也高度关注。

　　多位业内人士(shì)表示，华安张(zhāng)江光大园REIT近期(qī)市场(chǎng)波动较大，但(dàn)其实(shí)不动产公(gōng)募REITs项目(mù)短期出租率下跌(diē)并不会(huì)从根本(běn)上影响其内外(wài)价值，投资(zī)者(zhě)应理性看待。

　　张江光大园REIT

　　二级市场价(jià)格继(jì)续波动

　　本周，OPPO关停旗下芯片子公司哲库科(kē)技的(de)事(shì)件继续扰动公募REITs市(shì)场。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，5月15日，华(huá)安张江光大园REIT以3.726元的价格小(xiǎo)幅低开，此后(hòu)二级市场价格开始震荡走低，午盘收(shōu)跌(diē)6.17％。午后，华安张江光大园REIT跌(diē)幅一度扩大到8.30％，随(suí)后价格有所回升，最终报收3.512元，全天(tiān)跌(diē)幅6.22％。

　　受近期不利(lì)消息影响，华安张江光大园REIT最近几(jǐ)个交易日二级市场价格表现(xiàn)欠佳，5月11日以(yǐ)来，3个交易日跌(diē)幅达到(dào)9.69％，今年以(yǐ)来跌幅7.76％。不过，自2021年(nián)6月21日(rì)上市以来，华安张江光大园(yuán)REIT累计(jì)涨幅超过24％，在(zài)全市场公募REITs中位居前列(liè)。

　　从5月15日公募REITs市场整体(tǐ)表现(xiàn)上看，目(mù)前(qián)上市的8只产业园区基础设施(shī)REITs中(zhōng)，仅博(bó)时(shí)招商蛇口产业园REIT微幅上涨，其余(yú)7只均(jūn)有不同程度下跌，8只产业园(yuán)区基础设施REITs5月15日平均跌幅1.38％。今年以来平均(jūn)跌幅5.17％。

　　“此前，张江(jiāng)REIT一季报中已经披露张江光大(dà)园项(xiàng)目出租率有所(suǒ)下降，如(rú)今(jīn)拟扩募的项目又遭遇突(tū)发事件，因此导致二级市场价格出现(xiàn)波动。”一位业内(nèi)人士分析称(chēng)。

　　不过(guò)，在上述人士看来，尽(jǐn)管出(chū)于风(fēng)险规(guī)避的原因(yīn)，最近几个交易(yì)日场内(nèi)资金有所流出，但是，不动产公募REITs项目短(duǎn)期出租率下跌(diē)并不会从根本上影(yǐng)响其内(nèi)外价值。

　　他也同(tóng)时表示，目(mù)前(qián)随着二级市场(chǎng)价格(gé)下跌，风险(xiǎn)也得到一定释放，但是(shì)价格涨跌会受到基本面、情(qíng)绪面等多(duō)重因素影响，不好判断价格是不(bù)是已(yǐ)经完全触底。

　　此外，还(hái)有一位业内人(rén)士表示，今年(nián)整(zhěng)体REITs市场表现低(dī)迷，不(bù)少(shǎo)产品(pǐn)年内二级市场跌幅(fú)较大，其实有些隐(yǐn)含收益率高的产(chǎn)品具(jù)备一定的投资价(jià)值，很适合稳健类投资者。此外，伴随着经济复苏的步伐，产业园区(qū)、物流类等REITs产品具(jù)备(bèi)一定的投资价值。

　　先锋(fēng)瑞驰私募基(jī)金执行董(dǒng)事高如星对此表(biǎo)示(shì)，若张(zhāng)江园区最终能顺利解决(jué)招(zhāo)商(shāng)，平(píng)稳过度对经营现金流没有造(zào)成大的影(yǐng)响，“事(shì)件性(xìng)利空下调至得(dé)这么急、这(zhè)么(me)深，加上前期本身园区类资产就回调(diào)不少了(le)，这就是黄金坑。”不过，他也强调(diào)，最终还是落到(dào)租金收入(rù)受不受影响(xiǎng)，影响多(duō)大，估计园区(qū)会最终解决。

　　张(zhāng)江REIT紧急(jí)回应(yīng)

　　扩募路上再迎接(jiē)考验(yàn)

　　5月12日，OPPO宣布(bù)关停(tíng)旗下(xià)芯片子(zi)公(gōng)司哲库科技。随后5月(yuè)12日晚，华安张江光(guāng)大(dà)园REIT发布公告，紧急(jí)回应称，哲库科技是其扩募拟新(xīn)购(gòu)入基(jī)础设施资(zī)产张润大厦的重要承租方之一，目(mù)前未收到哲库科技及OPPO方面关于停止执行(xíng)已签租赁协(xié)议的通知。同(tóng)时，在公告中，华安张(zhāng)江光(guāng)大园REIT小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式进一步表(biǎo)示，原(yuán)始权益人(rén)将继(jì)续密切关注哲库科(kē)技后续情况，积(jī)极做好相(xiāng)关应对。

　　此前(qián)，张江(jiāng)REIT因其一季报中(zhōng)披(pī)露的张江光(guāng)大(dà)园项(xiàng)目出租率下降事项，一度二级市场价格(gé)出(chū)现(xiàn)回落。在随后(hòu)召开的业绩说明(míng)会中管理人就相关事项进(jìn)行了解释说明，市场信心(xīn)得到了一定提振，二级市场价格表现也趋(qū)于平稳。据了(le)解(jiě)，张江 REIT在(zài)5月11日(rì)召开的线上(shàng)和(hé)线下(xià)的扩(kuò)募说明会上，运营团队(duì)表示了对张江(jiāng)光大园项目的信心，预计签署意向(xiàng)书(shū)和(hé)合同谈判中的储备租户(hù)正常转(zhuǎn)化后，项目(mù)出租率将得到回升(shēng)。没想到(dào)仅过了不到三周的时间，张江REIT的扩募之路(lù)又迎来了新的考验(yàn)。

　　因张江REIT的上(shàng)述公告引起了(le)市场各(gè)方的广泛关(guān)注，张江(jiāng)REIT拟扩募(mù)购入项目的(de)原小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式始权小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式益(yì)人(rén)相关负责人(rén)坦言，事发突然确实始料未及(jí)，在获悉OPPO关停哲库(kù)科(kē)技消息的第一时间即(jí)奔赴现(xiàn)场进行了沟通和核实工作，并同(tóng)步启动了(le)应急预(yù)案，排摸储备租(zū)户(hù)，积极应对哲库(kù)提前退租的可能事项。由于张润(rùn)大厦是全国首批REITs申报(bào)扩募项目，公司领导高度重视，据悉(xī)新区国(guó)资委(wěi)也高(gāo)度关注。

　　当谈及(jí)储(chǔ)备租(zū)户情况，相关负责人介绍说，目前储备租户还是(shì)比较丰富的，覆盖了芯(xīn)片测试、人工智能、航天产业(yè)、信息技术(shù)等产业客户，租赁意向(xiàng)面积超过了2万方。从意向(xiàng)储备转化(huà)为实(shí)际租户需要一些时间。

　　“我们正在着手(shǒu)通过签署租赁意向书来尽快锁(suǒ)定一些重要租户。虽然收了三个月履约保证金给了(le)我(wǒ)们(men)一些(xiē)空间，但本着对首(shǒu)批扩(kuò)募、对(duì)市场负责的态度(dù)，我们肯定要全(quán)力(lì)与时间赛(sài)跑，把这(zhè)些面(miàn)积(jī)在短期内完成去化。”相关负责人(rén)说道(dào)。

　　张江REIT已(yǐ)持(chí)有的(de)同区域的(de)张(zhāng)江(jiāng)光大园项目一季度末也有将近30％的(de)空置率，原始(shǐ)权益人有(yǒu)那么多(duō)储(chǔ)备(bèi)租(zū)户，之前(qián)的空置率(lǜ)为何未(wèi)能得到解决。

　　对此相关负责人(rén)解释，张江光(guāng)大园一直以来都坚持以市场(chǎng)化运营为导(dǎo)向，历(lì)史运营表现(xiàn)稳定，租户的调租和(hé)换租都(dōu)属于(yú)正常情况，而这次(cì)项目的(de)大租户退租正好发生在市(shì)场活(huó)跃度的(de)短(duǎn)期低点，目前市场情(qíng)况(kuàng)已(yǐ)有所好转。在(zài)看到出租率下滑情况没有得到及时修复后，张(zhāng)江这边也作了一(yī)定(dìng)的资源调配和(hé)倾斜，引入(rù)了一些储备租(zū)户。

　　另外，张润大厦和张(zhāng)江光大(dà)园项目在给租户的分(fēn)隔(gé)空(kōng)间、交付标准、租金水平等(děng)方面也有一些差异化，张(zhāng)润(rùn)大厦多是两千多(duō)平的大平层，楼(lóu)的成新度高一些，单价也贵一(yī)些，张江光大园单(dān)层以一千平的(de)面积为主，还有一些独栋形态(tài)的物业(yè)。租户自身(shēn)也会(huì)有(yǒu)诉求，也(yě)会根据自(zì)身需求和预算挑选区域内的不同物业。

　　“如(rú)果(guǒ)扩(kuò)募完成以(yǐ)后，新(xīn)老资产的管理人都变成了一家，后续我们(men)在资源共享和联合营销(xiāo)方面能更加充分发挥协同效应，相信可以做(zuò)得更好。”上述负(fù)责(zé)人补充说道。

　　最后谈及对于(yú)张江REIT的定位和展(zhǎn)望(wàng)，相(xiāng)关负责人表示，张(zhāng)江集(jí)团和张江(jiāng)高科目前在管资产约五百(bǎi)万方，还有一些其他(tā)在开发的储备项目，这些都将(jiāng)成(chéng)为张江REIT实现(xiàn)打造张江(jiāng)园区产业空间资产(chǎn)上市平(píng)台目标的坚(jiān)实后(hòu)盾和(hé)储备资源。“我们(men)非常重(zhòng)视张江REIT这个资本平(píng)台和(hé)它未来的发展。”相关负责人表示，“这次扩募是(shì)我们实现基金扩(kuò)容的(de)第一步，也是至关(guān)重要(yào)的一(yī)步，眼下我们可能面临(lín)了一些突(tū)发情况需要解决，但(dàn)是这(zhè)和我们在张(zhāng)江(jiāng)科(kē)学城这(zhè)三(sān)十(shí)年(nián)建(jiàn)设发(fā)展(zhǎn)过程中所经历的相比，只(zhǐ)能算是一个非(fēi)常小的插曲。我们有信心(xīn)排除万难，尽(jǐn)一切(qiè)可能化解当前突发(fā)事件(jiàn)的所有负面影响，维持(chí)预期和市场的信心。”

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