5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股份发(fā)布(bù)的一则(zé)公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发行(xíng)股份(fèn)及支付现金购买上海文华(huá)财经资(zī)讯(xùn)股份有限(xiàn)公(gōng)司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配(pèi)套资金。公司股票将(jiāng)于(yú)2023年5月10日（星期三）开市(shì)起(qǐ)开(kāi)始停牌，预计停牌(pái)时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华(huá)财经系(xì)头部(bù)期货软件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期(qī)货公司合作(zuò)，占国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件的月活跃(yuè)用(yòng)户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端随身行(xíng)软件的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华(huá)财经曾两次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但均(jūn)未(wèi)能(néng)叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的第一(yī)次(cì)IPO之(zhī)旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业(yè)板IPO申请资料(liào)。不过，在经历(lì)两(liǎng)年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查(chá)，文华(huá)财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交(jiāo)招(zhāo)股书(shū)，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文华财(cái)经申(shēn)请撤回发行上市申请文件，深交所决定(dìng)终止对其首(shǒu)次(cì)公开发行股票(piào)并(bìng)在创业板(bǎn)上市(shì)的审核。文(wén)华(huá)财经第二次IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告(gào)显(xiǎn)示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹(chóu)划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定的(de)交易(yì)对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询(xún)合(hé)伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)大连经(jīng)一(yī)）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业(yè)投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业(yè)投资管理中心（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标(biāo)的公司90.97％的(de)股权。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)表(biǎo)示，根据《上市(shì)公司重(zhòng)大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所股票(piào)上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次交(jiāo)易前，交易(yì)对(duì)方与公司不(bù)存在关联关系(xì)。本次(cì)交易(yì)完成后(hòu)，交易(yì)对方(fāng)尚守哲持有公司的股份比例(lì)预计将超(chāo)过(guò)5％，本次交(jiāo)易预计将构成关(guān)联(lián)交易。本次(cì)交(jiāo)易前，公司(sī)无控股股东、实(shí)际控(kòng)制人(rén)；本次(cì)交易完成后(hòu)，公司第(dì)一大(dà)股东不会发生(shēng)变化，且不存在实际支配公司股份表(biǎo)决权超过30％的(de)股东，公司仍将无控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人，预计不构成(chéng)公(gōng)司(sī)重大资产重组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万(wàn)元，实际控制(zhì)人为该(gāi)公司(sī)董(dǒng)事(shì)长兼(jiān)总经理尚(shàng)守哲。根据文华财经此前披露的(de)招股(gǔ)书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对(duì)文华财经的(de)直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通(tōng)过(guò)大连经一和(hé)上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作(zuò)为金融科技全领域服(fú)务商，金(jīn)证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交(jiāo)易所、监管机(jī)构等行业客户提供(gōng)全技术栈、全产(chǎn)品线(xiàn)解决方案，同时(shí)与政府机关、互联网公(gōng)司(sī)合作开(kāi)展包括(kuò)智慧城市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金证股份(fèn)实(shí)现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金(jīn)证股份证券经纪业务软件收入(rù)较上年同期略(lüè)有增长(zhǎng)，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数字经(jīng)济(jì)业务因验收(shōu)的大(dà)型(xíng)政务项(xiàng)目成(chéng)本(běn)增幅大于(yú)收入增幅，导(dǎo)致业务毛(东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作máo)利率及(jí)利润下降(jiàng)。报告期内公司(sī)确认(rèn)投资收(shōu)益-1748万元(yuán)，较上年同期(qī)减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主要是(shì)联营(yíng)企业投资(zī)收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报(bào)显示，报告期内东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于(yú)上(shàng)市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来看，金(jīn)融(róng)行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金(jīn)融行(xíng)业的增长主要得益于(yú)两方面的因素：一是公司在证(zhèng)券市(shì)场行业占有率基础(chǔ)稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推进项目上线验收(shōu)。二(èr)是在资管领域加强(qiáng)了资(zī)管IT业(yè)务发展力度(dù)，在多个核心产品和技术上形成领先优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作(zhèng)股份收入为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数(shù)字(zì)经(jīng)济业务、IT设(shè)备(bèi)分销业务及科技园租赁业务(wù)。金证股份解释称，非金融(róng)行业的(de)收入下降，主要(yào)由(yóu)于公司在数字经济业务上，不同程度受到需求端的影响，项目(mù)跟(gēn)进、工程(chéng)实施、验收结算(suàn)审计等存(cún)在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百(bǎi)分(fēn)点。其中(zhōng)，金融行业(yè)业(yè)务毛利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年(nián)增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易(yì)标的业绩(jì)表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收(shōu)入分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属(shǔ)于母(mǔ)公司股东的净(jìng)利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元(yuán)，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模(mó)和盈利能力来看，金证股(gǔ)份(fèn)均(jūn)远(yuǎn)高于文华财经，但文华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有(yǒu)业(yè)内人士(shì)认为(wèi)，如果本次交易得以顺利实施，对于金证股份而言，文华财经(jīng)的优质资产(chǎn)注入后，其(qí)盈利(lì)能(néng)力将进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求(qiú)上市无果后，可以实现(xiàn)“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并(bìng)未披露(lù)具体(tǐ)的交易细(xì)节，例如交易对(duì)价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要(yào)交(jiāo)易对方(fāng)就本次交易签署了(le)《意向协议(yì)书》，公(gōng)司(sī)拟(nǐ)向主要交(jiāo)易对(duì)方发行股份及支付现金的(de)方式购买其(qí)持有的文华(huá)财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书》仅为交易各方(fāng)关于(yú)本次交(jiāo)易的初步合作意向，交(jiāo)易各方在本次交易中的具体权利义(yì)务以及各项安排(pái)以交易各方(fāng)最终签署(shǔ)的正(zhèng)式交易协议(yì)为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险(xiǎn)提示：截至(zhì)目前，本(běn)次交(jiāo)易仍处于(yú)筹划阶段，交易双方(fāng)尚未(wèi)签署(shǔ)正式的交易协议，本次(cì)交易尚需履(lǚ)行必要的内部(bù)决(jué)策程序，并经(jīng)有权(quán)监管机构批准后方可正式实(shí)施，本次交易最(zuì)终能否实(shí)施(shī)尚存在较大(dà)不确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年以来，金(jīn)证(zhèng)股份股(gǔ)价步入上(shàng)升(shēng)通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元。

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