总市值超6万亿的科(kē)创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸)监会官(guān)网消息，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的(de)启动，将为(wèi)科创板(bǎn)市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而(ér)相关合约(yuē)标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为(wèi)科创(chuàng)板市场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市(shì)场的关注度(dù)和吸(xī)引力。

　　科创板新增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)健(jiàn)全多(du胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸ō)层次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是(shì)我国首只基于(yú)科(kē)创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放决(jué)策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期(qī)资金配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好(hǎo)科(kē)创板改革(gé)先行先(xiān)试的示(shì)范引领作(zuò)用，不(bù)断提升(shēng)服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布消(xiāo)息，上交所将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支(zhī)持创新(xīn)体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持(chí)创新(xīn)驱动(dòng)发展战略的(de)重要举措，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上市(shì)的集聚示(shì)范效应日益(yì)显现。截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，科(kē)创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科(kē)创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的(de)重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满足科(kē)创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市(shì)场(chǎng)改革试(shì)验田作(zuò)用，对(duì)于(yú)促进(jìn)科(kē)创板和股票期权市(shì)场长期(qī)持(chí)续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积(jī)极关(guān)注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持(chí)续完善(shàn)制(zhì)度规则体系(xì)，加强运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者适当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额(é)制度(dù)等一系列风(fēng)控安(ān)排(pái)，保(bǎo)障了期权(quán)市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有(yǒu)效的(de)风险防控和市场监管措施的(de)基础(chǔ)上(shàng)，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下(xià)，会同市场各方(fāng)扎实做好各(gè)项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模(mó)和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机制等方(fāng)面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深交易(yì)所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥(huī)了(le)引入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的(de)基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具将更加丰富和多(duō)元(yuán)化(huà)。

　　一(yī)位公(gōng)募投(tóu)资人(rén)士对此表示，目(mù)前我国已经推(tuī)出了不同类型(xíng)的期权(quán)品种，不同品种对应市(shì)场不同的市值的公司和投资风格(gé)，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新风格投资(zī)有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，这(zhè)将有利于(yú)投资者(zhě)做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期(qī)权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前(qián)管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合(hé)约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性(xìng)较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借(jiè)助(zhù)相(xiāng)应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方向性(xìng)投资(zī)、波动率投资等，在(zài)投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥(huī)上述作用，可(kě)以提(tí)升(shēng)ETF期权产品交易需求(qiú)，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，有(yǒu)利于吸(xī)引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的(de)规(guī)模和(hé)流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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