财联社5月18日讯（编辑 史(shǐ)正丞）距(jù)离瑞士(shì)政府(fǔ)撮合瑞银与瑞信合并太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗近两个(gè)月(yuè)后(hòu)，与这(zhè)次(cì)事件有关(guān)的(de)一个(gè)重要问(wèn)题(tí)终于尘(chén)埃落(luò)定：瑞信(xìn)AT1债券(quàn)的减记无法触发CDS（信贷违(wéi)约掉期）的赔付(fù)。

　　负责(zé)欧洲、中东和非(fēi)洲地区的信贷衍(yǎn)生品决(jué)定委(wěi)员会（EMEA CDDC）周三(sān)在官(guān)网发布公告称，由11家买方机构、卖(mài)方银行和做市商组成(chéng)的(de)委员会(huì)一致投票通过了(le)上(shàng)述决(jué)议。值得一提的(de)是，瑞信本来也是(shì)EMEA DC的一太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗员，但没有出现在投票的(de)清单上。

　　具(jù)体来说，提(tí)出这(zhè)个问(wèn)题(tí)的市(shì)场参与者认为，AT1债券应(yīng)该与CDS合约所依(yī)据的(de)参考债券（次(cì)级债）具有同等地位，并以一份2020年到期(qī)的(de)瑞信(xìn)英镑次级债作(zuò)为标准参考债(zhài)务。

　　对此(cǐ)，委(wěi)员会(huì)首先一致(zhì)裁定，并(bìng)没有发生“政(zhèng)府(fǔ)干预(yù)的信贷事(shì)件”。此外，根据AT1债(zhài)券文件(jiàn)中(zhōng)的排名条(tiáo)款和担保条(tiáo)件，次级债的(de)持有人(rén)是相较于AT1债券的优先债(zhài)权人。同时在(zài)2014年的文件中(zhōng)，也为(wèi)AT1债券(quàn)定义(yì)了“排除义务”。周三的文件(jiàn)中，决策委(wěi)员会没有对AT1债券是否构成借款(kuǎn)资金做出任何决定。

　　在3月中(zhōng)旬的紧急交易中(zhōng)，瑞士(shì)监(jiān)管机构FINMA将(jiāng)近170亿美元的瑞信AT1债券全额减记(jì)，此举(jǔ)也(yě)引发了(le)大量此类债券持有人的诉(sù)讼。一些投机(jī)者也在(zài)市场上(shàng)炒作瑞(ruì)信(xìn)CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔(péi)付。

　　作为金融市场较为常见的(de)金(jīn)融衍(yǎn)生品，信贷(dài)违约掉(diào)期的作用是在信贷事(shì)件（违约(yuē)、重组(zǔ)、破产等）后，CDS的买方可以(yǐ)向卖(mài)方索赔，索赔的金额通常等于参考(kǎo)资产的(de)面值(zhí)减去违约后的市场价(jià)值。各个区(qū)域的信贷衍(yǎn)生品决定(dìng)委员会，负责(zé)决定在这个地(dì)区是(shì)否发生了信贷衍生品合(hé)约中定义的信贷事件。

　　根据存管(guǎn)信托和清(qīng)算(suàn)公司（DTCC）的数据，截至今年3月(yuè)，与(yǔ)瑞信集团债(zhài)务相(xiāng)关的CDS名义总量超(chāo)过190亿美(měi)元(yuán)，不过DTCC的数(shù)据并未区分优先级债(zhài)务和次级债CDS。

　　恰(qià)好(hǎo)也在本周，瑞银公(gōng)布了(le)接手瑞信的最新(xīn)评估。在(zài)本(běn)周二提交给美国SEC的监管文件(jiàn)中，瑞银(yín)表示紧(jǐn)急接(jiē)手(shǒu)瑞信(xìn)预计将造成170亿美元的损失，其中有40亿美元为潜在的诉(sù)讼(sòng)和罚款支出。不过(guò)这部分的损失将会由一笔(bǐ)“负347.77亿美元(yuán)”的商(shāng)誉覆(fù)盖(gài)，意味(wèi)着收购资产的价(jià)格（30亿瑞郎）远远低于资产的实际价值。

　　这份文件(jiàn)同(tóng)样显示，从去年10月开始(shǐ)，瑞(ruì)银的战略委员会就已经(jīng)开始评估瑞信的状况，并在(zài)今(jīn)年2月得出“不宜收购(gòu)”的决定(dìng)，但(dàn)最后仍在瑞士政府的要求下出手(shǒu)。

　　瑞银也在上周(zhōu)宣(xuān)布，瑞信CEO乌尔里(lǐ)奇·科(kē)纳将(jiāng)在(zài)合并交易完成后加入瑞银集团的董(dǒng)事会，同时在“可预见的未(wèi)来”，瑞信(xìn)的品牌仍将独立运营。

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