五一长假期间(jiān)，全球市场并不平静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护与创新部(bù)（DFPI）周一表示(shì)，监(jiān)管机构已接管了第一共和银行，这是(shì)本(běn)轮美国银(yín)行业危机中第四(sì)家倒(dào)下的银行，同时也是(shì)美国历史上(shàng)第二大的破产银行。此前我(wǒ)们(men)多(duō)次强调，美国银(yín)行业危机远(yuǎn)未结(jié)束，只是暂时(shí)止血而(ér)已。现在(zài)来看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着经济(jì)的(de)衰退，银行(xíng)的资产将(jiāng)持续减值，高息又(yòu)会令(lìng)其成本抬升(shēng)，银行的经营将持(chí)续恶化，新(xīn)一轮银行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务(wù)上(shàng)限问题再度成为焦(jiāo)点，美国政府债务规(guī)模将于19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高(gāo)债务上限，避免(miǎn)政(zhèng)府部门停摆及可能出(chū)现的债务违约。当(dāng)地(dì)时间(jiān)4月26日(rì)，美国(guó)国会众议院投(tóu)票通(tōng)过债务(wù)上(shàng)限(xiàn)法案。这(zhè)项(xiàng)法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的(de)债(zhài)务上(shàng)限，以换取大(dà)幅削减政府支出。该法案规(guī)定(dìng)，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出(chū)的(de)债务上限方案。白(bái)宫称众议院共(gòng)和党人必须在没有任何要(yào)求和条件的情况(kuàng)下(xià)打消违约的可能性，并解决(jué)债(zhài)务上限问题。两党在提高债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)上分歧很大(dà)，陷入僵局(jú)，这加剧(jù)了美债违约的(de)风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当地时间5月1日致函(hán)众议院议长麦卡锡和其他高级议员(yuán)，她在(zài)信中表示，美(měi)国政府(fǔ)可能(néng)“最(zuì)早(zǎo)在6月1日”发生债务违约(yuē)，这将是美国(guó)历史上的首次(cì)债务(wù)违约。高(gāo)盛(shèng)认为，政府这回付不起“账单(dān)”的风(fēng)险恐怕(pà)是2011年以来最高(gāo)的一次。美国政府(fǔ)债务(wù)已逼(bī)近31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元，而美国去年国内生产总(zǒng)值约23万亿(yì)美(měi)元，这意味着负债率约达130％。美国一(yī)直(zhí)在玩儿这种借新(xīn)还旧的把戏(xì)，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一(yī)直这样(yàng)玩儿下去。但当(dāng)前美(měi)元出(chū)现信用危机，全球掀起去美(měi)元化浪(làng)潮，游(yóu)戏很可能即(jí)将(jiāng)结束了。想(xiǎng)借新(xīn)来还(hái)旧，但新债没(méi)人买了，也就玩(wán)儿不转了，最终债务(wù)违(wéi)约就只是时间(jiān)问(wèn)题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在(zài)路(lù)上(shàng)，有全球经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸(mào)易逆差(chà)不仅创下472亿美元的(de)历史新高，而且是自2008年(nián)全球金融危机以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由(yóu)于芯(xīn)片出口(kǒu)疲软。3月(yuè)份韩国(guó)出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下(xià)降(jiàng)。其中，占韩国出口五分(fēn)之(zhī)一的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映(yìng)存储器(qì)芯(xīn)片价(jià)格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国(guó)对中(zhōng)国的出口(kǒu)骤降33％。马(mǎ)斯(sī)克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实(shí)时全球经(jīng)济数(shù)据可能比任何人都(dōu)多(duō)，他(tā)称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机(jī)，因为信贷会产生周期(qī)。有(yǒu)借就要有还，借(jiè)钱的(de)时候(hòu)扩大支出刺激经(jīng)济增长(zhǎng)，而还(hái)钱的时候要缩减支出又(yòu)使得经济下滑(huá)。在高息背(bèi)景下，偿(cháng)债(zhài)成本上升，资产价(jià)格下(xià)跌，违约率就将激增，债务危(wēi)机(jī)就(jiù)将(jiāng)引爆(bào)。2008年，全球债务总量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万(wàn)亿(yì)美(měi)元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务(wù)规模是2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮(lún)金融(róng)危机一旦爆(bào)发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普指数期货虽然在(zài)5月1日再(zài)创新(xīn)高，但(dàn)次日即大幅(fú)回落，反弹大概率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)结束了(le)。从月线(xiàn)来(lái)看，标普(pǔ)指数是(shì)大级别的(de)B浪平(píng)台型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经(jīng)走完5浪(làng)，即新一轮(lún)C下(xià)跌(diē)将(jiāng)展(zhǎn)开(kāi)。这(zhè)将是月线级(jí)别的下跌，幅度(dù)会很(hěn)大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局(jú)部出现(xiàn)破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创新低，预(yù)示见顶的可能(néng)性(xìng)已经非常大。欧(ōu)股目前仍(réng)处于高(gāo)位，这一(yī)次(cì)见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空间(jiān)巨(jù)大。此前我们已经强烈(liè)建议有(yǒu)权限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在欧佩克(kè)减产后(hòu)出(chū)现大幅(fú)反弹，但目(mù)前已经再度(dù)掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合(hé)约已(yǐ)经触(chù)及70美元(yuán)，预计3月低点必将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则(zé)很可能跌(diē)破40美(měi)元。

　　从国(guó)内期(qī)货的文华商品指数(shù)来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去(qù)年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀(shā)伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内(nèi)到不了，但也不会(huì)距离(lí)太(tài)远，最(zuì)终(zhōng)极目(mù)标则是将跌至2008年的低点附(fù)近(jìn)。

　　对(duì)于全球空头而言，等这(zhè)个机会已经很久了，金融危机(jī)本轮(lún)早就该爆发的，但由(yóu)于美联储(chǔ)的无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该(gāi)来的总(zǒng)会来(lái)，大放水(shuǐ)是(shì)一剂(jì)毒(dú)药，迟到(dào)的危机(jī)将(jiāng)更加猛烈(liè)！本轮危机将是对全球(qiú)的(de)一(yī)次暴力去杠杆，将重建世界经济新(xīn)秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们(men)将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的(de)金融危机(jī)在哪里？怎(zěn)么还不(bù)出现？哪里(lǐ)有什(shén)么(me)金(jīn)融危机(jī)？空头(tóu)一(yī)直都活(huó)在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年以来，金融(róng)危机一直(zhí)没(méi)有出现，每当(dāng)你(nǐ)认为它(tā)要出现的时(shí)候，最(zuì)终却(què)发现(xiàn)它还是(shì)没有来(lái)，总是在希(xī)望与失望中(zhōng)不(bù)断轮回。但无论如何，我一(yī)直(zhí)都(dōu)相信超越08年的世(shì)纪(jì)金融危机一(yī)定会(huì)爆发，我会像等初恋一样去等(děng)待它(tā)的到来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划过伤口的(de)冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间(jiān)它依(yī)然走着(zhe)；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了(le)。你会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被击(jī)破，当(dāng)熟悉呢(ne)喃又穿透(tòu)耳(ěr)朵。一个一个走过，一(yī)个一个错过，一遍一遍来过，一次一(yī)次放过，一声一声笑(xiào)着(zhe)，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍(rěn)受着(zhe)它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍不尽人意是什么意思。所以(yǐ)生命(mìng)啊(a)，它(tā)苦涩如(rú)歌(gē)。想不(bù)想看花海盛开？想不想看(kàn)燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么(me)我该(gāi)为了谁(shuí)而(ér)存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神(shén)！不尽人意是什么意思

　　一定要(yào)看(kàn)到花开，你一(yī)定等燕子归来，想(xiǎng)着(zhe)他们都(dōu)会回来，你誓(shì)死为了这些而存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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