芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影(yǐng)响青(qīng)年失业率(lǜ)的因素拆解为三(sān)方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人(rén)口，③劳动(dòng)参与率，失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过(guò)三(sān)因素框架(jià)，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加(jiā)不(bù)能(néng)完(wán)全(quán)解释青年失业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)，更重要却被忽视的因(yīn)素是青年人口和劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力(lì)减少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅推(tuī)高青年失业率。假如今年3月(yuè)分(fēn)母端的(de)青(qīng)年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只(zhǐ)能(néng)将失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率的(de)三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失(shī)业率拆解为青年失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来(lái)自失业增(zēng)加，不(bù)要忽略(lüè)分(fēn)母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数(shù)约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来(lái)看(kàn)，三(sān)分之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低(dī)到高两个特(tè)点。2010年农业(yè)和(hé)工业(yè)吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青年就(jiù)业(yè)人口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的(de)青年就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服(fú)务业。以受教育(yù)年限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行业(yè)，但是(shì)知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年(nián)失业(yè)人(rén)口仍增加(jiā)的原(yuán)因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服(fú)务(wù)业复苏较(jiào)慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来(lái)青年就业(yè)和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青年(nián)劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群(qún)体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就(jiù)业观(guān)念的变(biàn)化导(dǎo)致(zhì)初次(cì)进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增(zēng)加不(bù)能完全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失(shī)业率的上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)只能解释(shì)当前(qián)青年失(shī)业率的(de)一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着疫情后经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率的长期(qī)中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分母端(duān)越来(lái)越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)居多；三(sān)分之二接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密(mì)度(dù)从低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下(xià)降(jiàng)，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去(qù)年同期(qī)大幅(fú)下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业(yè)率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化(huà)。这三个因素均为(wèi)城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能(néng)忽视。当我们(men)讨论失业率时(shí)，经常认为失业率上升一定是失业增加(jiā)的结(jié)果，这个判断对于全年龄(líng)段失(shī)业(yè)率来说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量(liàng)（也称经济活(huó)动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业率(lǜ)则(zé)不能(néng)忽视分母的变动，因(yīn)为青年(nián)劳动力波(bō)动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年(nián)失(shī)业率(lǜ)却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就(jiù)是失(shī)业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动(dòng)力(lì)人(rén)口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄(líng)段(duàn)劳动力数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失(shī)业率(lǜ)的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是失业人(rén)口数量（分子），但决(jué)定青年失业率变(biàn)动(dòng)的(de)却是青年(nián)劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过(guò)大(dà)学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局(jú)在3月就(jiù)业数据解读时，披露(lù)了当前青(qīng)年(nián)就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份(fèn)城(chéng)镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就(jiù)业(yè)人数2587万人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳动力(lì)人(rén)数与去年基本(běn)持平，今年4月青年失业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点，青年失业人(rén)员(yuán)比去年同期多70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业形势好于去年同(tóng)期(qī)。假设2022年以来(lái)青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青(qīng)年(nián)失业(yè)率每(měi)提高1个点，带来(lái)32万左右的(de)新(xīn)增失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前(qián)四个月青年失业形势要好于去(qù)年，这(zhè)与当前经(jīng)济(jì)逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受夏(xià)季毕(bì)业影响，我(wǒ)国青年失业率一(yī)般在上半年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动(dòng)力调(diào)查数据，青(qīng)年失业主要原(yuán)因(yīn)是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于(yú)35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国(guó)劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群(qún)后，剩(shèng)下的(de)青年(nián)失业人口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比(bǐ)，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。各(gè)年龄段(duàn)失业人群中，年(nián)龄越低，平(píng)均(jūn)受教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员(yuán)中66.2％是接受过(guò)大(dà)学教育的，这一比例(lì)在(zài)其(qí)他三个年龄阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程(chéng)度(dù)也大(dà)致类似，青(qīng)年人由于(yú)年龄限制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员的受教育(yù)程度大(dà)幅高于35岁(suì)以上(shàng)。按照(zhào)接受过(guò)大学教育的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年(nián)就业分布基本一(yī)致(zhì)。青(qīng)年失业人(rén)口呈现(xiàn)出行业(yè)聚集(jí)的特点，主要集中在5个大(dà)类行业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业(yè)人(rén)口的65％鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗左右。同(tóng)时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中(zhōng)的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业(yè)来看，青年失业人口的行(xíng)业分布是由就业(yè)分(fēn)布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的(de)失业。因此，在挖(wā)掘(jué)青年失业人口来(lái)自何处之前，需要研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度由(yóu)低到(dào)高(gāo)两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农业(yè)大量(liàng)流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这(zhè)四个行业是国民经(jīng)济(jì)分类的(de)农业和工(gōng)业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制(zhì)造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳(nà)青年就(jiù)业比例增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年限，来计算(suàn)各行(xíng)业的知(zhī)识密集程度。有5个行(xíng)业的(de)平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年限在14年(nián)以上(shàng)，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信(xìn)息(xī)技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行(xíng)业(yè)是过去(qù)十(shí)年青年就(jiù)业流入的(de)主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业(yè)比例变(biàn)动与行业(yè)平均受教育年(nián)限基本一(yī)致，即青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业。

　　但是知(zhī)识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例（该行(xíng)业(yè)的(de)青(qīng)年失业人数/青(qīng)年(nián)失业总人(rén)数(shù)），除(chú)以各行业的青年就业比例(lì)（该行业的(de)青年就业人数/青年就(jiù)业总人数(shù)），来作为各行业失(shī)业(yè)率的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看，知(zhī)识密集(jí)型(xíng)行业的青年失(shī)业率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技术(shù)、教育、科研服(fú)务(wù)、公共管理等行业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都(dōu)位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一(yī)季(jì)度服务业复(fù)苏出现(xiàn)分化(huà)。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前(qián)三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值，这三(sān)个行业一(yī)季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信(xìn)息技术服务(wù)业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的分子端来(lái)看(kàn)，当前青年失(shī)业人员增长的症结在于服务业(yè)就业(yè)复苏的结构不(bù)均(jūn)衡。一(yī)方面，随(suí)着受教(jiào)育(yù)水平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业大量流向知(zhī)识(shí)密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的(de)生(shēng)活性(xìng)服务(wù)业(yè)，而知(zhī)识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结构分化(huà)，带来的(de)青年失业(yè)人口和25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未(wèi)出现明显改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压(yā)力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业(yè)已(yǐ)经(jīng)出现(xiàn)回暖，但对(duì)于三分之(zhī)二接受过大学教育的(de)青年失业(yè)人口而言，这些行业(yè)的就业(yè)吸纳(nà)相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来(lái)劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是(shì)城镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主要由青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长时代，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力可能将步入长(zhǎng)期(qī)下降(jiàng)通(tōng)道(dào)，这将从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇(zhèn)青年人(rén)口数量，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是(shì)乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部(bù)分增量未来(lái)都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是(shì)建国以(yǐ)来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人(rén)口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口，这两个时(shí)期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱(ruò)，人员流动恢复(fù)，新增城(chéng)镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模(mó)。当前我(wǒ)国(guó)城镇(zhèn)化率已经达到(dào)65％以上，继(jì)续(xù)高(gāo)速增长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有(yǒu)两个特(tè)点，一(yī)是低(dī)于其(qí)他年龄段群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。根(gēn)据(jù)今(jīn)年(nián)3月统计局披露(lù)的青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年(nián)劳动参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生增加(jiā)了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的(de)在校生增加(jiā)了(le)493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快于此(cǐ)前(qián)十年(nián)增速(sù)。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)，在(zài)未(wèi)来经济(jì)和就业好转后(hòu)会回到劳(láo)动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会(huì)指(zhǐ)出(chū)当月“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参(cān)与率。

　　三是就业(yè)观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从(cóng)社会风气来看，对(duì)学历的(de)推崇导致(zhì)本科(kē)毕(bì)业(yè)即进入(rù)就业市场的年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争激烈，发鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗展至“二战”“三战”，客(kè)观上(shàng)会(huì)将部分青年人初次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国(guó)人口已经开始负增长，未来青年失业率的(de)变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为，未来失(shī)业人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)，这也是(shì)人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业(yè)率的两(liǎng)个前(qián)置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调(diào)查失业率时，有(yǒu)必(bì)要(yào)明晰这一(yī)概(gài)念的两个要点：一是调查失业(yè)率是城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)范围，并非针对全部(bù)就业人(rén)口(kǒu)，不(bù)包括(kuò)乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我国城(chéng)乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含在(zài)内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对(duì)青年失(shī)业率的讨论(lùn)以全国青年人口数(shù)量为出发点，未区(qū)分人(rén)口总量与城(chéng)乡结构的问(wèn)题(tí)，有失偏(piān)颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口径(jìng)。

　　二是失业率(lǜ)的(de)分母不含没有(yǒu)劳(láo)动(dòng)意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳动能(néng)力，参加或(huò)要求参加社会经(jīng)济(jì)活动的人员。包括就业(yè)人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人口(kǒu)可(kě)能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来(lái)自(zì)全国月(yuè)度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行两次(cì)全(quán)国劳动力抽样调(diào)查，调查范(fàn)围为中国大(dà)陆的(de)城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力(lì)市(shì)场变化(huà)情(qíng)况，建立了31个大城市(shì)月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查(chá)范围扩(kuò)大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在全国范围内开(kāi)展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右(yòu)。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普(pǔ)查则在长(zhǎng)表(biǎo)部(bù)分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普(pǔ)查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据(jù)普(pǔ)查(chá)数据进行修正，但结构数(shù)据仍会存(cún)在差(chà)异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末全(quán)国就(jiù)业人员约为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次年(nián)的(de)年鉴将这一数据(jù)修(xiū)正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万(wàn)人(rén)。但结构数据的差异仍(réng)然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地(dì)产等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份(fèn)有限公司

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